畢業(yè)論文--公司財務(wù)風險管理探究

1、<p>　　自 學 考 試 畢 業(yè) 論 文</p><p>　　題 目 **集團公司財務(wù)風險管理探究 </p><p>　　專 業(yè) 會計學 </p><p>　　學生姓名 論文編號 </p><p>　　準考證號

2、 </p><p>　　指導教師 </p><p>　　2012 年度 下 (上/下)</p><p>　　**集團公司財務(wù)風險管理探究</p><p>　　【摘要】隨著現(xiàn)代企業(yè)管理制度的不斷發(fā)展，財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營管理活動中的重要地

3、位清晰的突顯出來，財務(wù)管理成為企業(yè)管理的核心所在，財務(wù)風險作為一種信號，能夠全面綜合地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。因此財務(wù)風險管理已經(jīng)成為企業(yè)日常管理中一個非常重要的課題。</p><p>　　本文以**集團公司財務(wù)報表為基礎(chǔ)，以風險管理和財務(wù)比率的有關(guān)理論和研究方法為依據(jù)，通過流動性分析、長期償債能力分析、經(jīng)營效率分析三種方法來分析**集團公司三年財務(wù)報表和年度報告，運用現(xiàn)金比率，存貨周轉(zhuǎn)率，應收賬款周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標來

4、判斷企業(yè)財務(wù)風險存在的主要問題。得出應收賬款和存貨管理機制、財務(wù)人員的風險意識以及財務(wù)管理內(nèi)部控制制度等方面存在問題，并就此提出樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制和建立財務(wù)風險識別預警系統(tǒng)等相應的防范措施。</p><p>　　【關(guān)鍵詞】**集團公司 財務(wù)風險 風險管理</p><p><b>　　引言</b></p><p>　　在全球

5、經(jīng)濟一體化的趨勢下，我國的市場經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展,企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大變化，面臨著嚴峻的國際挑戰(zhàn)。為了使企業(yè)在激烈的國際競爭中立于不敗之地，實行有效的企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略已經(jīng)成為我國現(xiàn)代企業(yè)繁榮發(fā)展的首要問題。盡管企業(yè)可以采用不同的戰(zhàn)略來開發(fā)其競爭優(yōu)勢，但無論采用哪一種方式，都離不開財務(wù)管理，財務(wù)管理在企業(yè)各種管理中處于戰(zhàn)略核心地位。其中對財務(wù)風險的認識、防范和控制的研究已成為當今企業(yè)所面臨的重要課題。</p><p>

6、　　金融海嘯的爆發(fā)根本原因就是企業(yè)和銀行對財務(wù)風險的認識不夠全面，高收益后面基本上都帶有高風險，怎么轉(zhuǎn)化這種風險企業(yè)財務(wù)人員沒有及時采取措施最終受到外部一個事件的影響爆發(fā)出來金融屆的大海嘯。它的嚴重程度甚至導致整個國家也破產(chǎn)，可以說這都是金融海嘯引起來的。因此，加強企業(yè)金融管理避免企業(yè)資不抵債強化風險意思是財務(wù)風險管理是要的目的最終為企業(yè)資產(chǎn)安全保駕護航，可以說是企業(yè)發(fā)展的一個后動力財務(wù)問題解決好了對企業(yè)健康發(fā)展有著重要的戰(zhàn)略依據(jù)。因此

7、分析財務(wù)風險管理是我們需要了解的一個很有意義的課題。</p><p>　　一、財務(wù)風險管理的基本理論</p><p>　?。ㄒ唬?財務(wù)風險的定義</p><p>　　財務(wù)風險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預期的經(jīng)營目標發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失或更大收益的可能性。企業(yè)的財務(wù)活動

8、貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風險。 </p><p>　　財務(wù)風險有廣義的定義和狹義的定義，決策理論學家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。日本學者龜井利明認為，風險不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風險的概念。從狹義上看，企業(yè)財務(wù)風險，通常是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中

