寧波居民的基金投資研究【畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　?。?0 屆）</b></p><p>　　寧波居民的基金投資研究</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級(jí) 金融學(xué)

2、 </p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號(hào) </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b><

3、/p><p>　　改革開(kāi)放三十年以來(lái)，中國(guó)成為了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國(guó)家之一。人民消費(fèi)水平大幅度的提升，生活水平日益完善。因此越來(lái)越多的居民們都從往年的守財(cái)戰(zhàn)略晉升到了投資的層面。他們開(kāi)始將手頭閑置的資金集中起來(lái)，投資到個(gè)人理財(cái)戰(zhàn)略中去。寧波作為一個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的港口城市，從2006年到2010年以來(lái)，寧波市民的人均財(cái)產(chǎn)性收入呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，寧波居民投資于基金的熱度也是相當(dāng)?shù)臉?lè)觀。但是對(duì)于風(fēng)云變幻無(wú)常的市場(chǎng)，普通

4、居民常常會(huì)因?yàn)楦鞣N投資的誤區(qū)等原因而蒙受損失。面對(duì)迷茫的投資環(huán)境，寧波居民應(yīng)該如何走出投資基金的誤區(qū)，調(diào)整投資戰(zhàn)略，已經(jīng)成為了寧波居民日益關(guān)注的話題。本文以寧波市為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)寧波居民發(fā)放問(wèn)卷的形式，對(duì)寧波地區(qū)居民的收入水平，基金投資狀況，基金投資存在的問(wèn)題等一系列問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查，結(jié)合圖表進(jìn)行描述性分析，最后總結(jié)歸納寧波居民在基金投資方面存在的問(wèn)題，針對(duì)這些問(wèn)題，提出一系列建議和改進(jìn)策略。最終使寧波居民投資基金的水平得到提升，實(shí)現(xiàn)更好

5、的投資回報(bào)。</p><p>　　關(guān)鍵詞：基金投資；投資現(xiàn)狀；投資存在的問(wèn)題；投資建議</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Since the reform and opening up three decades, China has become the world's fastest grow

6、ing economies among the countries Significantly increase the level of consumption, living standards are improving So more and more residents are all strategies from previous years miserly promoted to the level of investm

7、ent. They began to hand free money together and invest in personal financial management strategies. Ningbo opportunities and challenges as a port city, from 2006 to 2010years, Ningbo's per cap</p><p>　　K

8、eywords: Fund Investment; Investment Status; investment problems; investment advice</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 寧波居民現(xiàn)階段的投資環(huán)境1</p><p>　　1.1 寧波地區(qū)居民近年來(lái)的收入情況1</p>

9、;<p>　　1.2 寧波地區(qū)居民證券投資者開(kāi)戶和成交情況2</p><p>　　2 寧波地區(qū)居民基金投資現(xiàn)狀問(wèn)卷調(diào)查分析3</p><p>　　2.1 問(wèn)卷調(diào)查的設(shè)計(jì)思路3</p><p>　　2.2 問(wèn)卷調(diào)查的概況3</p><p>　　2.2.1 問(wèn)卷調(diào)查的背景3</p><p>　　2.

10、2.2 問(wèn)卷調(diào)查的目的3</p><p>　　2.2.3 問(wèn)卷調(diào)查的內(nèi)容4</p><p>　　2.2.4 問(wèn)卷調(diào)查的實(shí)施情況4</p><p>　　2.3 問(wèn)卷調(diào)查的結(jié)果分析4</p><p>　　2.3.1 對(duì)受調(diào)查者的教育程度的調(diào)查分析4</p><p>　　2.3.2 對(duì)受調(diào)查者的家庭財(cái)務(wù)狀況和投資比

11、重的調(diào)查分析5</p><p>　　2.3.3 投資者的投資目的的調(diào)查分析7</p><p>　　2.3.4 對(duì)受調(diào)查者的基金投資渠道的調(diào)查分析7</p><p>　　2.3.5 對(duì)受調(diào)查者的新老基金偏向的調(diào)查分析9</p><p>　　3 調(diào)查發(fā)現(xiàn)的寧波居民基金投資存在的問(wèn)題12</p><p>　　3.1

12、 網(wǎng)上申購(gòu)存在很多潛在風(fēng)險(xiǎn)12</p><p>　　3.2 對(duì)新基金盲目偏愛(ài)，對(duì)其理解存在誤區(qū)12</p><p>　　3.3 過(guò)度相信基金業(yè)績(jī)排名和基金經(jīng)理知名度14</p><p>　　3.4 對(duì)基金各方面的信息不夠重視15</p><p>　　3.4.1對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告不夠重視16</p><p>　

