融入VaR的上市公司財務風險評估的比較研究.pdf

1、市場經(jīng)濟就是風險經(jīng)濟，在市場不確定性日益擴大的今天，切實、有效的加強財務風險評估和控制成為企業(yè)追求的重要目標之一。伴隨著我國市場化經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)在籌資和投資上具有更大的自主權(quán)，但是同時也讓企業(yè)在財務活動中面臨更多的風險。財務風險嚴重影響著公司、金融行業(yè)、股票以及基金投資者，乃至整個國家經(jīng)濟的健康發(fā)展。當前企業(yè)在經(jīng)營管理中普遍存在著過度負債、盲目向高風險行業(yè)擴張、推進國際化等現(xiàn)象，而這些冒險行為雖然可以促進企業(yè)成功，但同時更容易使企業(yè)在

2、經(jīng)營過程中財務風險增加，甚至遭遇破產(chǎn)?？梢姡粋€有效的財務風險評估體系無論對企業(yè)還是對各利益相關(guān)者而言都意義重大。
　　 然而，現(xiàn)存的財務風險評估的工具和手段依然處于初級階段，評估體系大都以會計報表的財務指標為依據(jù)，不能完全達到財務風險評估的效果和效率?；诖耍疚木蛷耐晟曝攧诊L險評估體系著手，將VaR融入到傳統(tǒng)的財務風險評估體系中，分析其可行性。
　　 首先，文章敘述了財務風險以及財務風險評估和VaR的相關(guān)理論，比較分

3、析國內(nèi)外現(xiàn)存的各種評估體系，基于此，提出自己的觀點，以及本文所選擇的方法。其次，針對國內(nèi)證券市場中上市公司出現(xiàn)的實際問題，分析融入風險價值VaR這項指標的必要性，在現(xiàn)有的上市公司財務評估指標體系基礎(chǔ)上，引入與企業(yè)有關(guān)的風險信息指標——VaR，用以更全面、有效地評價上市公司的財務風險。再次，根據(jù)行業(yè)的不同，以滬深兩市制造類上市公司為樣本，選取38家ST公司和38家正常公司為配對樣本，并進行對比分析，得出相關(guān)的結(jié)論。同時，根據(jù)財務風險內(nèi)部影