中國上市家族企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關性研究.pdf

1、近年來，中國上市家族企業(yè)取得了長足的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模由小變大、發(fā)展速度由慢變快、作用也由弱變強，日益發(fā)展為國民經(jīng)濟的中堅力量，并成為中國社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分。然而，當前的絕大部分上市家族企業(yè)正處于成長的關鍵時期，考慮到融資結(jié)構(gòu)問題是制約上市家族企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要因素，所以，如何合理改善其融資結(jié)構(gòu)并提高經(jīng)營績效成為本文的研究重點?；诖?，本文以中國上市家族企業(yè)作為研究對象，主要從上市家族企業(yè)的理論基礎、融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的現(xiàn)狀

2、特征、融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效相關性分析以及優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的對策措施等四個方面系統(tǒng)展開研究。
　　文章的具體內(nèi)容沿著“理論分析→實證分析→對策研究”的邏輯思路展開。首先，闡述了本文的選題背景及意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)構(gòu)安排及研究方法。其次，梳理了融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營績效的相關理論，著重介紹了融資結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)經(jīng)營績效評價理論。然后，分析了中國上市家族企業(yè)的總體概況、融資結(jié)構(gòu)及經(jīng)營績效的現(xiàn)狀特征。接著，構(gòu)建中國上市家族企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的

3、面板數(shù)據(jù)模型，利用動態(tài)GMM估計方法對融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關關系進行分析。最后，在實證分析的基礎上，提出優(yōu)化中國上市家族企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的具體對策。
　　本文的研究結(jié)論主要有四點:第一，中國上市家族企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)主要以債權(quán)融資和股權(quán)融資為主，且內(nèi)源融資明顯不足;第二，中國上市家族企業(yè)的經(jīng)營績效總體上優(yōu)于上市企業(yè)的平均水平，并且呈現(xiàn)出上升的趨勢;第三，內(nèi)源融資和債權(quán)融資有利于提升上市家族企業(yè)經(jīng)營績效，而股權(quán)融資的增強反而降低了上市家族