房地產交易博弈與金融風險.pdf

1、工、司生嶸口7T州貶下了密級U.D.C房地產交易博弈與金融風險TheRealEstateTransaetionsGameAndFinaneialRlsk學位申請人:年級:學科專業(yè):研究方向:指導教師:定稿時間:房地產交易博弈與金融風險博弈理論對價格預期進行探討。在研究的過程中，首先是對房地產市場的預期模型—博弈的思想支撐進行研究，在分析過程中采取由里及外的方法進行分析，在對預期的內涵和特點進行分析之后，緊接著對常見的預期模式分別進行介紹

2、，主要介紹的是—簡單預期、外推式預期、自適應預期、理性預期，在對預期的理論進行介紹之后，就主要對房地產市場的預期進行分析，就得到房地產市場價格出現異常波動的原因—房地產市場參與者顯著的外推預期模式然后從房地產市場參與方的角度出發(fā)，其在信息不對稱條件下的有限理性行為，比如“羊群效應”等增加了外推性預期的產生的概率，金融良由化的趨勢和國內GDP導向的政府行為使得外推性預期最終得以產生。該部分還提出預期房價上漲率指標的推導和運用。預期房價上漲

3、率指標是一個判斷泡沫是否存在的很重要指標。本部分在一定假設的前提下，通過在房屋租賃市場與房屋買賣市場間建立無套利均衡模型，分別從消費和投資兩種不同角度推導并提出計算預期房價上漲率的方案，通過進一步研究發(fā)現了在某些情況下存在的房價與預期房價上漲率反向變化的現象。最后在分析了價格預期對房地產市場供需的影響，以及對房地產市場的均衡價格進行分析和研究。并從微觀經濟學的角度對研究的內容提出一個觀點:假如對房地產市場的預期價格上升，而真實房地產市場

4、的價格也會上升反之，現實中的房地產價格會下降。在對泡沫現象描述、博弈理論探討的過程中，已經能夠看到政府金融支持過度是房地產泡沫形成的重要刺激因素。并在這些理論和現象研究的基礎上，指出金融支持過度環(huán)境下房地產泡沫形成的機理。而房地產市場供給、需求、價格形成的過程具有典型的博弈特征，本文隨后運用博弈論及信息經濟學理論的相關內容，特別是不完全信息博弈理論(theStatieBayesiangame)和貝葉斯納什均衡(BayesianNashe

5、quilibrium)，從博弈的角度對房地產市場的供需及價格進行研究，建立基于博弈理論的決策模型，討論各方利益集團之間的博弈。中央政府和地方政府、房地產商及金融機構之間的不完全動態(tài)博弈過程，然后再對房地產商與購房者的交易博弈進行分析，它們都是代表不同的利益集團，本著各自不同的立場，參與并影響著方多階段動態(tài)博弈結果。通過構建金融支持過度背景下房地產泡沫形成與運行的市場不確定性模型、反饋效應與投機行為模型、信念模型，來分析房地產市場泡沫形成