國家風(fēng)險與跨國并購目標(biāo)企業(yè)價值分析.pdf

1、由于全球經(jīng)濟一體化,全球統(tǒng)一大市場的形成,企業(yè)的擴張與市場的擴張也同步進行,于是企業(yè)并購也逐步走出國門?？鐕绲氖召徍图娌⑵髽I(yè)己成為繞過貿(mào)易壁壘、迅速進人他國市場的主要手段?？鐕①彽膬?nèi)容和形式遠比國內(nèi)并購?fù)顿Y復(fù)雜,承受的風(fēng)險巨大及風(fēng)險內(nèi)容也更廣泛多樣,主要有國有化風(fēng)險、戰(zhàn)爭風(fēng)險、政策變動風(fēng)險、金融風(fēng)險和轉(zhuǎn)移風(fēng)險等。能夠比較綜合反映這些風(fēng)險的就是國家風(fēng)險,于是,跨國并購?fù)顿Y中的國家風(fēng)險就成了必須關(guān)注的重要風(fēng)險。論文在全面分析國內(nèi)外關(guān)于跨

2、國并購?fù)顿Y中的國家風(fēng)險方面研究后,在國家風(fēng)險國際指南(ICRG)對國家風(fēng)險評價基礎(chǔ)上,運用實物期權(quán)方法對跨國并購中目標(biāo)企業(yè)的價值進行層層深入分析,從兩種角度揭示了國家風(fēng)險對跨國并購決策的影響,為跨國并購價值分析及決策提供了一個全新的視角。論文首先對跨國并購?fù)顿Y中的國家風(fēng)險方面研究現(xiàn)狀進行了綜述,同時對國內(nèi)外跨國投資中實物期權(quán)價值分析方法研究現(xiàn)狀進行了分析總結(jié)。為了使整個論文脈絡(luò)清晰,論文對國家風(fēng)險及其評價方面的研究應(yīng)用情況進行了介紹,然

3、后細致地分析了跨國并購中的國家風(fēng)險,這些分析為后續(xù)研究的展開奠定了良好的基礎(chǔ)。在介紹了跨國并購?fù)顿Y中的國家風(fēng)險方面問題之后,論文集中研究分析國家風(fēng)險對跨國并購中目標(biāo)企業(yè)價值影響,在第四章首先運用實物期權(quán)方法對跨國并購中目標(biāo)企業(yè)價值及并購決策進行了分析;然后,第五章在國家風(fēng)險國際指南(ICRG)對國家風(fēng)險評價基礎(chǔ)上,再次運用實物期權(quán)方法對跨國并購中被購方的價值進行分析,并結(jié)合第四章的結(jié)論,推導(dǎo)出在考慮國家風(fēng)險情況下跨國并購決策模型;第五章