9、的資金運動（包括籌資、投資和資金使用等）中，財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務(wù)風險客觀存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。財務(wù)風險的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。</p><p>　?。ǘ?企業(yè)風險管理的相關(guān)概念</p><p>　　企業(yè)財務(wù)風險管理是研究企業(yè)財務(wù)風險發(fā)生規(guī)律和風險控制技術(shù)的一門新興管理學科，各經(jīng)濟單位通過風險識別、風險

10、估測、風險評價，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)化組合各種風險管理技術(shù)，對風險實施有效的控制和妥善處理風險所致的后果，期望達到以最少的成本獲得最大安全保障的目標[6]。上述定義包含了以下幾層意思：</p><p>　　1.企業(yè)財務(wù)風險管理是一門新興的管理學科，而不僅僅是一種管理方法。</p><p>　　它是以觀察、實驗和分析損失資料為手段，以概率論和數(shù)理統(tǒng)計為數(shù)學工具，以系統(tǒng)論為科研法，去研究風險管理理論

11、、組織機構(gòu)、風險和風險所致?lián)p失發(fā)生的規(guī)律、控制技術(shù)和管理決策等。它是一門邊緣科學，與自然科學、社會科學、系統(tǒng)科學、行為科學等有著密切的聯(lián)系。</p><p>　　2.該定義指明了企業(yè)財務(wù)風險管理的主體是經(jīng)濟單位，即以盈利為目的企業(yè)及各經(jīng)組織。</p><p>　　3.該定義闡明了風險管理的基本內(nèi)容、方法和程序，其核心在于選擇最佳風險管理技術(shù)組合。</p><p>　

12、　每一種風險管理技術(shù)都有一定的適用范圍，因此各種控制技術(shù)的綜合運用及優(yōu)化組合是實現(xiàn)管理目標的重要環(huán)節(jié)。</p><p>　　4.企業(yè)財務(wù)風險管理的目標在于以最少的成本實現(xiàn)最大安全保障的效能。</p><p>　　在決策時，期望達到上述目標，然而是否能達到，不僅決定于決策前識別、估測、評價風險是否正確，而且還取決于實施控制方案過程中的效果評價，對控制方案不斷修改，使其更加切合實際。這表明風險

13、管理方案的實施是一動態(tài)過程，管理者必須根據(jù)實際情況隨時修改管理方案，這樣才能達到以最少的成本實現(xiàn)最大安全保障的目標。</p><p>　　（三） 企業(yè)財務(wù)風險管理的一般程序</p><p>　　企業(yè)財務(wù)風險管理的基本程序是風險識別、風險估測、風險評價、風險控制和管理效果評價的周而復始過程。風險識別，風險識別是風險管理的第一步，它是指對企業(yè)所面臨的及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定性質(zhì)的過程。

14、</p><p>　　風險估測，風險估測是指在風險識別的基礎(chǔ)上，通過對所收集的大量的詳細損失資料加以分析，運用概率論和數(shù)理統(tǒng)計，估計和預測風險發(fā)生的概率和損失幅度。</p><p>　　風險評價，風險評價是根據(jù)國家所規(guī)定的安全指標或公認的安全指標，去衡量風險的程度，以便確定風險是否需要處理和處理的程度。</p><p>　　風險管理控制，根據(jù)風險評價的結(jié)果，實現(xiàn)風險

15、管理目標，選擇最佳風險管理技術(shù)并實施。在實務(wù)上，通常幾種管理技術(shù)優(yōu)化組合，使其達到最佳狀態(tài)。</p><p>　　風險管理效果評價，風險管理效果評價是指對風險管理技術(shù)適用性及收益性情況的分析、檢查、修正與評估。</p><p>　　風險管理周期，風險管理周期是指風險管理的五個階段，即風險識別、估測、評價、技術(shù)選擇和效果評價周而復始、循環(huán)往復的過程。</p><p>