13、　3.4.2 忽略了基金的投資策略17</p><p>　　3.5 對(duì)基金分紅的理解存在很多誤區(qū)17</p><p>　　3.6 不知何時(shí)是申購(gòu)或贖回的最佳時(shí)機(jī)19</p><p>　　4促進(jìn)寧波居民基金投資存在問(wèn)題的建議21</p><p>　　4.1 養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣21</p><p>　　4.2 深

14、入了解新老基金，做出正確比較21</p><p>　　4.3 重視基金全方面信息21</p><p>　　4.4 密切關(guān)注基金凈值，正確理解基金分紅，理性投資22</p><p>　　4.5 正確應(yīng)對(duì)基金凈值下跌，長(zhǎng)線持有基金時(shí)應(yīng)做好補(bǔ)倉(cāng)的準(zhǔn)備22</p><p>　　4.6 把握基金贖回的時(shí)機(jī)22</p><p

15、><b>　　結(jié)論24</b></p><p>　　致 謝錯(cuò)誤!未定義書簽。</p><p>　　寧波地區(qū)居民理財(cái)問(wèn)卷調(diào)查26</p><p>　　近年來(lái)隨著寧波居民的收入水平的穩(wěn)步提升，寧波居民越來(lái)越積極的開(kāi)始理財(cái)投資。從2006年至今，市場(chǎng)行情有2006年的牛市，也經(jīng)歷了2008年下半年的熊市，但是寧波居民對(duì)于投資理財(cái)?shù)臒嶂远?/p>

16、始終如一。但是要在一個(gè)動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)環(huán)境里，面對(duì)眾多的不確定因素，投資者的立場(chǎng)和觀點(diǎn)變得越來(lái)越模糊和復(fù)雜，特別是在面臨模棱兩可的投資意見(jiàn)和建議時(shí)，對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，更是增加了選擇基金產(chǎn)品方面的變數(shù)和難度，甚而還會(huì)因?yàn)槔斫獠煌付萑胪顿Y的誤區(qū)。因此本文通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查，了解寧波居民投資存在的誤區(qū)，并針對(duì)投資者的這些問(wèn)題提出了一些建議。</p><p>　　1 寧波居民現(xiàn)階段的投資環(huán)境</p><p&g

17、t;　　1.1 寧波地區(qū)居民近年來(lái)的收入情況</p><p>　　表1 2006年到2010年上半年寧波居民的收入情況</p><p>　　資料來(lái)源：根據(jù)寧波統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒整理得出</p><p>　　從上表可以看出，隨著2006年到2010年寧波市市區(qū)居民的人均可支配收入的逐年增加，可以發(fā)現(xiàn)，市區(qū)居民的人均財(cái)產(chǎn)性收入也是跟著呈現(xiàn)相同的趨勢(shì)增加，并且經(jīng)過(guò)對(duì)表格的進(jìn)一

18、步的計(jì)算分析，可以發(fā)現(xiàn)人均財(cái)產(chǎn)性收入占人均可支配收入的比例從2006年的3.68%到2007年的4.59%到2008年的4.83%到2009年的6.77%再到2010年的6.95%，這個(gè)比重一直在飛速加快。此外，從2006年到2009年寧波居民的人均GDP，也從51460元增加到76012元。由此可以看出，隨著寧波居民的收入水平逐年增加，同時(shí)也保證了寧波居民的投資。</p><p>　　1.2 寧波地區(qū)居民證券投

19、資者開(kāi)戶和成交情況</p><p>　　表2 2006年到2010年上半年寧波居民開(kāi)戶情況</p><p>　　資料來(lái)源：根據(jù)寧波統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒整理得出</p><p>　　證券投資者每年的開(kāi)戶數(shù)也隨著增加，尤其是從2006年到2007年以48.01%的增長(zhǎng)比率隨后2008到2009年也是以12.27%這一較大的比率增長(zhǎng)的。接著從近年來(lái)證券成交總額中我們發(fā)現(xiàn)除了20

