公司財務(wù)分析畢業(yè)論文

1、<p><b>　　畢業(yè)設(shè)計論文</b></p><p>　　論文題目：**股份有限公司財務(wù)報表分析</p><p>　　摘 要：財務(wù)報表分析是以企業(yè)的財務(wù)報表為主要依據(jù)，采用科學的評價標準和適用的分析方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況加以綜合的分析和比較，進而評價和判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況，并以此為根據(jù)預測企業(yè)的未來財務(wù)狀況和發(fā)展前景。本文

2、主要運用比率分析法、因素分析法、趨勢分析法對**股份有限公司的財務(wù)報表進行短期償債能力分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析和自身發(fā)展能力分析，并通過杜邦分析法進行綜合分析和比較，得出該公司2012年的財務(wù)狀況總體良好，但存在細節(jié)問題。首先，償債能力有所下降，存在財務(wù)風險；其次，成本費用所占比例較大，影響企業(yè)經(jīng)濟效益；再次，公司擴張速度過快，可能會導致資金鏈的斷裂，后備資金不足；最后，應收賬款所占資產(chǎn)總額比例較大，出現(xiàn)壞賬準

3、備的可能性較大。該論文根據(jù)這四個問題，給出了相關(guān)解決辦法和建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：** 財務(wù)報表 能力分析</p><p><b>　　目錄</b></p><p>　　1**股份有限公司簡介0</p><p>　　2財務(wù)報表分析理論概述0</p><p>　　2.1財務(wù)報表分

4、析的概念0</p><p>　　2.2財務(wù)報表分析的意義1</p><p>　　2.3財務(wù)報表分析的方法1</p><p>　　3**股份有限公司財務(wù)比率分析7</p><p>　　3.1 償債能力分析7</p><p>　　3.1.1 短期償債能力分析7</p><p>　　3.1

5、.2 長期償債能力分析7</p><p>　　3.1.3 利息償付倍數(shù)8</p><p>　　3.2 盈利能力分析8</p><p>　　3.2.1與收入相關(guān)的盈利能力分析8</p><p>　　3.2.2 與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力分析9</p><p>　　3.2.3 與資本相關(guān)的盈利能力分析10</p

6、><p>　　3.3 營運能力分析10</p><p>　　3.3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10</p><p>　　3.3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11</p><p>　　3.3.3 應收賬款周轉(zhuǎn)率11</p><p>　　3.3.4 存貨周轉(zhuǎn)率12</p><p>　　3.4 企業(yè)自身發(fā)展能力分析

7、12</p><p>　　3.4.1 營業(yè)收入增長率12</p><p>　　3.4.2 資本增值保值率13</p><p>　　3.4.3 營業(yè)利潤增長率13</p><p>　　3.5 現(xiàn)金流量趨勢分析13</p><p>　　4**股份有限公司財務(wù)狀況綜合分析14</p><p&g

8、t;　　4.1 權(quán)益資本收益率14</p><p>　　4.2 權(quán)益乘數(shù)14</p><p>　　4.3 資產(chǎn)凈利率15</p><p>　　4.4 杜邦分析體系15</p><p>　　5 分析中發(fā)現(xiàn)**公司財務(wù)管理存在的問題17</p><p>　　5.1**公司償債能力薄弱,財務(wù)風險較大17</

9、p><p>　　5.2**公司成本費用浪費嚴重17</p><p>　　5.3 公司財務(wù)擴張速度過快17</p><p>　　6 針對**財務(wù)管理中存在問題的建議與對策17</p><p>　　6.1增強其償債能力17</p><p>　　6.2 控制其成本費用17</p><p>　　6

10、.3 注重其擴張速度18</p><p><b>　　致謝：19</b></p><p><b>　　參考文獻：19</b></p><p>　　1 **股份有限公司簡介</p><p>　　**股份有限公司是世界白色家電第一品牌，中國最具價值品牌。1984年創(chuàng)立于中國青島，現(xiàn)任董事局主席、首

