貨幣流動(dòng)性對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的影響研究.pdf

1、2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，以美國(guó)為首的部分國(guó)家為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，爭(zhēng)相采取多種政策手段出臺(tái)量化寬松的貨幣政策。這種以鄰為壑的政策造成的嚴(yán)重后果之一是世界性流動(dòng)性過(guò)剩。受之影響，后金融危機(jī)時(shí)代國(guó)際黃金價(jià)格一再劇烈變動(dòng)，這使得貨幣流動(dòng)性與國(guó)際黃金價(jià)格二者之間的關(guān)系，再度成為社會(huì)各界熱議的話題。本文旨在分析全球貨幣流動(dòng)性變動(dòng)對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格漲跌之間存在的深層關(guān)系。文章在充分闡明貨幣流動(dòng)性的定義、貨幣流動(dòng)性的相關(guān)理論、貨幣流動(dòng)性的衡量方法以及近半

2、個(gè)世紀(jì)以來(lái)國(guó)際黃金價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)和影響其變動(dòng)的主要因素后，從理論方面用定性研究的方法借助貨幣數(shù)量擴(kuò)展論、貨幣數(shù)量“二分法”、貨幣流動(dòng)性回傳效應(yīng)相關(guān)理論，詳細(xì)論證了貨幣流動(dòng)性變動(dòng)對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的作用機(jī)理和影響過(guò)程。文章在理論分析的基礎(chǔ)上，從實(shí)證方面入手，用定量研究的方法分析研究貨幣流動(dòng)性變動(dòng)和國(guó)際黃金價(jià)格漲跌之間的關(guān)系，在對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行單整檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)后，利用樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建VAR模型，并在此基礎(chǔ)上，通過(guò)脈沖響應(yīng)分析和Granger因果檢驗(yàn)