我國(guó)開放式基金投資行為分析.pdf

1、證券投資基金經(jīng)過十多年的快速發(fā)展已成為中國(guó)證券市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者。開放式基金雖然起步較晚,但目前已超過封閉式基金成為我國(guó)證券投資基金的主體。研究開放式基金投資行為不僅可以為中小投資者投資基金提供幫助,同時(shí)也可以規(guī)范基金管理者的投資行為,引導(dǎo)其成為維護(hù)證券市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展的中堅(jiān)力量。 本文對(duì)開放式基金投資行為的研究主要集中于開放式基金的羊群行為。文章以我國(guó)股票型開放式基金為樣本,以施東暉的從眾度指標(biāo)為研究方法,對(duì)開放式基金2

2、003年到2007年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行羊群行為的實(shí)證分析。通過實(shí)證檢驗(yàn),得到以下結(jié)論：我國(guó)開放式基金在整體上存在顯著的羊群行為,并且買入羊群行為度要大于賣出羊群行為度；在牛市期間,開放式基金總體羊群行為要低于熊市期間。 在得出結(jié)論之后,本文分別從證券投資基金自身原因和我國(guó)資本市場(chǎng)外部環(huán)境對(duì)開放式基金的羊群行為進(jìn)行原因分析,并有針對(duì)性的提出相應(yīng)的對(duì)策,為投資者和金融監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)羊群行為提供建議,從而進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展。