20、08年股市的低迷外，從2006年到2009年寧波市的證券成交總額經(jīng)歷了一個(gè)飛速增長(zhǎng)的過(guò)程，尤其是2006年到2007年是以438.43%的驚人比率增長(zhǎng)的，2009年股市回復(fù)，其增長(zhǎng)比率為68.16%，也是相當(dāng)可觀的一個(gè)比率。進(jìn)一步的研究我們還可以發(fā)現(xiàn)，包括在證券成交總額中的股票和基金成交總額的發(fā)展趨勢(shì)和證券成交總額大同小異，且無(wú)論股市低迷與否，股票和基金成交總額在證券成交總額中所占的比重始終都是最大的，2006年是75.51%，2007

21、年變化很快為85.18%，即使實(shí)在股市低迷的2008年，這一比率仍然有82.16%，到了2009年更加樂(lè)觀，為91.88%。由此我們可以發(fā)現(xiàn)，寧波居民越來(lái)越重視投資理財(cái)，越來(lái)越積極的投身于投資，股票和基金是大多數(shù)寧波居民的選擇。</p><p>　　總體來(lái)說(shuō)，從2006年到2009年，寧波居民的投資環(huán)境有06年時(shí)的牛市，也有08年時(shí)的迷茫時(shí)期，但隨著寧波居民的收入水平逐年上升，寧波居民對(duì)于投資理財(cái)?shù)闹匾暼匀徊粶p。

22、 </p><p>　　2 寧波地區(qū)居民基金投資現(xiàn)狀問(wèn)卷調(diào)查分析</p><p>　　2.1 問(wèn)卷調(diào)查的設(shè)計(jì)思路</p><p>　　2006年到2010年，短短幾年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)上升到了一定的水平，居民的基金投資也已經(jīng)成為當(dāng)下比較時(shí)效性的話題，要對(duì)居民的基金投資進(jìn)行相關(guān)的研究探討則需要掌握準(zhǔn)確可靠的實(shí)時(shí)信息。所以此次調(diào)查我選擇了當(dāng)前普遍使用的社會(huì)問(wèn)卷調(diào)查。<

23、;/p><p>　　這份問(wèn)卷調(diào)查的設(shè)計(jì)中，我從一些知名基金公司網(wǎng)站搜集了一定數(shù)量的與自身研究相關(guān)的問(wèn)卷題目，本著必須達(dá)到此次畢業(yè)研究論文所要收集的信息的目的，將這些問(wèn)題匯集到一起，不斷的修改完善，最終訂好《寧波地區(qū)居民基金投資調(diào)研報(bào)告》這份調(diào)查問(wèn)卷。</p><p>　　2.2 問(wèn)卷調(diào)查的概況</p><p>　　2.2.1 問(wèn)卷調(diào)查的背景</p><

24、;p>　　隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的金融市場(chǎng)也得到了更大的開(kāi)發(fā)和發(fā)展，各種各樣的投資理財(cái)工具應(yīng)運(yùn)而生，或得到更好的完善和發(fā)展。伴隨著投資理財(cái)工具的豐富和寧波經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生活水平位于我國(guó)上游的寧波市民在投資基金這一領(lǐng)域的發(fā)展也是相當(dāng)?shù)难杆?。從歷年的投資趨向可以發(fā)現(xiàn)，在寧波，依靠銀行儲(chǔ)蓄保值的保守型投資理財(cái)行為正在逐步減少，取而代之的股票、基金、房地產(chǎn)等領(lǐng)域投資的持續(xù)升溫。本次調(diào)研我也主要選擇了基金為主設(shè)計(jì)這份問(wèn)卷調(diào)查，旨在配合畢業(yè)論文設(shè)

25、計(jì)，了解寧波地區(qū)居民的基金投資狀況，投資理財(cái)存在的問(wèn)題的等情況。</p><p>　　2.2.2 問(wèn)卷調(diào)查的目的</p><p>　　我的畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目為寧波市民基金投資研究，因此本次的社會(huì)問(wèn)卷調(diào)查我傾向于了解以下幾個(gè)方面：一是調(diào)查受調(diào)查者的教育程度，了解此次研究對(duì)象的文化教育水平；二是調(diào)查受調(diào)查者的收入水平；確保此次研究的對(duì)象是有經(jīng)濟(jì)能力的個(gè)體；三是調(diào)查受調(diào)查者個(gè)人對(duì)基金投資的掌握程度

