境外上市“中國概念股”特征研究.pdf

1、國內上市動因研究文獻大多為定性的對上市制度的考察,本文試圖通過定性和定量分析“中國概念股”樣本的特征,依靠大量數據支持通過40余張圖表對其上市動因進行研究。進行的工作包括:
　　對我國境外上市20年歷史沿革及監(jiān)管政策的定性考察;
　　根據市值排名、IPO業(yè)務活躍程度以及中國企業(yè)上市分布,選取5大主要境外證券市場的12個交易板塊,進行上市制度比較;
　　結合官方網站清單和網絡背景調查,人工甄別,形成807個“中國概念股”

2、獨立的樣本清單;
　　手工搜集及統(tǒng)計樣本的基本指標(上市時間、地點、行業(yè)分布、發(fā)行價、現價)、當前財務狀況(市值規(guī)模、凈利率、流動比率、杠桿)、上市后業(yè)績成長率(資產、收入)、回報率(股息收益率、股價變動)及市場態(tài)度(市盈率、股價成長和權益收益率的相關系數)。
　　結論是,特定歷史時期對國內市場對企業(yè)外部融資的限制,以及境外市場較為靈活的制度設計,是企業(yè)境外上市的原因;隨著海外市盈率回歸理性,股價并未體現出和業(yè)績增長的較強相