金融衍生產(chǎn)品的使用對我國上市商業(yè)銀行業(yè)績影響的實證研究.pdf

1、近20年來，國際金融環(huán)境急劇變化，全球商品價格、利率及匯率的劇烈變動，使得企業(yè)的避險動機(jī)和需求增大。為了滿足不同經(jīng)濟(jì)主體管理金融風(fēng)險、避稅以及金融監(jiān)管的需要，各發(fā)達(dá)國家紛紛掀起金融創(chuàng)新的浪潮，其中，尤為搶眼的是各種金融衍生產(chǎn)品的推出和飛速發(fā)展。由于金融衍生產(chǎn)品不僅可用來規(guī)避風(fēng)險，同時又具有杠桿作用及交易成本低的特點，各國企業(yè)對金融衍生產(chǎn)品的運(yùn)用在過去20年間迅速增長。2009年，國際互換和衍生品協(xié)會對全球500強(qiáng)企業(yè)使用衍生產(chǎn)品管理價格

2、風(fēng)險的情況進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果表明，世界500強(qiáng)企業(yè)中有94.2％的企業(yè)使用了衍生工具管理或規(guī)避所面對的商業(yè)和金融風(fēng)險，只有5.8％的企業(yè)未使用衍生工具。而隨著經(jīng)濟(jì)全球化，以及我國金融市場對外開放的深化，我國商業(yè)銀行不管出于自身發(fā)展的需要，還是考慮到和外資銀行競爭的事實，都應(yīng)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。然而，金融衍生產(chǎn)品是一把雙刃劍。隨著美林、雷曼兄弟等金融巨艦的倒下，美國次貸危機(jī)蔓向全球，對金融衍生產(chǎn)品的研究也因此成為了學(xué)術(shù)界研究的熱門話題。

3、>　　 在此背景之下，本文選取了國內(nèi)15家上市商業(yè)銀行2005-2010年定期財務(wù)報告的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，就金融衍生品的運(yùn)用對我國上市商業(yè)銀行業(yè)績的影響進(jìn)行了實證研究。實證結(jié)果顯示，金融衍生產(chǎn)品的使用對我國上市商業(yè)銀行業(yè)績的提升有一定作用，對我國國有商業(yè)銀行來說，體現(xiàn)在對直接財務(wù)業(yè)績的提升上，而對我國股份制及城市商業(yè)銀行來說，更多地體現(xiàn)在穩(wěn)定與提升市場價值方面；具體從衍生產(chǎn)品角度來看，外匯類衍生產(chǎn)品的使用對銀行財務(wù)業(yè)績的影響普遍是負(fù)