16、　　**集團公司財務(wù)風險分析</p><p><b>　　**集團公司簡介</b></p><p>　　**企業(yè)集團有限公司位于江西南昌國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，專業(yè)從事新材料、建筑產(chǎn)品、節(jié)能產(chǎn)品等領(lǐng)域的研發(fā)、制造及應用推廣，兼具相關(guān)領(lǐng)域投資、開發(fā)。</p><p>　　**集團下轄江西雅麗泰建材股份有限公司、江西櫻花新材料有限公司、南昌沁田農(nóng)

17、莊有限公司、南昌**置業(yè)發(fā)展有限公司、**環(huán)境景觀工程有限公司等多個全資、控股公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)，擁有總占地面積千余畝的數(shù)個實業(yè)園區(qū)或生產(chǎn)基地。</p><p>　　**集團引領(lǐng)中國建筑幕墻用鋁塑復合板新標準，助推了整個中國鋁塑復合板行業(yè)的健康發(fā)展，并以此為核點逐步延展，確立了以金屬板等五大幕墻系統(tǒng)產(chǎn)品為主的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，集團旗下?lián)碛小癆LUTILE”、“雅麗泰”、“SAKURA”等多個品牌，產(chǎn)品遠銷100多個國家和

18、地區(qū)，主導品牌榮獲了“中國馳名商標”和“中國名牌”稱號，獲得了多項國際認證，其高檔幕墻系列產(chǎn)品成為替代進口同類產(chǎn)品的首選。歷經(jīng)十數(shù)年的努力，**集團已發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)最具影響力的企業(yè)之一，被政府、協(xié)會和權(quán)威機構(gòu)列為高新技術(shù)企業(yè)、重點企業(yè)、特級納稅信用企業(yè)、出口創(chuàng)匯十強企業(yè)、AAA級信用企業(yè)等。</p><p>　　**集團公司主要經(jīng)營狀況</p><p>　　**集團公司2008年12月31

19、日、2009年12月31日、2010年12月31日，資產(chǎn)總計分別為384795萬元，378452萬元，333929萬元。負債總計分別為244775萬元，206603萬元，164349萬元。所有者權(quán)益分別為140020萬元，171849萬元，169580萬元。</p><p>　　**集團公司三年經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)數(shù)據(jù)：企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模自2008年以來連續(xù)下降，特別是2010年的總資產(chǎn)比2009年下降了11.76%，比2

20、008年下降了13.22%，變動幅度較大。</p><p>　　將總資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)分析。2010年流動資產(chǎn)同2009年相比下降11.97%，同2008年相比下降9.58%。2010年非流動資產(chǎn)同2009年相比下降11.28%，同2008年相比下降20.54%。由此可作出初步判斷，2010年總產(chǎn)規(guī)模的減少是流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的共同作用的結(jié)果，其中流動資產(chǎn)的變動占主導因素。（本論文中所有的數(shù)據(jù)皆來自*

21、*集團公司2008年-2010年的年度財務(wù)報表）</p><p>　?。ㄈ?*集團公司財務(wù)風險分析</p><p><b>　　1.流動性分析</b></p><p>　　對于公司的流動性分析可以再細分為短期償債能力分析和短期資產(chǎn)流動性分析。短期資產(chǎn)流動性中周轉(zhuǎn)效率越低，意味著公司變現(xiàn)速度越慢，變現(xiàn)風險越大。短期資產(chǎn)流動性分析是從側(cè)面反映其對

22、償債能力的影響，而直接用來衡量公司短期償債能力的是流動比率、速動比率 、現(xiàn)金比率 。</p><p>　　表3.1 **集團公司的短期償債能力</p><p>　　從上表可以看出，**集團公司的短期償債能力在2008-2010年這三年中整體上呈上升趨勢。流動比率和速動比率的上升預示著公司的短期流動性增強。</p><p>　　速動比率有所好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)金比率在2009年

