基于模糊軟集合的股票投資價值分析方法研究——以A股房地產(chǎn)板塊為例.pdf

1、隨著我國證券市場的發(fā)展,以往單純的非理性投機炒作的投資方法逐漸被理性的投資理念所代替,使得我們在證券投資過程中迫切需要系統(tǒng)全面地對上市公司進行評價,以得到科學(xué)、有效、實用的輔助投資決策的方法。這不僅有利于提升上市公司的質(zhì)量,還能夠有效地引導(dǎo)投資者進行正確地投資,更能促進我國證券市場健康繁榮地發(fā)展。因此,對投資決策方法的研究是一項具有重大理論和實際意義的工作,而對上市公司股票投資價值分析是投資決策方法的一個非常重要的部分。
　　傳統(tǒng)

2、的股票投資價值分析方法有很多,而這些方法大多都是基于上市公司財務(wù)報表上的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析的,但影響上市公司股票投資價值的因素有很多,不僅要考慮影響其股票投資價值的定量因素,還要考慮其定性因素;不僅要考慮影響股票投資價值的企業(yè)內(nèi)部因素,還要考慮其外部因素。因此,對上市公司的股票投資價值分析是一個多種信息融合的不確定性問題,傳統(tǒng)的基于定量的財務(wù)數(shù)據(jù)的股票投資價值分析方法已經(jīng)不再適用。
　　軟集合理論是一種新興的、處理不確定問題的數(shù)學(xué)工

3、具,它不受到參數(shù)化工具不足的限制,在對對象進行近似描述過程中沒有任何限制條件,從而使得軟集合可以綜合處理在股票投資價值分析過程中所遇到的各種定量和定性因素,以及內(nèi)外部因素相結(jié)合的、多種信息融合的不確定性問題。因此,本文的研究目的就是要借助軟集合這一新興的、處理不確定性問題的數(shù)學(xué)工具,將模糊軟集合這一擴展的軟集合概念運用到股票投資價值分析的問題中,提出基于模糊軟集合的股票投資價值分析方法。另外,考慮到房地產(chǎn)行業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位及

4、其特殊性,本文以房地產(chǎn)板塊的上市公司為例,將本文所提出的基于模糊軟集合的股票投資價值分析方法運用到房地產(chǎn)板塊的實際數(shù)據(jù)中,以證明方法在實際應(yīng)用中的可行性和有效性。
　　首先,為了解決多種信息融合的股票投資價值分析問題,本文將經(jīng)典的軟集合與梯形模糊數(shù)相結(jié)合,提出梯形模糊軟集合的概念,然后定義梯形模糊軟集合的相關(guān)運算法則,如補集、“AND”運算和“OR”運算等,并提出基于梯形模糊軟集合的股票投資價值分析方法,用一個算例來證明其可行性。

5、此外,為了說明將經(jīng)典軟集合擴展到梯形模糊軟集合的必要性,本文還將基于梯形模糊軟集合的股票投資價值分析方法與基于經(jīng)典軟集合的股票投資分析方法相比較,結(jié)果顯示前者比后者更優(yōu)。
　　其次,為了處理模糊軟集合在股票投資價值分析問題的應(yīng)用過程中所遇到的不完備信息,本文考慮了模糊軟集合中不完備信息的處理方法,提出一種新的不完備模糊軟集合的數(shù)據(jù)分析方法,它是基于兩兩比較的方法,其核心是根據(jù)不完備模糊軟集合構(gòu)建一個二元比較表。這種方法既不需要用其

6、他值將缺失數(shù)據(jù)進行填充,也不需要改變軟集合中的對象個數(shù)。為了說明此方法的有效性,本文還將模糊軟集合中基于兩兩比較的不完備數(shù)據(jù)處理方法與基于傳統(tǒng)的不完備數(shù)據(jù)處理方法進行比較,結(jié)果顯示前者方法更為合理?；诖?本文提出了基于不完備模糊軟集合的股票投資價值分析方法。
　　最后,本文將以上兩種基于模糊軟集合的股票投資價值分析方法運用到實際數(shù)據(jù)中。首先考慮上市公司的各種外部因素和內(nèi)部因素,將定性指標(biāo)和定量指標(biāo)相結(jié)合,利用相關(guān)分析法和德爾菲法