26、，對(duì)受調(diào)查者的教育程度的調(diào)查分析，以便于展開(kāi)研究探討。</p><p>　　2.2.3 問(wèn)卷調(diào)查的內(nèi)容</p><p>　　對(duì)于投資理財(cái)而言，這是一份通用程度較高的調(diào)查問(wèn)卷。本次社會(huì)調(diào)查問(wèn)卷調(diào)查的內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：（1）寧波地區(qū)居民的基本情況，這其中包含有受調(diào)查者的年齡、性別、教育水平等以確保問(wèn)卷的實(shí)用性和時(shí)效性；（2）關(guān)于寧波地區(qū)居民的基本財(cái)務(wù)情況，包括基本收入情況，投資比例等調(diào)查；

27、（3）對(duì)受調(diào)查者投資目的的調(diào)查分析；對(duì)受調(diào)查者的基金投資渠道的調(diào)查分析；對(duì)受調(diào)查者有關(guān)新老基金偏愛(ài)的調(diào)查分析；對(duì)受調(diào)查者希望獲得的基金相關(guān)信息的調(diào)查分析；對(duì)受調(diào)查者有關(guān)基金分紅的調(diào)查分析；對(duì)受調(diào)查者目前的投資中受哪些問(wèn)題困擾的調(diào)查分析</p><p>　　2.2.4 問(wèn)卷調(diào)查的實(shí)施情況</p><p>　　出于時(shí)間以及資金的限制，我采用了兩種不同的問(wèn)卷調(diào)查方式相結(jié)合的辦法，分別通過(guò)現(xiàn)實(shí)問(wèn)卷

28、發(fā)放以及網(wǎng)上問(wèn)卷調(diào)查的方式，共計(jì)發(fā)出了120份的調(diào)查問(wèn)卷，實(shí)際收回了108份，因此，本次的社會(huì)問(wèn)卷調(diào)查及調(diào)查所得都是極具真實(shí)可靠性和參考價(jià)值的。</p><p>　　2.3 問(wèn)卷調(diào)查的結(jié)果分析</p><p>　　2.3.1 對(duì)受調(diào)查者的教育程度的調(diào)查分析</p><p><b>　　圖1 教育水平</b></p><p&g

29、t;　　該圖是參與問(wèn)卷調(diào)查的人群的知識(shí)層次，通過(guò)該圖可以發(fā)現(xiàn)，本科學(xué)歷的人群占的比例最大，達(dá)到48.15%。同時(shí)，初中及以下的投資者占了19.44%，中專大專占了13.89%高中和碩士分別都占了9.26%。通過(guò)計(jì)算，高中以上文憑的投資者在所有投資者中所占的比例是80.56%。由此我們發(fā)現(xiàn)，參與基金投資的投資者的教育水平相對(duì)較高。良好的教育水平保證了他們準(zhǔn)確把握這份問(wèn)卷，對(duì)問(wèn)卷內(nèi)容做出更為切實(shí)的回應(yīng)。此項(xiàng)調(diào)查的意圖在于統(tǒng)計(jì)被調(diào)查者的知識(shí)水

30、平在哪個(gè)層次段，掌握調(diào)查者的知識(shí)層次有利于了解他們對(duì)基金投資知識(shí)的學(xué)習(xí)程度和掌握的難易程度，對(duì)于本論文的研究提供一定的幫助。從數(shù)據(jù)上分析參與這次問(wèn)卷調(diào)查的人群知識(shí)層面普遍較高，良好的教育水平保證了他們準(zhǔn)確把握這份問(wèn)卷，對(duì)問(wèn)卷內(nèi)容做出更為切實(shí)的回應(yīng)。</p><p>　　2.3.2 對(duì)受調(diào)查者的家庭財(cái)務(wù)狀況和投資比重的調(diào)查分析</p><p>　?。?）投資者目前的家庭財(cái)產(chǎn)情況</p&

31、gt;<p><b>　　圖2 家庭財(cái)產(chǎn)情況</b></p><p>　　該圖是對(duì)投資者目前的財(cái)產(chǎn)總體情況的一個(gè)調(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，69.44%的投資者的家庭均有一定的積蓄，16.68%的家庭有較為豐厚的積蓄。少數(shù)11.1%家庭收支相抵，2.78%的投資者家庭有一定的負(fù)債。但總體來(lái)說(shuō)有86.12%的投資者家庭均有一定的積蓄可以用于投資，因此此次調(diào)查中被調(diào)查者的家庭財(cái)務(wù)情況良好。&l

