我國上市公司綜合收益信息有用性研究.pdf

1、財(cái)政部于2009年頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號》，提出在利潤表中增列“其他綜合收益”和“綜合收益”項(xiàng)目，并要求在附注中詳細(xì)披露其他綜合收益組成項(xiàng)目等，這標(biāo)志著我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則由傳統(tǒng)收益模式向綜合收益模式轉(zhuǎn)變。本文基于滬深兩市A股上市公司2009年年報(bào)數(shù)據(jù)，采用價(jià)格模型和盈余股票報(bào)酬模型實(shí)證檢驗(yàn)了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下綜合收益的有用性。與以往研究不同的是，本文研究綜合收益的有用性，不僅考察了綜合收益的價(jià)值相關(guān)性，還增加了對綜合收益的穩(wěn)健性研究。本

2、文得出的主要結(jié)論如下：
　　（1）凈利潤和綜合收益均與股價(jià)存在顯著的相關(guān)性，且綜合收益的價(jià)值相關(guān)性低于凈利潤的價(jià)值相關(guān)性，這是由于其他綜合收益明細(xì)項(xiàng)目的組成相互抵消后的綜合反映。當(dāng)在模型中增加其他綜合收益時(shí)，則提高了凈利潤對股價(jià)的影響，同時(shí)，其他綜合收益與股價(jià)之間也呈現(xiàn)顯著的相關(guān)關(guān)系。
　?。?）在其他綜合收益的明細(xì)項(xiàng)目中，只有每股權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動(dòng)的影響和每股現(xiàn)金流量套利工具產(chǎn)生的利得和損失與股價(jià)有顯著的

3、相關(guān)性。其他明細(xì)項(xiàng)目均未與股價(jià)顯著相關(guān)。
　?。?）在價(jià)格模型中，本文所選取的控制變量公司規(guī)模、流動(dòng)比率和流通股比例均進(jìn)入了模型，且流動(dòng)比率與股價(jià)成正比，而公司規(guī)模和流通股比例則與股價(jià)負(fù)相關(guān)。
　　（4）凈利潤與綜合收益的會(huì)計(jì)盈余確認(rèn)壞消息較之確認(rèn)好消息均具有增量及時(shí)性，即都具有穩(wěn)健性，但不顯著，且綜合收益的穩(wěn)健性水平低于凈利潤的穩(wěn)健性水平。
　　由于對其他綜合收益明細(xì)項(xiàng)目的檢驗(yàn)使我們認(rèn)識到其他綜合收益明細(xì)項(xiàng)目的重要性