基于EVA的中國(guó)上市公司高級(jí)管理人員薪酬激勵(lì)研究.pdf

1、中國(guó)加入WTO和全球經(jīng)濟(jì)一體化使中國(guó)企業(yè)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國(guó)企業(yè)如何在這種新的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下取得優(yōu)勢(shì)，是當(dāng)前亟待研究的重要課題。經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎(jiǎng)得主莫里斯曾說，激勵(lì)問題是所有經(jīng)濟(jì)面臨的一個(gè)核心問題。高級(jí)管理人員作為企業(yè)重要的人力資本要素投入者，其努力程度和經(jīng)營(yíng)才能是驅(qū)動(dòng)公司績(jī)效的關(guān)鍵因素，因而高級(jí)管理人員的激勵(lì)是莫里斯所說激勵(lì)問題中的重中之重。 本文立足于企業(yè)目標(biāo)理論、價(jià)值管理理論和經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)理論，結(jié)合高管薪酬激勵(lì)的基本目標(biāo)，對(duì)傳統(tǒng)薪

2、酬激勵(lì)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了上市公司高管薪酬影響因素框架體系，并對(duì)其中關(guān)鍵因素的作用機(jī)理進(jìn)行了研究；論文構(gòu)建了基于EVA的高管薪酬激勵(lì)體系，提出了基于EVA的高管短期和中長(zhǎng)期薪酬激勵(lì)理論模型，為中國(guó)上市公司設(shè)計(jì)高管薪酬方案提供借鑒。 其次，論文探討了EVA的計(jì)算原理及會(huì)計(jì)調(diào)整事項(xiàng)，計(jì)算了366家滬市上市公司2003年度和2004年度的EVA指標(biāo)數(shù)值。在此基礎(chǔ)上，采用比較分析和主成分分析、多元線性逐步回歸，以及斯皮爾曼

3、相關(guān)系數(shù)等實(shí)證研究方法，從定性和定量?jī)蓚€(gè)維度對(duì)EVA衡量公司績(jī)效的有效性進(jìn)行了研究。 再次，論文提出了實(shí)證研究的基本假設(shè)，并采用逐步回歸法對(duì)中國(guó)上市公司前三高管和高管團(tuán)隊(duì)的薪酬進(jìn)行了實(shí)證分析研究。實(shí)證研究表明：高管薪酬水平與行業(yè)薪酬水平、地區(qū)薪酬水平、公司總資產(chǎn)規(guī)模、股權(quán)制衡度、每元凈資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)EVA和公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系，與第一大股東持股比例呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；行業(yè)薪酬水平、地區(qū)薪酬水平和公司總資產(chǎn)規(guī)模對(duì)高管薪酬水平的確定非常顯著