11、席執(zhí)行官楊綿綿是**的主要創(chuàng)始人。截至到2013年，**集團在全球建立了29個制造基地，8個綜合研發(fā)中心，19個海外貿(mào)易公司，全球員工超過6萬人。2013年，**集團全球營業(yè)額實現(xiàn)1243億元，品牌價值812億元，自2002年以來連續(xù)8年蟬聯(lián)中國最具價值品牌榜首。</p><p>　　**股份有限公司旗下?lián)碛?40多家法人集團，在全球30多個國家建立本土化的設(shè)計中心、制造基地和貿(mào)易公司，重點發(fā)展科技、工業(yè)、貿(mào)易、

12、金融四大支柱產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)發(fā)展成為大規(guī)模的跨國企業(yè)集團。2005年底，**進入第四個戰(zhàn)略階段—全球化品牌戰(zhàn)略階段，**品牌在世界范圍的美譽大幅提升。自2002年以來，**品牌價值連續(xù)文件蟬聯(lián)中國最有價值品牌榜首。**品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機、電視機、熱水器、電腦、手機、家具集成等19個產(chǎn)品被評為中國名牌，其中**冰箱、洗衣機還被國家質(zhì)檢總局評為首批中國世界名牌。2005年8月30日，**被英國《金融時報》評業(yè)200強” 為“中國十大世界級

13、品牌”之手。2006年，在《亞洲華爾街日報》組織評選的“亞洲企中，**集團連續(xù)第四年榮登“中國內(nèi)地企業(yè)綜合領(lǐng)導力”排行榜榜首。</p><p>　　2006年，**品牌價值高達749億元，**在中國家電市場的整體份額已經(jīng)達到25.5%，依然保持份額第一。其中。**在白色家電市場上任然遙遙領(lǐng)先，且優(yōu)勢更加突出；在小家電市場上**表現(xiàn)穩(wěn)健，以16%的市場份額蟬聯(lián)小家電市場冠軍。在智能家居集成、網(wǎng)絡(luò)家電、數(shù)字化、大規(guī)模

14、集成電路、新材料等技術(shù)領(lǐng)域處于世界領(lǐng)先水平。“創(chuàng)新驅(qū)動”型的**集團致力于向全球消費者提供滿足需求的解決方案，實現(xiàn)企業(yè)與用戶之間的雙贏。（附**2010年—2012年財務(wù)報表）</p><p>　　2財務(wù)報表分析理論概述</p><p>　　2.1財務(wù)報表分析的概念</p><p>　　財務(wù)報表分析是以企業(yè)的基本活動為對象，以財務(wù)報表為基本依據(jù)，運用一系列財務(wù)指標，

15、對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流量情況加以綜合的分析和比較，進而評價和判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況，并以此為根據(jù)預測企業(yè)的未來財務(wù)狀況和發(fā)展前景。</p><p>　　2.2財務(wù)報表分析的意義</p><p>　　通過報表分析，可以透視企業(yè)經(jīng)濟活動的內(nèi)在聯(lián)系，并結(jié)合內(nèi)部條件和外部環(huán)境進行深入調(diào)查，找出企業(yè)自身的優(yōu)勢和不足，對企業(yè)做出實事求是的評價，以幫助報表使用者進行預測和決策?，F(xiàn)代企業(yè)

16、管理的科學化、企業(yè)單位投資主體的多元化、會計信息使用者的不斷增多，都要求根據(jù)財務(wù)報表資料進行分析，以利于會計信息使用者及時、迅速地獲得他們決策所需的比較容易理解的、有用的會計信息。具體來講，財務(wù)報表分析的意義主要表現(xiàn)在以下幾方面：第一、財務(wù)報表分析是評價企業(yè)財務(wù)狀況，衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。第二、財財務(wù)報表分析是一種檢查手段，通過檢查科發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題。第三、財務(wù)報表分析能揭示經(jīng)濟活動在各期的變化情況及規(guī)律性。</p>

