中國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范研究.pdf

1、二十世紀(jì)最后十年，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)引人矚目的發(fā)展，一是經(jīng)濟(jì)全球化，二是跨國(guó)公司并購(gòu)從國(guó)內(nèi)向國(guó)外延伸，進(jìn)而引發(fā)了全球性企業(yè)并購(gòu)浪潮。在這種全球并購(gòu)浪潮興起的背景下，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)吸引了全球的眼球。自從加入WTO后，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)面臨著來(lái)自外國(guó)企業(yè)和國(guó)內(nèi)同行其他企業(yè)的雙重激烈競(jìng)爭(zhēng)。為了尋求更廣闊的發(fā)展空間和國(guó)際資源，企業(yè)積極實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略，以求更好地應(yīng)對(duì)外界的挑戰(zhàn)。 實(shí)踐證明，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是快速積累資本、占有資源、擴(kuò)張市場(chǎng)

2、的一種重要途徑，但同時(shí)要面對(duì)信息風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政治法律風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等多方面的挑戰(zhàn)。這些風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)在并購(gòu)準(zhǔn)備期、并購(gòu)交易期和并購(gòu)整合期出現(xiàn)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該從自身并購(gòu)情況出發(fā)，采取合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，使跨國(guó)并購(gòu)取得成功。本文提出企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防范的目的。另外，政府也該發(fā)揮應(yīng)有的作用，積極配合企業(yè)，為企業(yè)成功并購(gòu)提供政策支持。 本文主要對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)分析與防范進(jìn)行研究，

3、并提出對(duì)策建議。文章采用定性與定量相結(jié)合的方法分析了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，利用風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)理論，分析并構(gòu)建了跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，并通過(guò)實(shí)證分析法與列舉實(shí)例對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)。 文章分為六個(gè)部分，首先界定了民營(yíng)企業(yè)、跨國(guó)并購(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)的概念，并把跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)防范作出區(qū)分，本文主要研究的是企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范，而不是風(fēng)險(xiǎn)管理。 其次介紹了跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析的有關(guān)理論、跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的分析與測(cè)度方法以

4、及風(fēng)險(xiǎn)防范的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀。并對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行評(píng)述，研究發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的研究缺乏一定的定量分析。 第三部分分析了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀、特點(diǎn)及面臨的主要問(wèn)題。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)還處于跨國(guó)并購(gòu)的初級(jí)階段，呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：數(shù)量較少、交易規(guī)模較?。话褦U(kuò)大市場(chǎng)份額和獲取核心技術(shù)作為主要?jiǎng)右?；并?gòu)對(duì)象多為陷入困境的海外企業(yè)；并購(gòu)領(lǐng)域主要集中在制造業(yè)等特點(diǎn)。另外民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)遇到的主要難題有審批程序復(fù)雜、資金籌措困難、并購(gòu)人才缺乏、政策限

5、制、法律政策透明度低、目標(biāo)公司難以選擇、缺乏整合經(jīng)驗(yàn)等。 在對(duì)跨國(guó)并購(gòu)一般風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析的基礎(chǔ)上，本文分析了民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)具體的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)防范面臨的主要問(wèn)題與障礙。民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中最主要受到并購(gòu)決策階段的目標(biāo)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)交易階段的融資風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)的威脅。民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范自身的問(wèn)題在于缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、戰(zhàn)略以及體系；同時(shí)還受到政府政策的影響，例如審批程序復(fù)雜、缺乏金融支持政策等?；谝陨系姆治觯疚奶?/p>