23、上升后又出現(xiàn)回落現(xiàn)象?，F(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接償付能力，因為現(xiàn)今是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)現(xiàn)金缺乏，就可能發(fā)生支付困難，面臨財務(wù)危機。從**集團公司2008-2010年現(xiàn)金流量同型百分比表中可以看到公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金量是逐年上漲的，但公司持有的現(xiàn)金卻不是逐年上漲趨勢，說明公司的償債能力不足。</p><p>　　2.資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力分析</p><p>　　這里的分析過程包

24、括評估公司資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的數(shù)額和所占比例以及償還債務(wù)的能力。債務(wù)意味著風險，因為債務(wù)意味著必須承擔固定的財務(wù)責任。債務(wù)融資的不利之處是為了是公司持續(xù)經(jīng)營，必須履行固定的承諾。債務(wù)融資的主要優(yōu)點是，當成功使用時，股東回報會通過財務(wù)杠桿放大。</p><p>　　表3.2 **集團公司的資產(chǎn)負債比率</p><p>　　表3.3 **集團公司的營業(yè)現(xiàn)金流比率</p><p&

25、gt;　　已獲利息倍數(shù)（即利息保障倍數(shù)）反應了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力，2008年的1.53在2009年大幅增長至9.12，而2010年又下降至3.35.說明**集團公司在償債方面有風險。</p><p><b>　　3.經(jīng)營效率分析</b></p><p>　　周轉(zhuǎn)率指標衡量了公司的經(jīng)營效率。</p><p>　　表3.4 **集團公

26、司的周轉(zhuǎn)率指標</p><p>　　由表可知，**集團公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率在2008至2009年有了明顯的提高，但是在2010年應收賬款周轉(zhuǎn)率卻有了一定幅度的下降（一年到期的應收賬款占總應收賬款的67.92%降至64.79%）。如果企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率較低，則說明企業(yè)回收應收賬款的效率較低，或者信用政策過于寬松。</p><p>　　存貨方面，公司在2009年的時候有了較為明顯的改善，而在

27、2010年的存貨周轉(zhuǎn)率又有了回落。</p><p>　　三、**集團公司財務(wù)風險存在的主要問題</p><p>　　財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風險產(chǎn)生的具體原因也是不相同的。**集團公司財務(wù)風險是由財務(wù)管理因管理不善及缺乏風險意識等原因造成的，具體表現(xiàn)在以下幾方面：</p><p>　　(一）資產(chǎn)負債比率較高</p><p&

28、gt;　　通常，企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時，應充分考慮自有資金與負債資金、長期資金與短期資金的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常周轉(zhuǎn)。資金結(jié)構(gòu)的合理比率應為產(chǎn)權(quán)比率6：4、流動比率2：1。**集團公司的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體上表現(xiàn)為資產(chǎn)負債率較高，從2008年的49%到2009年的55%再到2010年的64%，逐年遞增。資產(chǎn)負債率越高意味著企業(yè)面臨的財務(wù)風險越大，如果企業(yè)實現(xiàn)不了目標利潤，到期債務(wù)將無法償還，企業(yè)會立即陷入嚴重的財務(wù)危

29、機。</p><p>　　（二）應收賬款回收效率低</p><p>　　當前我國市場已普遍形成以買方市場為主導的形式。企業(yè)產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象十分嚴重，一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收賬款大幅增加，從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當多的企業(yè)在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷造成大量應收賬款失控，嚴重影響了資產(chǎn)的流動性和安全性，同時由

30、于商業(yè)信用還未在我國企業(yè)間廣泛建立，因此有相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞帳，由此形成了企業(yè)的財務(wù)風險。**集團公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率在08年應收賬款周轉(zhuǎn)率卻有了一定幅度的下降（一年到期的應收賬款占總應收賬款的67.92%降至64.79%）。如果企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率較低，則說明企業(yè)回收應收賬款的效率較低，或者信用政策過于寬松。</p><p>　　（三）存貨周轉(zhuǎn)率不高</p><p&g

