國際黃金價格的影響因素分析.pdf

1、作為特殊商品的黃金不僅具備商品、貨幣等多種屬性，還是一種重要的金融資產(chǎn)。因布雷頓森林體系的崩潰，黃金進入市場定價階段。國際黃金價格成為世界經(jīng)濟的晴雨表，從黃金價格走勢上可以了解世界經(jīng)濟的動蕩情況，并且金價還與國際社會政治形成越來越密切的關系。2007年下半年全球金融危機的爆發(fā)，各國經(jīng)濟陷入困境，黃金在危機時起到避險和財富保值，成為舉世矚目的焦點。2013年，由于全球通貨膨脹的壓力減輕與美國經(jīng)濟好轉等原因，國際黃金價格一改十多年的牛市情形

2、，連續(xù)走低。2014年，美國宣布退出QE3，再次影響金價波動。
　　本文先從供給需求模型、宏觀經(jīng)濟與政策因素、重大事件影響三個層面，對黃金價格的影響因素進行定性分析；然后進行實證分析，通過構建VAR模型，使用格蘭杰因果檢驗、脈沖響應等方法，找出影響黃金價格的具體因素。最終得出以下主要結論：從長期來看，美元指數(shù)、美國CPI、原油價格、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、股價指數(shù)與黃金價格存在協(xié)整關系，即有長期均衡關系；美元指數(shù)和石油價格是黃金價格變化的格