32、t;/p><p>　?。?）投資者最近一年的家庭月均固定收入情況</p><p>　　圖3 投資者最近一年的家庭月均固定收入</p><p>　　該圖主要是基金投資者的家庭最近一年的固定月收入調(diào)查，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，47.22%的投資者的家庭最近一年的固定月收入相當(dāng)高，均在1-5萬(wàn)元之間。其次是收入在5000-10000元之間的家庭，占了25%。同時(shí)2000-5000的家

33、庭占了13.89%，50000元以上的占了11.1%，最少的是2000元以下的家庭，占了2.79%。通過(guò)計(jì)算，可以發(fā)現(xiàn)，家庭月均固定收入在5000元以上的人群占了83.32%。由此可見(jiàn)，此次被調(diào)查者的經(jīng)濟(jì)水平普遍較高。毫無(wú)疑問(wèn)，寧波市民的收入水平總體來(lái)說(shuō)是很好的，中檔收入和中高收入的人群也居多，因此基金投資行為在寧波是很普及的。</p><p>　　（3）投資者的投資比重情況</p><p&g

34、t;　　圖4 投資者的投資比重</p><p>　　該圖是對(duì)被調(diào)查者家庭投資比重的調(diào)查結(jié)果，通過(guò)調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)，有47.22%的家庭的基金投資額占總投資額10%-30%，有24.08%的家庭的基金投資額占總投資額的50%以上。其次有4.63%的家庭的該項(xiàng)比例為10%以下,24.07%的家庭的該項(xiàng)比例為30%-50%。通過(guò)計(jì)算有95.37%的家庭的該項(xiàng)比例在10%以上；同時(shí)，基金投資額占家庭總資產(chǎn)比重的研究結(jié)果與基

35、金投資額占總投資額的結(jié)果有很多相似之處，有47.22%的家庭的基金投資額占家庭總資產(chǎn)10%-30%，有26.85%的家庭的基金投資額家庭總資產(chǎn)的50%以上。其次有13.89%的家庭的該項(xiàng)比例為10%以下,12.04%的家庭的該項(xiàng)比例為30%-50%。通過(guò)計(jì)算有86.11%的家庭的該項(xiàng)比例在10%以上。因此我們可以看出無(wú)論是基金投資額占家庭總投資額的比重還是基金投資額占家庭總資產(chǎn)的比重都相對(duì)較高。基金越來(lái)越受到投資者的重視。</p&

36、gt;<p>　　2.3.3 投資者的投資目的的調(diào)查分析</p><p>　　圖5 投資者的投資目的</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查意在調(diào)查投資者的投資目的，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，52.78%的投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，穩(wěn)定增值，36.11%的投資者是聽(tīng)說(shuō)投資基金有很高的收益才投資基金，另外有6.48%的投資者是因?yàn)樽约翰粫?huì)炒，委托專家理財(cái)，剩下4.63%的投資者希望短期內(nèi)快速增值。</p

37、><p>　　2.3.4 對(duì)受調(diào)查者的基金投資渠道的調(diào)查分析</p><p>　　（1）投資者的基金投資渠道調(diào)查結(jié)果圖</p><p>　　圖6 投資者的投資渠道調(diào)查</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查主要是調(diào)查投資者對(duì)投資渠道的選擇，不難發(fā)現(xiàn)，選擇網(wǎng)上交易的投資者占的比例最高，達(dá)到42.59%，其次是通過(guò)銀行柜臺(tái)進(jìn)行基金投資的投資者，比重為37.96

38、%，通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部和基金公司直銷進(jìn)行投資的投資者最少，分別占了14.81%和4.64%。由此看出，網(wǎng)上交易已經(jīng)成了廣大投資者最喜愛(ài)的投資方式。</p><p>　?。?）投資者選擇投資渠道時(shí)關(guān)注的因素調(diào)查結(jié)果圖</p><p>　　圖7 投資者選擇投資渠道時(shí)關(guān)注的因素調(diào)查</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查是關(guān)于投資者在選擇投資渠道時(shí)關(guān)注的因素統(tǒng)計(jì)，從調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者關(guān)注

39、最多的是資金安全和品種齊全的問(wèn)題，其次是專業(yè)服務(wù)問(wèn)題和系統(tǒng)方便的問(wèn)題，和手續(xù)費(fèi)用問(wèn)題，分別占了37.96%，36.11%，28.7%，少數(shù)7.4%的投資者會(huì)關(guān)注贖回資金提前一天到賬的問(wèn)題。</p><p>　　2.3.5 對(duì)受調(diào)查者的新老基金偏向的調(diào)查分析</p><p>　?。?）投資者對(duì)新老基金偏愛(ài)情況的調(diào)查結(jié)果圖</p><p>　　圖8 投資者對(duì)新老基金的偏

