我國上市公司財務(wù)困境成本實證研究——基于公司治理視角.pdf

1、企業(yè)這一社會型組織，作為社會有機體的一個細胞，并非是一種永恒的社會存在形式，它有生命周期。企業(yè)的破產(chǎn)消亡只不過是社會這個有機體內(nèi)正常的新陳代謝行為，是一種必然的社會現(xiàn)象，而市場通過這一機制淘汰劣勢企業(yè)，優(yōu)化社會資源配置，促進經(jīng)濟健康發(fā)展。在全球發(fā)達經(jīng)濟體中，破產(chǎn)的案例屢見不鮮，同時近期所爆發(fā)的全球金融危機更是加劇了這一態(tài)勢。專家在總結(jié)美國破產(chǎn)案件時指出，業(yè)務(wù)過度擴張是公司破產(chǎn)的主要原因之一，而業(yè)務(wù)過度過快擴張的直接結(jié)果，是高負債率以及資

2、金不足等財務(wù)危機，而財務(wù)危機的加劇則加速了公司的破產(chǎn)。因此，財務(wù)危機對于企業(yè)的長期的、可持續(xù)的發(fā)展和經(jīng)營影響重大。盡管到目前為止，我國上市公司出現(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象幾乎沒有，這主要是由于國內(nèi)上市公司仍然具有“殼”資源，而隨著國內(nèi)資本市場的發(fā)展，這種“殼”價值必然會不斷降低，到那時，上市公司出現(xiàn)破產(chǎn)的可能性必然會加大。因此，各上市公司必須重視企業(yè)中的財務(wù)困境問題，這關(guān)切到企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展。本文在借鑒和吸收前人在財務(wù)困境領(lǐng)域的研究成果的基礎(chǔ)上，

3、從公司治理的視角，對我國上市公司財務(wù)困境成本進行了實證研究。文章分為五個部分： 第一部分，緒論。介紹了本文的研究背景、研究意義、研究方法與內(nèi)容。 第二部分，基本概念的界定及文獻回顧。主要對財務(wù)困境以及財務(wù)困境成本進行了界定，同時對于國內(nèi)外財務(wù)困境成本相關(guān)的文獻進行了回顧和分析，并進行了簡要的評述。 第三部分，研究設(shè)計。主要從樣本的選取及數(shù)據(jù)來源、財務(wù)困境成本的計量方法、相關(guān)理論分析及研究假設(shè)的提出、變量選取及模型