養(yǎng)老基金與公司治理——基于全國社保基金對上市公司績效的影響.pdf

1、以全國統(tǒng)籌的方式形成的社保基金是具有我國特色的養(yǎng)老基金體系，其不管在增速還是規(guī)模上都在飛速提升，作為老百姓的保命錢，如何對其進行有效管理以實現(xiàn)保值增值是現(xiàn)階段亟待解決的一個問題。
　　 本文通過對養(yǎng)老金積極主義相關理論的梳理，發(fā)現(xiàn)使用養(yǎng)老金積極主義相關理論，指導我國社?；鸱e極介入所持股公司的內(nèi)部治理不失為一個較好的解決辦法。因為作為社?；疬@樣龐大的機構(gòu)投資者，退出機制已基本無效，用腳投票的華爾街準則不再適用，因此只能通過介入

2、目標公司治理，提高其經(jīng)營水平，通過股價的平穩(wěn)上升來保證投資資金的安全。通過參考養(yǎng)老基金參與治理的成本與收益分析，本文證明我國社?；鹜ㄟ^這一途徑實現(xiàn)收益完全具有可能性。本文進一步提出了社?；饏⑴c公司治理的幾種可行的途徑。在理論分析以后，本文利用全國社會保障基金2008年至2012年共20個季度持股數(shù)據(jù)，對我國社?；鸪钟猩鲜泄竟善彼a(chǎn)生的影響進行了計量分析，以期對社?；鹞磥淼某止尚袨橐约肮芾矸绞教峁┱呓ㄗh。
　　 實證研