17、<p>　　2.3財務(wù)報表分析的方法</p><p>　　決策依賴于評價，而評價則建立在比較的基礎(chǔ)上。財務(wù)報表中列示的數(shù)據(jù)都為某一項目的總額或凈額，從這些數(shù)據(jù)中很難揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營績效和資金流轉(zhuǎn)中存在的問題。財務(wù)報表分析究其本質(zhì)，就是通過比較發(fā)現(xiàn)矛盾，進而解決矛盾，所以財務(wù)報表分析的核心在于比較。財務(wù)報表分析分為兩種基本形式：同一期間的財務(wù)報表分析和不同時期的財務(wù)報表分析。在會計實務(wù)中財務(wù)報表

18、分析方法主要有比較分析法、比率分析法、趨勢分析法和因素分析法。</p><p>　　3**股份有限公司財務(wù)比率分析</p><p>　　3.1 償債能力分析</p><p>　　3.1.1 短期償債能力分析</p><p>　　3.1.1.1流動比率 </p><p>　　流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，是衡量企

19、業(yè)短期償債能力的核心比率。流動比率的內(nèi)涵是1元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作為物質(zhì)保障。其計算公式如下：</p><p>　　流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債</p><p>　　表3-1 流動比率表</p><p>　　計算結(jié)果表明，該企業(yè)2011年每一元流動負債有1.48元的流動資產(chǎn)作保障，2012年有所下降，降低到1.26元，。家電行業(yè)的流動比率為1.5，說明

20、企業(yè)近年來償還流動負債的能力降低，流動負債得到償還的保障較小。</p><p>　　3.1.1.2 速動比率分析</p><p>　　速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內(nèi)涵是每一元流動負債有多少速動資產(chǎn)作保障。其計算公式為：</p><p>　　速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債×100%</p&g

21、t;<p>　　表3-2 速動比率分析表</p><p>　　以上數(shù)據(jù)表明，2012年**每一元流動負債有1.07元的流動資產(chǎn)作保證，大于100%，有一定的短期償債能力。同時，這三年的速動比率在逐漸下降，償債能力相對2011年、2010年在減弱。</p><p>　　3.1.2 長期償債能力分析</p><p>　　3.1.2.1 資產(chǎn)負債率&l

22、t;/p><p>　　資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負債比率或舉債經(jīng)營比率，他反應了企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。其計算公式為：</p><p>　　資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%</p><p>　　表3-3 資產(chǎn)負債率分析表</p><p>　　2011年的資產(chǎn)負債率為49.98%，

23、低于理論值50%，表明公司的具有一定的長期償債能力。2012年的資產(chǎn)負債率為67.58%,高于理論值，說明公司的長期償債能力減弱，財務(wù)風險較大。從這三年的發(fā)展趨勢看，公司的長期償債能力在逐漸上升，2012年的財務(wù)風險最大。</p><p>　　3.1.2.2 利息償付倍數(shù)</p><p>　　利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)

24、收益相當于利息費用的多少倍，其數(shù)額越大，表明企業(yè)的償債能力越強。其計算公式如下：</p><p>　　利息償付倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用</p><p>　　=（利潤總額+利息費用）/利息費用</p><p>　　=（凈利潤+所得稅+利息費用）/利息費用</p><p>　　表3-4 利息償付倍數(shù)分析表</p><

25、;p>　　2012年**的利息償付倍數(shù)高達5.58，比公認的利息償付倍數(shù)3高出2.58，公司的長期債務(wù)還本付息的保障程度極高，長期償債能力強。從2012年、2011年、2010年的發(fā)展趨勢來看，公司的利息償付倍數(shù)增長過快，償債能力加強。</p><p>　　3.2 盈利能力分析</p><p>　　3.2.1與收入相關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　3.2

26、.1.1 主營業(yè)務(wù)利潤率</p><p>　　主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤同主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位主營業(yè)務(wù)收入能帶來多少主營業(yè)務(wù)利潤。計算公式為：</p><p>　　主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)凈收入×100%</p><p>　　表3-5 主營業(yè)務(wù)利潤率分析表</p><p>

