基于Copula函數(shù)的壽險業(yè)經(jīng)濟資本計量研究.pdf

1、隨著我國保險業(yè)務迅速增長，保險公司逐漸傾向于注重業(yè)務發(fā)展的質量及風險的控制和防范，促使經(jīng)濟效益穩(wěn)步提高。對于保險業(yè)而言，經(jīng)濟資本是指保險業(yè)為了對付非預期的風險而應持有的資本。經(jīng)濟資本已經(jīng)成為國際保險業(yè)主流的資本管理框架和風險管理工具，在國內也已得到保險公司和監(jiān)管機構的認同。保險業(yè)度量總經(jīng)濟資本的一個關鍵問題是測算整合風險。文獻中傳統(tǒng)的測算方法往往使用簡單的風險相依假設整合風險，如假設風險完全相關或線性相關。事實上，現(xiàn)代保險產(chǎn)品的多樣化及

2、保險合同的復雜化使得線性相關假設下進行的風險計量已經(jīng)不能夠準確地描述各種風險之間復雜的相依關系，因而不可能準確地給出經(jīng)濟資本的數(shù)值。
　　 Copula函數(shù)(亦稱連接函數(shù))是近幾年較為廣泛應用的度量隨機變量之間相依關系的一種工具。Copula函數(shù)及相關理論的發(fā)展也為保險業(yè)借助于Copula函數(shù)計算經(jīng)濟資本提供了理論依據(jù)和計量方法。準確度量保險業(yè)的經(jīng)濟資本有利于保險業(yè)保持合理的資產(chǎn)規(guī)模，縮減不必要的資產(chǎn)，增強所持有的資產(chǎn)投資的靈活

3、性，增加資產(chǎn)投資回報，從而提高保險公司價值和股東收益。
　　 以一定程度的可靠性衡量給定的目標期內預期的最大損失常用的方法是計算風險價值(VaR，ValueatRisk)，根據(jù)描述“風險”或“損失”等變量的特征，也可以計算尾部風險價值(Tail-VaR)。本文把Copula函數(shù)引入壽險業(yè)的風險整合和經(jīng)濟資本計量。通過對壽險業(yè)健康險與壽險的賠付額數(shù)據(jù)的收集、整理、分析，得到能夠很好地模擬健康險與壽險之間相依結構的FrankCopu