我國上市公司配股融資行為的實證研究new

1、1我國上市公司配股融資行為的實證研究作者閻達五耿建新劉文鵬(摘要配股在我國資本市場中具有舉足輕重的地位研究上市公司配股融資行為具有重要的現(xiàn)實意義本文運用實證研究的方法對上市公司配股資格與配股融資行為的選擇配股價格的制定以及轉(zhuǎn)配股、放棄配股與股權結(jié)構(gòu)變動的關系等問題進行了分析并提出了解決上市公司配股融資行為背后隱含的深層次問題的方法關鍵詞配股資格配股行為配股價格股權結(jié)構(gòu)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司新股發(fā)行管理辦法》和《關于做好上市公司新股發(fā)

2、行工作的通知》對配股政策進行了重新規(guī)范從某種意義上講規(guī)范配股行為對證券市場的意義不亞于規(guī)范公司的首次公開發(fā)行這是因為配股是上市公司利用資本市場進行后續(xù)融資的重要方式之一配股越多對證券市場的影響也就越大因此研究上市公司的配股融資行為很有意義為了深入研究這一間題本文先介紹了我國上市公司配股概況然后就配股資格與配股行為選擇、配股價格制定以及轉(zhuǎn)配股、放棄配股與股本結(jié)構(gòu)變動的關系三個問題進行了實證研究并3近幾年配股融資在我國資本市場籌資中的基本狀

3、況二、配股資格與配股行為選擇的實證分析(一)研究假設本文研究的時間段是1999年《關于上市公司配股工作有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)發(fā)布后2001年《上市公司新股發(fā)行管理辦法》發(fā)布前的上市公司配股融資選擇行為我國資本市場中的配股融資成本要低于公司舉債而且配股資金幾乎是無代價地使用再加上上市公司配股再融資較易實現(xiàn)所以符合配股條件的上市公司大都會有配股傾向針對這一問題我們提出假設1:滿足配股條件的公司大多會提出配股方案1999年證監(jiān)會