27、　　從上表可知，2012年的主營業(yè)務(wù)利潤率為23.12%，2011年的主營業(yè)務(wù)利潤率為26.02%，2010年的主營業(yè)務(wù)利潤率為22.81%，這三年的發(fā)展狀態(tài)不穩(wěn)定，2012年下降了2.9個百分點，主要是因為公司收入增加的同時，成本也在增加且增幅較大，公司管理層應注意成本的控制。</p><p>　　3.2.1.2 銷售利潤率</p><p>　　銷售利潤率是指企業(yè)的利潤總額占企業(yè)銷售收入

28、的百分比，又稱稅前利潤率。其計算公式為：</p><p>　　銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入×100%</p><p>　　表3-6 銷售利潤率分析表</p><p>　　由上表可知，2012年的銷售利潤率為6.13%,2011年的銷售利潤率為5.28%，這三年呈遞增趨勢發(fā)展。主要原因是主營業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入的大幅度增加，2012年的營業(yè)外收入為

29、737470704.78元，2011年的營業(yè)外收入為116134297.88元，增加了621336406.90元，而營業(yè)外支出僅增加了5223533.76元。</p><p>　　3.2.2 與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　3.2.2.1 資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率</p><p>　　資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤與資產(chǎn)平均余額的百分比。其計算公式如下

30、：</p><p>　　資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/資產(chǎn)平均余額×100%</p><p>　　資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)余額=期末資產(chǎn)余額）÷2</p><p>　　表3-7 資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率分析表</p><p>　　由表可知，該公司本年度100元得資產(chǎn)能帶來60.77元的主營業(yè)務(wù)收入。這兩年的發(fā)展趨勢呈遞

31、增狀態(tài)，企業(yè)的經(jīng)營情況良好。</p><p>　　3.2.2.2 資產(chǎn)利潤率</p><p>　　資產(chǎn)利潤率又稱資產(chǎn)收益率，反映了企業(yè)利用全部經(jīng)濟資源的盈利能力。其計算公式如下：</p><p>　　資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均余額×100%</p><p>　　資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)余額+期末資產(chǎn)余額）÷2<

32、/p><p>　　表3-8 資產(chǎn)利潤率分析表</p><p>　　上表說明100元資產(chǎn)能為企業(yè)帶來15.92元得利潤，但是2012年的資產(chǎn)利潤率有所下將，資產(chǎn)的利用效率有所下降。</p><p>　　3.2.3 與資本相關(guān)的盈利能力分析</p><p>　　3.2.3.1 總資本收益率</p><p>　　總資本收益

33、率是企業(yè)的息稅前利潤與企業(yè)的總資本平均余額的比率。其計算公式如下：</p><p>　　總資本收益率=息稅前利潤/總資本平均余額×100%</p><p>　　總資本平均余額=（期初資本總額+期末資本總額）÷2</p><p>　　表3-9 總資本收益率分析表</p><p>　　3.3 營運能力分析</p&g

34、t;<p>　　3.3.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，其計算公式如下：</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計算公式如下：</p><p

35、>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表3-10 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表</p><p>　　由上表可知，**集團2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為221.88%，2012年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為259.89%，比2011年增長了38.01個百分點。</p><p>　　3.3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　

36、　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、衡量固定資產(chǎn)運用效率。其計算公式為：</p><p>　　固定概念資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均余額</p><p>　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表3-11 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表</p>

37、<p>　　3.3.3 應收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　應收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入凈額或賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應收賬款在一定時期內(nèi)(通常為一年)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)的應收賬款運用效率的指標。其計算公式如下：</p><p>　　應收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/應收賬款平均余額</p><p&g

38、t;　　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表3-12 應收賬款周轉(zhuǎn)率分析表 </p><p>　　由上表可知，該公司2012年的應收賬款周轉(zhuǎn)率為162.75%，比2011年增加了16.35個百分點，周轉(zhuǎn)周期減少27天，壞賬準備發(fā)生的可能性有所下降。</p><p>　　3.3.4 存貨周轉(zhuǎn)率</p><p