31、t;　　企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重相對較大。**集團公司存貨周轉(zhuǎn)率在2009年的時候雖有改善，但在2010年又有了回落。而存貨周轉(zhuǎn)率不高將導致資金積壓在存貨上，不能正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)還必須為此支付大量保管費，同時，還要承擔市價下跌造成的損失，形成財務(wù)負險。</p><p>　　四、**集團公司財務(wù)風險的成因分析</p><p>　　財務(wù)風險存在于企業(yè)生產(chǎn)活動中的每個環(huán)節(jié)中，企業(yè)財務(wù)風險的

32、影響因素諸多，既有外部原因也有內(nèi)部原因。下面以**集團公司為例，分析財務(wù)風險的成因。</p><p>　?。ㄒ唬┢髽I(yè)財務(wù)人員的風險意識淺薄</p><p>　　**集團公司財務(wù)人員認為只要合理利用企業(yè)的各項資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風險，沒有意識到財務(wù)風險是客觀存在的，使其被動處理日常事物很難有時間、精力主動鉆研深層次的管理問題，缺乏財務(wù)管理的能力不能為管理高層決策提供有效的財務(wù)信息，這是導致財務(wù)

33、風險產(chǎn)生的重要原因。</p><p>　　（二）企業(yè)應收賬款管理機制不健全</p><p>　　**集團公司為增加產(chǎn)品的市場占有率，經(jīng)常會采用應收賬款方式銷售產(chǎn)品，但在收回應收賬款的過程中，一方面?zhèn)鶆?wù)人長期占用本企業(yè)資金，影響本企業(yè)資金的流動性；另一方面，對客戶的信用水平和經(jīng)營狀況不夠了解，造成大量應收賬款不能收回，形成壞賬損失。</p><p>　?。ㄈ┢髽I(yè)存貨

34、管理機制不健全</p><p>　　**集團公司存貨周轉(zhuǎn)率在2009年的時候雖有改善，但在2010年又有了回落，由之前的5.47回落至5.20。目前企業(yè)的流動資產(chǎn)比例普遍較低，即便是在流動資產(chǎn)中，存貨的比重相對較大，甚至有一部分超儲積壓商品。由于存貨的變現(xiàn)能力較低，大量的存貨不僅增加了企業(yè)管理費用，也降低了流動資金的比重，不利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。同時，長期持有存貨還要承擔因存貨市場價格下跌而產(chǎn)生損失的風險。<

35、/p><p>　?。ㄋ模┢髽I(yè)財務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全</p><p>　　**集團公司的財務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全。企業(yè)內(nèi)部控制制度建立的目的就是為了督促各項資金的合理使用，以產(chǎn)生更大的經(jīng)濟效益。但是在現(xiàn)階段，部分企業(yè)內(nèi)部控制制度與企業(yè)財務(wù)管理制度合在一起，未能有效的對財務(wù)資金的投資和收回情況進行監(jiān)管，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，必然造成風險的加劇。</p><p>　　（

36、五）企業(yè)財務(wù)管理不適應國家宏觀環(huán)境的變化</p><p>　　宏觀環(huán)境的復雜多變是**集團公司產(chǎn)生財務(wù)風險的外部原因，財務(wù)管理受經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等因素的影響。例如，通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給發(fā)生短缺，貨幣性資金貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風險，包括利息負擔過重的風險，產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風險和不能履行償債義務(wù)的風險等等。這些因素存在于企業(yè)之外，又對企業(yè)財

