似無關回歸模型及其應用研究.pdf

1、經典的似無關回歸模型是指系統中的每個方程從表面上看起來是互不相關的，但是方程間擾動項的同期相關性卻把各個方程緊密地聯系在一起，其核心是通過利用樣本信息和方程間擾動項的方差協方差矩陣的結構，來有效提高單方程OLS估計的精度，這即是GLS估計的思想。但是，GLS估計量的性質必須依賴于回歸方程中解釋變量的平穩(wěn)性，如果解釋變量是非平穩(wěn)的并且具有內生性，那么GLS估計量將是有偏的，且服從非標準的極限分布。因此，我們首先必須檢驗系統中變量的平穩(wěn)性與

2、協整性。然而，由于現有的面板單位根和面板協整檢驗主要依賴于橫截面相互獨立的假定，對于橫截面相關的情況則研究較少，因此，如何將似無關回歸模型的思想應用于面板單位根與面板協整檢驗，使之包含橫截面相關的情況則構成了這一方向的前沿問題。相應地，在SUR回歸模型中，如何將平穩(wěn)變量擴展為非平穩(wěn)變量，進而將SUR模型擴展為似無關動態(tài)協整模型，也就構成了這一方向的另一前沿問題。如Mark et al(2005)等提出了似無關動態(tài)協整模型的思想及其估計方

3、法，以此來消除解釋變量的內生性影響，并獲得了一個標準的漸近分布。 但是，在有限樣本下，本文通過蒙特卡羅仿真發(fā)現，依據漸近理論所做的假設檢驗通常存在較為嚴重的水平扭曲現象，因此本文首先建議應用自舉法來獲得檢驗統計量的臨界值，然后由此來形成可靠的檢驗結論。進一步，本文將SUR的回歸思想應用于橫截面相關的面板單位根和面板協整檢驗。由于目前大多數面板單位根檢驗在拒絕原假設時，所能得出的結論要么是所有截面均為單位根過程，要么是所有截面均為

4、平穩(wěn)過程，雖然Breuer et al(2001)建立的SUR-ADF型檢驗可以有效區(qū)分平穩(wěn)與非平穩(wěn)序列，但卻容易受面板成員選擇的影響，因此本文建議應用快速雙自舉的抽樣方法，通過對SUR-ADF統計量計算雙p值來提高該檢驗的穩(wěn)健性。對于橫截面相關的面板協整檢驗，本文建議按照傳統EG兩步法的思想，首先對模型進行面板協整的SUR估計，然后對殘差進行面板單位根檢驗，如果不能拒絕面板平穩(wěn)的原假設，即表明原方程為面板協整模型。 在實證應用

5、方面，本文主要結合上述理論研究成果，將應用集中于對中國股市、區(qū)域資本流動性、環(huán)境質量對醫(yī)療支出影響的考察。本文將經典的似無關回歸模型應用于考察股市收益與波動的相互關系，結果發(fā)現股票價格下降導致收益波動增加，股市收益與波動之間存在負向關系，即杠桿效應。在區(qū)域資本流動方面，考慮到地區(qū)之間的相關性與儲蓄變量的內生性，本文應用似無關動態(tài)協整模型進行研究，發(fā)現我國東部為資本凈流入區(qū)，資本的長期流入使得投資收益下降，還債能力降低；中部地區(qū)的儲蓄基本

6、上轉化為本地區(qū)的投資，資本流動僅限于區(qū)域內部；西部為資本凈流出地區(qū)，資本的流出導致了該地區(qū)長期經濟增長緩慢。作為面板協整應用的一個例子，本文考察環(huán)境質量對醫(yī)療支出的影響情況，結果表明環(huán)境質量對醫(yī)療支出影響的長期彈性為正，說明環(huán)境污染的加劇導致人們健康狀況的惡化，從而促進了醫(yī)療支出的增長。但是，從短期來看，環(huán)境質量對醫(yī)療支出的影響并不顯著，這一結果解釋了有些地方政府出于政績考核的需要，在短期內會以犧牲環(huán)境為代價來換取經濟的暫時發(fā)展，由此說