39、>　　存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式，一種是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析；二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。計算公式如下：</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本凈額（或主營業(yè)務(wù)收入凈額）/存貨平均余額</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表3-13 存貨周轉(zhuǎn)率分析表</

40、p><p>　　2012年**的存貨周轉(zhuǎn)率為131.23%，比2011年增長了29.49個百分點，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少79天，說明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度快，企業(yè)存貨的運用效率高，企業(yè)的盈利能力加強。</p><p>　　3.4 企業(yè)自身發(fā)展能力分析</p><p>　　3.4.1 營業(yè)收入增長率</p><p>　　營業(yè)收入增長率，是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額

41、與上年營業(yè)收入總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變動情況。其計算公式為：</p><p>　　營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額×100%</p><p>　　表3-14 營業(yè)收入增長率分析表</p><p>　　**股份有限公司2012年的營業(yè)收入增長率為83.82%，比2011年增長了75.06個百分點。</p>

42、<p>　　3.4.2 資本增值保值率</p><p>　　資本保值率，是企業(yè)本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下實際增減變動的情況。其計算公式為：</p><p>　　資本增值保值率=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益×100%</p><p>　　表3-15 資本增值保值率分析表</p>

43、;<p>　　2012年**股份有限公司的資本增值保值率比2011年底了5.23個百分點，但大于100%，通過一年的營運，不但實現(xiàn)了資本的保值，而且實現(xiàn)了8.42個百分點的增值效果。</p><p>　　3.4.3 營業(yè)利潤增長率</p><p>　　營業(yè)利潤增長率，是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況。其計算公式為：</p&

44、gt;<p>　　營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額×100%</p><p>　　表3-16 營業(yè)利潤增長率分析表</p><p>　　3.5 現(xiàn)金流量趨勢分析</p><p>　　現(xiàn)金流量趨勢環(huán)比分析，是指將各年現(xiàn)金流量的逐期增加額與其前一年的現(xiàn)金流量水平進行對比，反映企業(yè)各期現(xiàn)金流量比前一期增長變化的情況。&l

45、t;/p><p>　　由上表可知，**股份有限公司2012年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量環(huán)比增長率為20.69%，比2011年下降了231.41個百分點；2012年的投資活動現(xiàn)金流量環(huán)比增長率為1394.97%，比2011年增長了1317.34個百分比；2012年的籌資活動現(xiàn)金流量環(huán)比增長率為69.94%，比2011年下降了85.33個百分點。</p><p>　　4**股份有限公司財務(wù)狀況綜合分析&l

46、t;/p><p>　　4.1 權(quán)益資本收益率</p><p>　　權(quán)益資本收益率是企業(yè)的所有者權(quán)益，權(quán)益資本收益率是企業(yè)的凈利潤與所有者權(quán)益平均余額的比率，又稱資產(chǎn)收益率或自有資金收益率。其計算公式如下：</p><p>　　權(quán)益資本收益率=凈利潤/權(quán)益資本平均余額×100%</p><p>　　表4-1 權(quán)益資本收益率分析

47、表</p><p>　　**股份有限公司2012年的權(quán)益資本收益率為30.97%，比2011年增長14.21個百分點。</p><p><b>　　4.2 權(quán)益乘數(shù)</b></p><p>　　權(quán)益乘數(shù)反映了股東權(quán)益與資本總額之間的關(guān)系，一定程度上能反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。它通常表示企業(yè)的負債程度，反映公司利用財務(wù)杠桿進行經(jīng)營活動的程度。其計算公式

48、如下：</p><p>　　權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負債率）</p><p>　　表4-2 權(quán)益乘數(shù)分析表</p><p>　　由表可知，2012年企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為3.13,2011年為2,2010年為1.29，這三年呈遞增的趨勢。說明企業(yè)的負債程度越來越高，企業(yè)充分利用了財務(wù)杠桿進行經(jīng)營。</p><p><b>

