基于A股市場(chǎng)數(shù)據(jù)Logistic回歸的企業(yè)信用評(píng)級(jí)實(shí)證研究.pdf

1、本文從闡述現(xiàn)有的各種信用風(fēng)險(xiǎn)管理技巧和方法出發(fā)，綜合評(píng)價(jià)各類方法的優(yōu)缺點(diǎn)，以期能夠吸取各種現(xiàn)有信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的優(yōu)勢(shì)，開發(fā)出一種具有較高準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型。重點(diǎn)討論了logistic回歸模型和KMV模型在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中的應(yīng)用及優(yōu)缺點(diǎn)，最后綜合利用logistic回歸模型的穩(wěn)定性和KMV模型能夠充分利用資本市場(chǎng)信息的優(yōu)勢(shì)，在logistic回歸模型中加入由KMV模型計(jì)算出的違約距離變量，建立新的包含市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息的違約預(yù)測(cè)模型

2、。文章最后根據(jù)“連續(xù)盈利轉(zhuǎn)虧損”的原則，從上海證券交易所選取違約上市公司及相應(yīng)的對(duì)比公司作為訓(xùn)練樣本，計(jì)算出新的違約預(yù)測(cè)模型，并評(píng)價(jià)模型的判斷表現(xiàn)及違約距離對(duì)模型表現(xiàn)的影響。同時(shí)，根據(jù)相同原則，從深圳證券交易所選取違約上市公司及相應(yīng)的對(duì)比公司作為檢驗(yàn)樣本，對(duì)從訓(xùn)練樣本中計(jì)算出的違約預(yù)測(cè)模型進(jìn)行驗(yàn)證，判斷模型的準(zhǔn)確率和穩(wěn)定性。實(shí)證結(jié)果表明，經(jīng)過取對(duì)數(shù)變換的違約距離對(duì)提高信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型的判別準(zhǔn)確率有很大的幫助。加入違約距離的logisti