國美并購永樂：動因、估值與績效的分析與研究.pdf

1、本文撰寫的宏觀背景體現(xiàn)為：第一，“十一五規(guī)劃”提出“要進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)需求，調(diào)整投資與消費(fèi)的關(guān)系，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用”；第二，國務(wù)院下發(fā)文件明確指出“國家將繼續(xù)加快大型流通企業(yè)集團(tuán)的培育，提高流通企業(yè)競爭能力。加快創(chuàng)新步伐，推進(jìn)連鎖經(jīng)營，提高流通現(xiàn)代化水平”。因而，中國零售業(yè)延續(xù)了高速增長的勢頭，以國美、永樂、蘇寧、大中等民營企業(yè)為代表的零售連鎖企業(yè)迅速成長起來。2006年7月25日的國美并購永樂案例正是零售連鎖企業(yè)高速發(fā)展過程

2、中具有里程碑意義的事件。這樁并購案濃縮了中國家電連鎖企業(yè)的發(fā)展歷程，集中反映了中國家電連鎖行業(yè)的運(yùn)營特點，對它的研究將帶給人們很多對于行業(yè)健康發(fā)展的有益思考。 本文以并購案件發(fā)展的時間先后為順序，選取了并購前后最為重要的三個方面因素作為分析對象，即：并購準(zhǔn)備階段的動因分析、并購執(zhí)行階段的估值分析、并購整合階段的績效分析。通過這三個方面的分析，本文試圖把握并購案例的前因后果，指出并購案件的經(jīng)驗與教訓(xùn)，給行業(yè)健康發(fā)展提出幾點淺薄的建

3、議。 全文結(jié)構(gòu)如下 第一章:闡述了研究背景與思路，提出本文的中心議題； 第二章:回顧了企業(yè)并購的相關(guān)理論，為后文的分析奠定理論基礎(chǔ)； 第三章:首先以波特的五種競爭力量理論為分析框架對中國家電連鎖行業(yè)進(jìn)行了總括性分析，描繪出國美并購永樂的行業(yè)背景，隨后分別對國美與永樂的發(fā)展歷程進(jìn)行了回顧； 第四章:的動因分析從兩個方面展開，一方面是國美并購的原因，另一方面是永樂出讓動因的分析； 第五章:通過