開(kāi)放式基金對(duì)我國(guó)股市穩(wěn)定性影響研究.pdf

1、自2001年我國(guó)推出了開(kāi)放式基金以來(lái)，迄今已有十余年的歷史。開(kāi)放式基金在我國(guó)經(jīng)歷了“跨越式、超常規(guī)”的發(fā)展。無(wú)論是從基金規(guī)模上，還是從開(kāi)放式基金的數(shù)量上，開(kāi)放式基金同封閉式基金相比，在近年來(lái)已經(jīng)占據(jù)了基金的頭把交椅，并在數(shù)量上有著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)的影響力也明顯增強(qiáng)。在二十一世紀(jì)的第一個(gè)十年中，我國(guó)股市經(jīng)歷了由低位沖至歷史最高值，之后又大幅下跌的劇烈波動(dòng)。我國(guó)監(jiān)管層推出開(kāi)放式基金的本意是希望開(kāi)放式基金等機(jī)構(gòu)投資者能夠給市場(chǎng)帶來(lái)理性的投資

2、理念并創(chuàng)造理性的投資環(huán)境。但是現(xiàn)實(shí)情況是，我國(guó)股市并沒(méi)有因?yàn)殚_(kāi)放式基金的出現(xiàn)而變得穩(wěn)定，卻有波動(dòng)加劇的勢(shì)頭。
　　 閱讀國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)學(xué)者對(duì)開(kāi)放式基金對(duì)我國(guó)股市的影響尚無(wú)定論。本文從理論和實(shí)證兩方面對(duì)開(kāi)放式基金對(duì)我國(guó)股市穩(wěn)定性的影響進(jìn)行了研究分析。在實(shí)證分析部分，本文分別使用了面板數(shù)據(jù)模型和向量自回歸模型，從微觀個(gè)股角度和宏觀的大盤(pán)指數(shù)角度考察了開(kāi)放式基金對(duì)股市的影響。實(shí)證研究的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)股市并沒(méi)有因?yàn)殚_(kāi)放式基金的