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1、傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法(NPV)沒有考慮發(fā)電投資項目面臨的市場不確定性,實物期權(quán)法(ROA)則充分考慮了可能的市場環(huán)境變化,這種市場變化對發(fā)電投資決策有較大影響,它既可能帶來潛在風(fēng)險,也可能帶來獲利機會。本文首先對比討論了凈現(xiàn)值與實物期權(quán)兩種投資評價方法,建立了發(fā)電項目實物期權(quán)定價模型,并對定價模型中的波動率求解提出了改進的計算方法。然后以華東電力市場中的3個發(fā)電投資項目為實例,分別運用NPV法與ROA法進行投資評價,綜合分析得出ROA法是更為
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