互聯(lián)網企業(yè)股權結構創(chuàng)新研究——基于阿里巴巴的案例分析.pdf

1、互聯(lián)網企業(yè)股權結構創(chuàng)新研究—基于阿里巴巴的案例分析TheStudyonInnovationofInternetCompanies’OwnershipStructure—lACaseStudyBasedonAlibaba學號：214125300134摘要摘要2015年，我國網民數量己達65億人，互聯(lián)網普及率達48％，互聯(lián)網己滲透到人們生活的方方面面?；ヂ?lián)網行業(yè)也隨之發(fā)展壯大，并推動著我國產業(yè)升級轉型。互聯(lián)網行業(yè)誕生了不少著名的企業(yè)，并活躍

2、在行業(yè)發(fā)展的最前線。中國互聯(lián)網企業(yè)百強榜上，有35家公司是在美國上市的，占該榜單上市公司數量的50％，這其中還有9家擠進榜單前十名，而這十家公司與互聯(lián)網相關的收入占到整個榜單的60％。像阿里巴巴、百度、京東和新浪，這些中國互聯(lián)網巨頭都在美國上市。為什么有這么多中國互聯(lián)網公司在美國上市原因很難統(tǒng)一，但是有統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這些赴美上市的互聯(lián)網巨頭都喜歡使用雙層股權結構，而中國是禁止上市公司使用雙層股權結構的。以前，雙層股權結構一般被家族企業(yè)和新聞

3、傳媒行業(yè)使用，近些年，一些新興互聯(lián)網巨頭，如谷歌、Facebook，也都使用雙層股權結構。雙層股權結構從誕生起就一直爭議不斷，因為其違背了傳統(tǒng)的“同股同權”原則，被認為傷害了股東的權益?？v觀各個互聯(lián)網企業(yè)的成長歷程，不難發(fā)現(xiàn)，上市前引入機構投資者是比較普遍的現(xiàn)象。由于創(chuàng)立初期很難獲得債權融資和銀行貸款，互聯(lián)網企業(yè)不得不采用股權融資。但是融資次數的增加也意味著創(chuàng)始人對公司控制權的削弱，為了保持自己的控制權，采用雙層股權結構成為這些公司常用

4、的做法。2014年，我國互聯(lián)網電子商務巨頭阿里巴巴在美國上市，它的阿里巴巴合伙人制度因同樣違反“同股同權”原則而備受爭議。本文通過比較分析雙層股權結構和阿里巴巴合伙人制度，認為雙層股權結構在特殊環(huán)境中的先進性，肯定其在具體問題具體分析中所得到的改進，而阿里巴巴的合伙人制度是在雙層股權結構上針對自我情況的進一步完善，這不僅是阿里巴巴對自身管理結構的創(chuàng)新，并且開創(chuàng)了一個新局面。本文主要分為七個部分：第一部分介紹了研究的背景和意義，闡述了文章