我國A股上市公司配股行為對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響.pdf

1、上市公司在股權(quán)再融資之后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，被稱為“新發(fā)行之謎”。而配股作為我國股票市場(chǎng)再融資的主要方式之一，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)有重要影響。本文以2001-2003年在滬、深兩市成功實(shí)施配股的110家A股上市公司為研究對(duì)象，探討了我國上市公司的配股行為對(duì)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響。首先，對(duì)上市公司不同的配股次數(shù)進(jìn)行了分析。比較并檢驗(yàn)了實(shí)施一次配股的上市公司與實(shí)施多次配股的上市公司配股前后的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)、配股后的長(zhǎng)期回報(bào)率業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)走勢(shì)。其次，分析了上

2、市公司非流通股股東不同的認(rèn)購狀態(tài)。非流通股股東一般多為上市公司有影響力和實(shí)際控制權(quán)的大股東，他們掌握著公司第一手的信息，因此可認(rèn)為從非流通股股東參與配股的行為來把握上市公司的未來業(yè)績(jī)。本文對(duì)上市公司非流通股股東不同的認(rèn)購率和不同的認(rèn)購方式下配股前后的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)、配股后的長(zhǎng)期回報(bào)率業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)走勢(shì)進(jìn)行了研究和檢驗(yàn)。最后，分析了上市公司配股募集資金的使用狀況。本文從配股募集資金使用是否變更以及配股募集資金是否使用于特定項(xiàng)目來比較檢驗(yàn)不同配股募集