37、務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響，是企業(yè)無法控制的，任何一個環(huán)境因素的突變都可能使企業(yè)陷入財務(wù)風險中。比如匯率的變化必然會產(chǎn)生匯率風險，導致企業(yè)外匯收支不平衡，產(chǎn)生匯兌損失。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境具有復雜性、多樣性，如果企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應外部環(huán)境的變化，必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風險。</p><p>　　五、**集團公司財務(wù)風險的防范措施</p><p>　　在市場條件下，財務(wù)風險是客觀存在的，要完全消

38、除風險是及其不現(xiàn)實的。所以企業(yè)在確定財務(wù)風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務(wù)風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。無論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風險都是最重要的問題，控制、防范與化解財務(wù)風險是確保企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地的前提條件。</p><p>　　因此，要加強企業(yè)財務(wù)風險防范，如何防范企業(yè)財務(wù)風險，化解財務(wù)風險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標，是企業(yè)

39、財務(wù)管理工作的重點?，F(xiàn)著重從以下幾點來談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財務(wù)風險。</p><p>　　（一）樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制</p><p>　　**集團公司應做到以下兩點具體措施：一是堅持謹慎性原則，建立風險基金。即在損失發(fā)生以前以預提方式建立用于防范風險損失的專項準備金。如可按一定規(guī)定和標準計提壞賬準備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準備金，用以彌補風險損失。二是建立企業(yè)資金使用效

40、益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還要盤活存量，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。</p><p>　?。ǘ┘訌娰Y金管理，細化應收賬款管理</p><p>　　應收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應該確立信用政策，同時，加強對應收賬款

41、的追蹤分析，有利于確保信用政策的全面落實。**集團公司在日常管理中，應主要做好以下工作：第一，建立信用額度管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒銷商品的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟實力和企業(yè)愿意承擔風險的大小決定的，這有利于降低企業(yè)風險水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點和程序，從而提高應收賬款的收現(xiàn)效率；第三，加強對壞賬的管理。嚴格審批壞賬損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應收賬款。第四，評估客戶的償債能力。&

42、lt;/p><p>　?。ㄈ┻m度負債合理安排資本結(jié)構(gòu)</p><p>　　**集團公司在充分考慮影響負債各項因素的基礎(chǔ)上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負債好的流動資產(chǎn)與流動負債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區(qū)域。流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償能力的機會越大，債權(quán)越有保障。還有企業(yè)的息稅前利潤率大于負債成本率是企業(yè)負

43、債經(jīng)營的先決條件。如果息稅前利潤率小于負債成本率，就不能負債經(jīng)營，只能用增資辦法籌資。因此，企業(yè)必須權(quán)衡財務(wù)風險和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。確定資本結(jié)構(gòu)的方法主要有息稅前利潤—每股利潤分析法和比較資金成本分析法，在平時應用時，必須要結(jié)合各種實際情況進行判斷，盡可能使資本結(jié)構(gòu)合理化。企業(yè)的負債比率多少為適度，并無定論。但一般來講它必須與企業(yè)的償債能力相匹配。由于在企業(yè)中，只作為所有者權(quán)益的那一部分才是償債的來源，因此，舉債規(guī)模應

44、與企業(yè)所有者權(quán)益相適應，一般來說不應超過凈資產(chǎn)的數(shù)額。</p><p>　　（四）建立財務(wù)風險識別預警系統(tǒng)</p><p>　　**集團公司首先應該建立定期和不定期的財務(wù)預警報告制度。即企業(yè)各個部門、各子公司定期根據(jù)企業(yè)報告制度，報告是否存在財務(wù)危機，如果存在財務(wù)危機，是何種原因造成，已經(jīng)或準備采取何種措施等等，報告期限根據(jù)企業(yè)財務(wù)控制要求，按周、月、季、年進行；或是企業(yè)各部門、各子公司在

