中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防范策略研究.pdf

1、本文的行文邏輯思路是“明確警意→挖掘警源→分析警兆→控制警情”。首先在全面了解了國(guó)內(nèi)外關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)的研究結(jié)論后，提出了進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的必要性，此為明確警意。接著詳細(xì)分析了跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分成了八個(gè)層次，繪制了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)圖，此為挖掘警源。在上述理論分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，此為分析警兆。這個(gè)系統(tǒng)由四個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成：預(yù)警組織機(jī)構(gòu)子系統(tǒng)、目標(biāo)企業(yè)投資環(huán)境評(píng)估子系統(tǒng)、警情預(yù)測(cè)子系統(tǒng)、并購(gòu)警情區(qū)間子系統(tǒng)。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)

2、子系統(tǒng)構(gòu)建了預(yù)警組織機(jī)構(gòu)，給其他三個(gè)子系統(tǒng)提供組織保障；目標(biāo)企業(yè)投資環(huán)境評(píng)估子系統(tǒng)是基于定性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)不好量化，所以獨(dú)立出來(lái)運(yùn)用等級(jí)評(píng)分法進(jìn)行評(píng)價(jià)，將目標(biāo)企業(yè)投資環(huán)境分為四個(gè)等級(jí)：優(yōu)良、良好、中等、惡劣；并購(gòu)后警情預(yù)測(cè)子系統(tǒng)在貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型基礎(chǔ)上，對(duì)各個(gè)變量風(fēng)險(xiǎn)因素使用蒙特卡羅模擬，考察各種風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)凈現(xiàn)值的綜合影響效果，借助Crystal Ball軟件來(lái)實(shí)現(xiàn)，主要查看并購(gòu)后期t年的凈現(xiàn)值大于零的累計(jì)概率；警度區(qū)間劃分子系統(tǒng)綜合投資環(huán)境評(píng)