基于EGARCH-ECM模型下的套期保值比率的計算及績效分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國對外貿(mào)易的規(guī)模不斷的擴(kuò)大，進(jìn)出口企業(yè)面臨匯率波動的風(fēng)險加大，使得企業(yè)的收益發(fā)生變動的風(fēng)險加大;同時，歐、美等國家是我國的主要的雙邊貿(mào)易伙伴，隨著雙邊貿(mào)易額的增加，歐元及美元等主要貨幣的匯率波動對我國進(jìn)出口企業(yè)的貿(mào)易風(fēng)險會加大。由于匯率波動的不確定性造成進(jìn)出口企業(yè)發(fā)展的不確定性，因此，如何有效的規(guī)避匯率風(fēng)險，以幫助我國企業(yè)更好地發(fā)展，成為了目前急需解決的問題。
　　 本文通過研究外匯期貨并進(jìn)行實證分析，目的是計

2、算套期保值比率并進(jìn)行績效分析。由于套期保值的成本和績效在不同的套期保值比率下，會出現(xiàn)較大的差異，所以為了比較不同的套期保值比率的影響，本文主要通過計算套期保值比率來分析。
　　 套期保值比率的計算模型有靜態(tài)和動態(tài)之分。本文是對基于動態(tài)的套期保值比率的計算模型進(jìn)行修正。本文選取的期貨和現(xiàn)貨兩者的收益率的波動是非對稱的，同時它們之間也存在著協(xié)整關(guān)系?；诜菍ΨQ性的考慮，我們在GARCH模型的基礎(chǔ)之上利用對數(shù)進(jìn)行修正，得到EGARCH