45、有關(guān)財務(wù)指標發(fā)生重大變化，可能存在財務(wù)危機時，單獨向財務(wù)預警機構(gòu)報告。</p><p>　　其次，企業(yè)內(nèi)部應當建立一個財務(wù)預警機制，并設(shè)立相關(guān)人員，如果報告主體的分析結(jié)果顯示存在財務(wù)危機的可能性時，財務(wù)預警機構(gòu)應該根據(jù)原因分析，在對整個企業(yè)財務(wù)狀況和未來經(jīng)營成果進行考慮的基礎(chǔ)上，采取恰當?shù)奶幚泶胧桓鞑块T、各子公司也應在日常經(jīng)營中保持關(guān)注，控制財務(wù)風險，防止財務(wù)惡化。</p><p>　　

46、（五）利用投資組合來分散風險</p><p>　　當兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系時，兩者之間的非系統(tǒng)風險可以充分地相互抵消，甚至完全消除。當兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時，則不能抵消任何風險。在實際中，兩項資產(chǎn)收益率具有完全正相關(guān)或完全負相關(guān)關(guān)系的情況幾乎是不可能的，絕大多數(shù)資產(chǎn)兩兩之間具有不完全的相關(guān)關(guān)系，因此資產(chǎn)組合才能可以分散風險。但在風險分散的過程中，不應當過分額夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用。在資

47、產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時，增加資產(chǎn)的個數(shù)，分散風險的效應會比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時，風險分散效用會逐漸減弱，此時如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風險已經(jīng)沒有多大實際意義，只會增加管理成本。另外，投資組合不能完全消除風險，系統(tǒng)風險是不能通過風險的分散來消除的。</p><p><b>　　結(jié)論</b></p><p>　　本文首先介紹風險管理的理論概述和流動性分析

48、、長期償債能力分析、經(jīng)營效率分析三種財務(wù)比率分析法，以及常見的風險識別方法有三種：生產(chǎn)流程分析法，財務(wù)表格分析法，和保險調(diào)查法，本文使用的是財務(wù)表格分析法；然后，對**集團公司進行財務(wù)比率指標分析。本文通過對**集團公司2008-2010三年度的財務(wù)數(shù)據(jù)，重點從現(xiàn)金比率，存貨周轉(zhuǎn)率，應收賬款周轉(zhuǎn)率等比例進行分析。從而對企業(yè)的財務(wù)風險狀況作出評價，并找出最適合的風險防范措施。最后，得出本文的結(jié)論如下：</p><p&g

49、t;　?。?）企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)負債率過高。企業(yè)三年的資產(chǎn)負債率一直在上升，資產(chǎn)負債率越高意味著企業(yè)面臨的財務(wù)風險越大，如果企業(yè)實現(xiàn)不了目標利潤，到期債務(wù)將無法償還，企業(yè)會立即陷入嚴重的財務(wù)危機。</p><p>　?。?）企業(yè)應收賬款管理機制不健全，應收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降。企業(yè)為增加產(chǎn)品的市場占有率，經(jīng)常會采用應收賬款方式銷售產(chǎn)品，但在收回應收賬款的過程中，一方面?zhèn)鶆?wù)人長期占用本企業(yè)資金，影響

50、本企業(yè)資金的流動性；另一方面，對客戶的信用水平和經(jīng)營狀況不夠了解，造成大量應收賬款不能收回，形成壞賬損失。</p><p>　?。?）企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大。但存貨周轉(zhuǎn)率不高，并且有回落的趨勢。由于存貨的變現(xiàn)能力較低，大量的存貨不僅增加了企業(yè)管理費用，也降低了流動資金的比重，不利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。 </p><p>　　根據(jù)以上結(jié)論，本文提出樹立風險意識，建立有效的風險防

51、范處理機制；建立財務(wù)風險識別預警系統(tǒng)；適度負債合理安排資本結(jié)構(gòu)；加強資金管理；完善科學的決策機制；利用投資組合來分散風險這6種企業(yè)財務(wù)風險的防范措施。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]羅放華,2009:《談財務(wù)風險的成因及防范措施》,《財經(jīng)周刊》，第4期：p16-17。</p><p>　　[2]李媛,2

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