A+H交叉上市股票收益率與波動率溢出效應的非對稱研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩62頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

1、20世紀70年代以來，企業(yè)跨境上市以及同一家企業(yè)在不同地域同時上市交易已成為國際資本市場上一個普遍現(xiàn)象。在國際資本市場分割的前提下，同一家公司在多個市場交叉上市的證券往往具有不同的風險特征、不同的收益和價格。國內外的學者已就交叉上市公司存在的“同股不同價”現(xiàn)象進行大量研究。對于交叉上市出現(xiàn)的“同股不同價”現(xiàn)象，我們除了關注價格的絕對差異之外，還要考慮到價格的相對差異——收益率及波動率的聯(lián)動與差異。
　　本文是借助VAR-Asymm

2、etric(BV) GARCH模型對A+H交叉上市股票間的動態(tài)關系進行實證研究。以恒生AH指數(shù)作為參考和研究對象，主要內容是通過VAR-Asymmetric(BV) GARCH模型研究交叉上市股票間的收益率和波動率變化的關系。
　　實證結果表明，恒生AH股的A指數(shù)和H指數(shù)兩個市場間存在收益與波動溢出效應，且溢出效應為不對稱。收益溢出方面，股改前期收益率從H股市場向A股市場溢出單向溢出，股改后期、次貸危機、歐債危機三個時段收益率在A

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論