公司制下合伙人制度的股權(quán)激勵優(yōu)化設(shè)計——以碧桂園地產(chǎn)為例.pdf

1、公司制下股權(quán)激勵的弊端較多，存在管理層自我獎勵與福利行為。在實務(wù)中，越來越多的地產(chǎn)企業(yè)嘗試在公司制下嵌入合伙人制度再進行股權(quán)激勵以期獲得更好的激勵效果。然而，從現(xiàn)有理論研究角度分析，國內(nèi)外專家學(xué)者對于該模式的運行機理與方案優(yōu)化研究不足。因此，亟需基于經(jīng)典理論角度設(shè)計一套公司制下合伙人制度的股權(quán)激勵方案。
　　本文采用了案例研究方法、定量與定性相結(jié)合分析法和文獻研究法。首先，回顧不同商業(yè)組織形式下的股權(quán)激勵，并對股權(quán)激勵方案設(shè)計做文

2、獻綜述。然后，梳理公司制下股權(quán)激勵與合伙制下入伙激勵的理論基礎(chǔ)、運行機理與不足之處。為了解決上述兩種商業(yè)組織下股權(quán)激勵的缺陷，本文基于三類委托代理理論、利益相關(guān)者理論和阿米巴理論，構(gòu)建了公司制下合伙人制度的股權(quán)激勵理論框架。根據(jù)上述理論構(gòu)建的模型框架，分別對碧桂園公司制下合伙人制度的第一次股權(quán)激勵與第二次股權(quán)激勵做案例介紹與方案評價。針對碧桂園股權(quán)激勵方案存在的缺陷，根據(jù)理論框架模型結(jié)合碧桂園實際情況做出優(yōu)化設(shè)計并提出了五個修改意見：以

3、產(chǎn)品鏈上利益相關(guān)者為激勵對象、設(shè)計權(quán)責(zé)匹配的激勵標的、基于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略選擇激勵模式、設(shè)置動態(tài)化多維度的激勵條件以及根據(jù)激勵對象的層級提供多種激勵退出方式。最后，歸納總結(jié)公司制下合伙人制度的股權(quán)激勵方案設(shè)計原則并向其他企業(yè)推廣：集團公司股權(quán)層面保持控股股東的控制力不變；激勵標的選擇應(yīng)與激勵對象的職責(zé)權(quán)限相對應(yīng)；利用集團公司股權(quán)激勵解決第一類委托代理問題；利用項目公司股權(quán)激勵解決第二、三類委托代理問題。
　　本文的創(chuàng)新之處在于研究對象