49、;　　4.3 資產(chǎn)凈利率</b></p><p>　　資產(chǎn)凈利率指標反映的是企業(yè)運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，即企業(yè)每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的凈利潤。其計算公式為：</p><p>　　資產(chǎn)凈利潤=凈利潤/資產(chǎn)平均余額×100%</p><p>　　表4-3 資產(chǎn)凈利率分析表</p><p>　　該指標

50、在這兩年呈增長的趨勢，表明資產(chǎn)的利用效率有所增加，同時說明公司在增加收入和節(jié)約資金使用方面取得了良好的效果。</p><p>　　4.4 杜邦分析體系</p><p>　　杜邦分析體系又稱杜邦分析法，簡稱杜邦分析體系，是利用各財務(wù)指標之間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。杜邦分析體系是以凈資產(chǎn)收益率（也稱股東權(quán)益報酬率）為核心，將其分解為若干財務(wù)指標，通過分析

51、各分解指標的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)盈利能力及其變動原因。</p><p>　　圖4-1 杜邦分析圖</p><p><b>　　根據(jù)上圖可得：</b></p><p>　　凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)</p><p>　　2011年指標:4.17%

52、15;2.22×2=17.76% (1)</p><p>　　2012年指標：4.66%×2.6×3.03=37.03%</p><p>　　總差異:37.03%－17.76%=19.27%</p><p>　　代替營業(yè)凈利率：4.66%×2.22×2=22.2%

53、(2)</p><p>　　代替總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：4.66%×2.6×2=26% (3)</p><p>　　代替權(quán)益乘數(shù)：4.66%×2.6×3.03=37.03% (4)</p><p>　　營業(yè)凈利率上升的影響=（2）－（1）=4.44% (5)</p>

54、<p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（3）-（2）=3.8%(6)</p><p>　　權(quán)益乘數(shù)的影響=（4）-（3）=9.03% (7)</p><p>　　（5）+(6)+(7)=4.44%+3.8%+9.03%=19.27%=總差異</p><p>　　由此可見，2012年**的凈資產(chǎn)收益率與2011年相比，增加了

55、19.27%，有了較大的提高。引起凈資產(chǎn)收益率變動的原因主要是營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益成數(shù)三個因素的變化。其中，由于營業(yè)凈利率的上升使凈資產(chǎn)收益率增加了4.44%，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升使凈資產(chǎn)收益率增加了3.8%，由于權(quán)益乘數(shù)的上升使凈資產(chǎn)收益率增加了9.03%。所以，**2012年凈資產(chǎn)收益率的大幅提高主要是由于權(quán)益乘數(shù)的上升引起的，說明公司的負債較少，償債壓力小，后備發(fā)展資金充足。</p><p>　

56、　5 分析中發(fā)現(xiàn)**公司財務(wù)管理存在的問題</p><p>　　5.1**公司償債能力薄弱,財務(wù)風險較大</p><p>　　**2012年的資產(chǎn)負債率為67.58%，資產(chǎn)總額的67.58%是通過舉債而得來的，高于理論值50%，說明企業(yè)的長期償債能力減弱，財務(wù)風險較大。</p><p>　　5.2**公司成本費用浪費嚴重</p><p>　　

57、該公司的管理費用和銷售費用在2012年增長比例較大，分別增長了56.81、61.45個百分點；雖然在垂直結(jié)構(gòu)利潤百分比中所占的比例較2011年有所下降，但在2012年的結(jié)構(gòu)百分比中所占的比例很大。</p><p>　　5.3 公司財務(wù)擴張速度過快</p><p>　　通過該公司的現(xiàn)金流量表可知，2012年其投資活動的現(xiàn)金流量凈額小于零，投資活動的現(xiàn)金流量凈額為-353043.11萬元，進一

