金融衍生產(chǎn)品的使用對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究.pdf

1、近20年來，國(guó)際金融環(huán)境急劇變化，全球商品價(jià)格、利率及匯率的劇烈變動(dòng)，使得企業(yè)的避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)和需求增大。為了滿足不同經(jīng)濟(jì)主體管理金融風(fēng)險(xiǎn)、避稅以及金融監(jiān)管的需要，各發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛掀起金融創(chuàng)新的浪潮，其中，尤為搶眼的是各種金融衍生產(chǎn)品的推出和飛速發(fā)展。由于金融衍生產(chǎn)品不僅可用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又具有杠桿作用及交易成本低的特點(diǎn)，各國(guó)企業(yè)對(duì)金融衍生產(chǎn)品的運(yùn)用在過去20年間迅速增長(zhǎng)。2009年，國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)對(duì)全球500強(qiáng)企業(yè)使用衍生產(chǎn)品管理價(jià)格

2、風(fēng)險(xiǎn)的情況進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果表明，世界500強(qiáng)企業(yè)中有94.2％的企業(yè)使用了衍生工具管理或規(guī)避所面對(duì)的商業(yè)和金融風(fēng)險(xiǎn)，只有5.8％的企業(yè)未使用衍生工具。而隨著經(jīng)濟(jì)全球化，以及我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的深化，我國(guó)商業(yè)銀行不管出于自身發(fā)展的需要，還是考慮到和外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的事實(shí)，都應(yīng)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。然而，金融衍生產(chǎn)品是一把雙刃劍。隨著美林、雷曼兄弟等金融巨艦的倒下，美國(guó)次貸危機(jī)蔓向全球，對(duì)金融衍生產(chǎn)品的研究也因此成為了學(xué)術(shù)界研究的熱門話題。

3、>　　 在此背景之下，本文選取了國(guó)內(nèi)15家上市商業(yè)銀行2005-2010年定期財(cái)務(wù)報(bào)告的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，就金融衍生品的運(yùn)用對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果顯示，金融衍生產(chǎn)品的使用對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的提升有一定作用，對(duì)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行來說，體現(xiàn)在對(duì)直接財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的提升上，而對(duì)我國(guó)股份制及城市商業(yè)銀行來說，更多地體現(xiàn)在穩(wěn)定與提升市場(chǎng)價(jià)值方面；具體從衍生產(chǎn)品角度來看，外匯類衍生產(chǎn)品的使用對(duì)銀行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響普遍是負(fù)