基于CoVaR的我國證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩51頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險具有波及范圍廣、傳播速度快、影響程度深等特點(diǎn),一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險就會給整個證券體系帶來巨大損失,并影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我國證券市場屬于亞洲新興市場,結(jié)構(gòu)較為簡單,抗風(fēng)險能力較差,一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險或受到其他國家或地區(qū)市場系統(tǒng)性風(fēng)險的波及,可能會引起嚴(yán)重后果。為了研究我國證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險受外部、內(nèi)部影響因素影響的作用情況,本文選取股票市場這一證券市場最為核心的部分作為證券市場的代表,利用CoVaR模型對這一問題進(jìn)行了實(shí)證分

2、析。
  首先,本文應(yīng)用2005年至2012年美國、英國、德國、法國、日本、韓國、香港、臺灣等具有代表性的全球主要市場的股票指數(shù)日收盤價作為各市場情況的代表,選取滬深300股票指數(shù)日收盤價作為我國股票市場情況的代表,應(yīng)用CoVaR方法進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明,長期來看各國家和地區(qū)的股票市場都對我國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險有一定程度的影響,其中與我國地緣關(guān)系較近的亞洲市場對我國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的影響大于西方國家所帶來的影響。系統(tǒng)性風(fēng)

3、險在各國家和地區(qū)之間傳遞需要一定的時間,并可以通過相互關(guān)聯(lián)的市場間接傳遞,且在間接傳遞的過程中風(fēng)險可能會被放大。逐年來看,各國家和地區(qū)股票市場對我國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的影響程度是不斷變化的。
  其次,本文應(yīng)用2005年至2012年滬深300股票指數(shù)和滬深300行業(yè)指數(shù)日收盤價作為我國股票市場和各行業(yè)情況的代表,同樣應(yīng)用CoVaR方法進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明,各行業(yè)市場處于風(fēng)險狀態(tài)時,都會導(dǎo)致我國股票市場整體系統(tǒng)性風(fēng)險有一定程度的增

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評論

0/150

提交評論