58、步分析可知，2012年公司擴大了固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的構(gòu)建支出，且比例較大。</p><p>　　6 針對**財務(wù)管理中存在問題的建議與對策</p><p>　　6.1增強其償債能力</p><p>　　公司應該加強對長期債務(wù)的管理，合理利用財務(wù)杠桿。公司應注意應付賬款、應收賬款的周轉(zhuǎn)率，加強資金的使用效率，減少企業(yè)的長期應付賬款。同時注意企業(yè)的投資規(guī)模，適當擴充企業(yè)

59、資本，以防公司資金鏈斷裂，為公司提供充足的后背資金。</p><p>　　6.2 控制其成本費用</p><p>　　公司管理層應在保持營業(yè)收入增加的同時，加強控制成本費用的力度，采取近一步節(jié)約開支、提高效益的措施。公司也應加強對管理費用的控制，嚴格審核制度。對于每一筆差旅費、修理費認真核實、落實到位。其次，在提高營業(yè)收入的同時應注意降低生產(chǎn)成本，靈活開展銷售渠道，擴大收入來源；適當降低生

60、產(chǎn)成本，以節(jié)約開支，提高收益。</p><p>　　6.3 注重其擴張速度</p><p>　　經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金流量凈額的增長速度小于投資活動的增長速度。管理層應注意公司的擴張速度，適度擴大公司規(guī)模，防止因擴張問題引起資金鏈的脫節(jié)，導致公司管理、財務(wù)陷入癱瘓。由**資產(chǎn)負債表，2012年的應收賬款為214151.96萬元，占資產(chǎn)總額的7.32，比2011年高出77.77個百分點；預

61、付賬款為55573.11萬元，占資產(chǎn)總額的1.90,比2011年高出471.22個百分點。這表明應收賬款和預付賬款在2012年的增幅較大，雖然應收賬款的周轉(zhuǎn)率比2011年有所增加，但公司管理層應注意壞賬準備發(fā)生的可能性。</p><p><b>　　致謝：</b></p><p>　　大學三年的時光已接近尾聲，在此我想對我的母校，我的老師和我的同學表示由衷的感謝。感謝

62、母校給了我在大學三年深造的機會，讓我在學習、生活、工作等方面得到了全面提高；感謝老師和同學們，讓我感受到了家的溫馨。老師們課堂上的激情洋溢，課堂下的諄諄教誨，同學們在學習上的認真熱情，生活上的熱心主動，所有的這些讓我充滿了感動。這次畢業(yè)論文設(shè)計我得到了宋老師和同學們的幫助，其中我的論文指導宋雷老師對我的關(guān)心和支持尤為重要，在此謹向會計教研室所有老師致以誠摯的謝意和崇高的敬意。</p><p>　　知識是人類進步的

63、階梯，而傳授知識的各位老師則是我們登上階梯的領(lǐng)路人。沒有各位老師的辛勤教育，便不會有我們今天的累累果實。在這里。我要感謝那些曾經(jīng)孜孜不倦傳授我們知識的各位恩師，衷心祝愿你們桃李滿天下。</p><p>　　最后還要感謝我的母校，他使我成為一個有理想，有抱負的青年，他教給我的不僅是進入社會后的生存本領(lǐng)，更重要的是艱苦樸實，求實進取的精神力量，遇到困難不懈不餒，多一份堅持少一分浮躁，這就是鼓舞我在人生的道路上不斷前進

64、。</p><p><b>　　參考文獻：</b></p><p>　　[1]楊春暉.財務(wù)報表分析[M].大連：南京大學出版社，2013年5月</p><p>　　[2]李昕.財務(wù)報表分析 [M].大連：東北財經(jīng)大學出版社，2013年1月</p><p>　　[3]張新民，錢愛民.財務(wù)報表分析[M].中國人民大學出版社，

65、2011年10月</p><p>　　[4]王德發(fā).報表分析[M].中國人民大學出版社，2012年6月</p><p>　　[5]田野.國際商務(wù)財會-財務(wù)報表分析在企業(yè)中的應用[J].2011年第07期.</p><p>　　[6]王化成.財務(wù)報表分析[M].北京大學出版社，2013年3月</p><p>　　[7]徐光華.財務(wù)報表解讀與淺析