信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)收費(fèi)模式的路徑選擇.pdf

1、全球金融危機(jī)以來(lái)，人們對(duì)信用評(píng)級(jí)業(yè)特別是對(duì)標(biāo)普等三大評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)行為及結(jié)論給予了高度關(guān)注。從次貸危機(jī)到全球金融危機(jī)，再到歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，評(píng)級(jí)業(yè)引起了金融市場(chǎng)的普遍不滿，其評(píng)級(jí)水平、方法和機(jī)制等受到了廣泛質(zhì)疑。其中，發(fā)行人付費(fèi)的評(píng)級(jí)收費(fèi)模式所面臨的利益沖突問(wèn)題被認(rèn)為是重要原因之一，利益沖突可能直接影響其獨(dú)立性。
　　 我國(guó)是以間接融資為主的發(fā)展中國(guó)家，信貸市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是信用評(píng)級(jí)發(fā)展的主要市場(chǎng)。由于我國(guó)信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)起步較晚，發(fā)展

2、不成熟，尚未建立有效的聲譽(yù)機(jī)制，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)小、散、弱狀況突出，市場(chǎng)有效需求和應(yīng)用不足，對(duì)評(píng)級(jí)收費(fèi)模式的研究比較欠缺。由于評(píng)級(jí)收費(fèi)模式可以直接影響評(píng)級(jí)結(jié)果的公正性、獨(dú)立性，以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的社會(huì)公信力，因此研究信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)收費(fèi)模式，對(duì)于我國(guó)信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展，構(gòu)建良好的信用環(huán)境和金融秩序具有重要意義。
　　 本文在闡述相關(guān)評(píng)級(jí)收費(fèi)基本理論的基礎(chǔ)上，介紹了國(guó)內(nèi)外信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)開展情況，結(jié)合我國(guó)信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)的特點(diǎn)，對(duì)債

3、券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)差異進(jìn)行比較，分析我國(guó)目前信貸市場(chǎng)主要評(píng)級(jí)收費(fèi)模式的特點(diǎn)，并以信用評(píng)級(jí)“萊商模式”、“農(nóng)信模式”為典型案例，研究探討適合我國(guó)國(guó)情信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)收費(fèi)模式的發(fā)展路徑。
　　 本文的主要研究成果和創(chuàng)新之處可以歸納如下：
　　 1.從“聲譽(yù)機(jī)制”、“誰(shuí)受益誰(shuí)付費(fèi)”、“執(zhí)行成本”、“實(shí)際委托人”、“規(guī)避利益沖突”五個(gè)視角，對(duì)目前信貸市場(chǎng)上存在的“被評(píng)級(jí)企業(yè)付費(fèi)”、“使用方付費(fèi)”、“代收費(fèi)”等三種評(píng)級(jí)收費(fèi)模

4、式進(jìn)行全面分析和比較，分析其存在的環(huán)境基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)。
　　 2.信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)的有效需求在地方中小金融機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)由于戶數(shù)多，一般通過(guò)地方中小金融機(jī)構(gòu)獲取信貸資金，地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)外部信用評(píng)級(jí)產(chǎn)品存在現(xiàn)實(shí)需求。
　　 3.“被評(píng)級(jí)企業(yè)付費(fèi)”模式將在一段時(shí)期內(nèi)長(zhǎng)期存在。由于中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)往往處于被動(dòng)和弱勢(shì)地位，由借款企業(yè)支付評(píng)級(jí)費(fèi)用，更容易被市場(chǎng)接受。
　　 4.“使用方付費(fèi)”是部分中小金融機(jī)構(gòu)的階段性