壽險(xiǎn)公司經(jīng)濟(jì)資本問題研究.pdf

1、一方面金融危機(jī)讓全球的保險(xiǎn)監(jiān)管方、保險(xiǎn)公司和保單持有人等利益相關(guān)人意識到風(fēng)險(xiǎn)管理對于提升保險(xiǎn)公司的價(jià)值、保障保單持有人的利益具有極其重要的作用。另一方面,層出不窮的保險(xiǎn)產(chǎn)品、龐大復(fù)雜的保險(xiǎn)組織結(jié)構(gòu)、日新月異的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都令保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理變得困難而富有挑戰(zhàn)性。經(jīng)過近20年的發(fā)展,經(jīng)濟(jì)資本已經(jīng)逐漸成為國際保險(xiǎn)業(yè)主流的內(nèi)部資本管理框架和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。實(shí)踐證明,經(jīng)濟(jì)資本在壽險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品管理、資本管理與績效管理等方面具有不可替代的

2、優(yōu)勢與作用。
　　 與此同時(shí),經(jīng)濟(jì)資本在我國的引進(jìn)僅僅是最近數(shù)年的事情。還有很多的保險(xiǎn)人對于這一概念并不了解。本文將理論研究與實(shí)務(wù)操作相結(jié)合,不僅對于經(jīng)濟(jì)資本的理論框架進(jìn)行深入的研究與分析,并結(jié)合國際領(lǐng)先的壽險(xiǎn)公司的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),探索經(jīng)濟(jì)資本在我國人壽保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)用的模式與道路。
　　 本文共分七章:
　　 第一章,引言。本章主要從選題背景及依據(jù)、文獻(xiàn)綜述、論文結(jié)構(gòu)及主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)、研究思路與方法等四個(gè)方面介紹了本文的相關(guān)內(nèi)

3、容。特別是在目前金融危機(jī)日益復(fù)雜與深化的環(huán)境下,對經(jīng)濟(jì)資本的討論與研究具有格外的現(xiàn)實(shí)意義與迫切性。
　　 第二章,經(jīng)濟(jì)資本概述。作為一種資本的表達(dá)形式,本章首先從保險(xiǎn)公司的資本、償付能力的討論與研究開始,提出目前償付能力框架存在的不足,最終引出經(jīng)濟(jì)資本的概念。盡管作為反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的償付能力資本只是經(jīng)濟(jì)資本框架諸多作用中的一部分,但是經(jīng)濟(jì)資本作為一種內(nèi)部的償付能力模型不可避免的要同償付能力發(fā)展的趨勢相協(xié)調(diào)。本章的最后將從多個(gè)角度來

4、分析經(jīng)濟(jì)資本的定義,并將其同歐洲、美國和其他地區(qū)的償付能力框架相比較。
　　 第三章,壽險(xiǎn)公司經(jīng)濟(jì)資本評估框架分析。同目前的資本評估方法相比,經(jīng)濟(jì)資本的評估是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的過程。但主要包括了三個(gè)步驟:完全的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算與集合、資本的分配。本章將對各步驟的關(guān)鍵內(nèi)容進(jìn)行分析與討論,其中包括負(fù)債的公允價(jià)值評估、各類風(fēng)險(xiǎn)資本的衡量、資本的分配方法等。
　　 第四章,經(jīng)濟(jì)資本在壽險(xiǎn)公司價(jià)值管理中的作用。作為以風(fēng)險(xiǎn)

5、為基礎(chǔ)的價(jià)值管理框架,本章除了介紹經(jīng)濟(jì)資本在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)中的地位和意義之外,重點(diǎn)介紹了經(jīng)濟(jì)資本在資產(chǎn)負(fù)債管理(負(fù)債復(fù)制)、產(chǎn)品管理(含權(quán)產(chǎn)品的對沖)和績效管理(全新的績效觀點(diǎn))中的作用。充分體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)資本作為一個(gè)整體的價(jià)值管理框架在壽險(xiǎn)公司的全面作用。
　　 第五章,經(jīng)濟(jì)資本在國際壽險(xiǎn)業(yè)的實(shí)際應(yīng)用。由于經(jīng)濟(jì)資本對于壽險(xiǎn)公司的重要作用,國際上領(lǐng)先的保險(xiǎn)人都開始了不同程度的應(yīng)用。本章在對經(jīng)濟(jì)資本在國際壽險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用現(xiàn)狀做了回

6、顧與總結(jié)后,著重的對歐洲、美國、加拿大的頂級壽險(xiǎn)公司的應(yīng)用情況作了詳細(xì)的介紹,并根據(jù)其應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)了一些在實(shí)際操作中遇到的值得思考與總結(jié)的問題。
　　 第六章,經(jīng)濟(jì)資本在我國應(yīng)用的可行性分析。基于對先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的借鑒以及我國特定的經(jīng)濟(jì)、金融與人壽保險(xiǎn)環(huán)境的分析與探討,本章最后將對經(jīng)濟(jì)資本在我國壽險(xiǎn)公司中的應(yīng)用模式與實(shí)務(wù)操作提出自己的看法與建議。
　　 第七章,結(jié)論。作為論文最終和總體的結(jié)論,本章將著重闡述全篇的創(chuàng)造性工作及

7、所取得的研究成果,并進(jìn)一步提出需要討論的問題和建議。
　　 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于:第一,本文分析了負(fù)債公允價(jià)值的計(jì)算方法,驗(yàn)證了其等價(jià)性。并建立了理論上可行的經(jīng)濟(jì)資本評估流程。第二,利用復(fù)制法來評估負(fù)債的公允價(jià)值,隨后將復(fù)制組合應(yīng)用在壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理與績效管理等方面。第三,從壽險(xiǎn)公司價(jià)值創(chuàng)造的角度,將負(fù)債市場價(jià)值、負(fù)債復(fù)制、戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置、投資業(yè)績基準(zhǔn)整合為統(tǒng)一的業(yè)績設(shè)定體系。第四,本文提出了動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析(DFA)的運(yùn)營框架