40、愛(ài)情況</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查是關(guān)于投資者對(duì)新老基金的偏向的統(tǒng)計(jì)，從該圖我們看出，有51.85%的投資者選擇了老基金，然而有48.15%的投資者選擇了新基金，雖然比例不及老基金，但我們不難發(fā)現(xiàn)，選擇新老基金的比例已經(jīng)相當(dāng)接近，從中可以看出，目前的市場(chǎng)上，新基金越來(lái)越受到了基金投資者的喜愛(ài)，喜新厭舊的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)。</p><p>　?。?）投資者選擇基金時(shí)考慮的因素的調(diào)查結(jié)果圖<

41、;/p><p>　　圖9 投資者選擇基金時(shí)考慮的因素</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查是關(guān)于投資者在選擇新老基金時(shí)考慮的因素的統(tǒng)計(jì)，從圖中的趨勢(shì)可以看出，無(wú)論是新基金還是老基金，投資者考慮的因素是一樣的，以新基金為例，有67.59%的投資者參考基金業(yè)績(jī)排名，此比例最高，其次是參考基金經(jīng)理的以往表現(xiàn)，比例為38.89%，宣傳的基金收益率為24.07%，參考最少的是基金規(guī)模，手續(xù)費(fèi)高低，基金類型，比例

42、分別為13.89%，16.67%，12.04%。</p><p>　?。?）投資者購(gòu)買基金時(shí)機(jī)調(diào)查結(jié)果圖</p><p>　　圖10 投資者購(gòu)買基金時(shí)機(jī)</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查是關(guān)于投資者的申購(gòu)時(shí)機(jī)的研究，從中我們看出，35.19%的投資者選擇在新基金認(rèn)購(gòu)期來(lái)購(gòu)買基金，其次是基金分紅或者拆分時(shí)期，比重為23.15%，選擇股指大跌時(shí)申購(gòu)基金的投資者的比例為18.

43、52%，朋友介紹，沒(méi)有具體時(shí)機(jī)的投資者的比例為13.89%，比例較低的是看好大市，不分時(shí)機(jī)和銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)推薦時(shí)。</p><p>　　（4）當(dāng)購(gòu)買的基金凈值下跌時(shí)，投資者采取的行動(dòng)調(diào)查結(jié)果圖</p><p>　　圖11 當(dāng)購(gòu)買的基金凈值下跌時(shí)，投資者采取的行動(dòng)</p><p>　　該圖顯示了投資者在面對(duì)基金凈值下跌時(shí)采取的行動(dòng)。從圖中我們發(fā)現(xiàn)大部分的投資者選擇了堅(jiān)

44、持長(zhǎng)線持有，比例達(dá)到39.81%,有19.44%的投資者會(huì)視跌幅多少而決定是否贖回基金，13.89%的投資者選擇繼續(xù)持有，相信會(huì)止跌，另外有11.11%的投資者會(huì)選擇在大市調(diào)整時(shí)增加投資，8.33%的投資者會(huì)馬上贖回，不再投資，4.63%的投資者會(huì)贖回后改為投資債券。</p><p>　　3 調(diào)查發(fā)現(xiàn)的寧波居民基金投資存在的問(wèn)題</p><p>　　3.1 網(wǎng)上申購(gòu)存在很多潛在風(fēng)險(xiǎn)<

45、/p><p>　　這項(xiàng)調(diào)查主要是調(diào)查投資者對(duì)投資渠道的選擇，選擇網(wǎng)上交易的投資者占的比例最高，達(dá)到42.59%，其次是通過(guò)銀行柜臺(tái)進(jìn)行基金投資的投資者，比重為37.96%，通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部和基金公司直銷進(jìn)行投資的投資者最少，分別占了14.81%和4.64%。由此看出，網(wǎng)上交易已經(jīng)成了廣大投資者最喜愛(ài)的投資方式。但是，網(wǎng)上交易存在著很多風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　(1)網(wǎng)上申購(gòu)基金存在服務(wù)缺失的風(fēng)

46、險(xiǎn)</p><p>　　如果沒(méi)有具備在線服務(wù)，投資者只能通過(guò)上網(wǎng)自行閱讀和了解基金產(chǎn)品特點(diǎn)，并進(jìn)行自行消化，與柜面業(yè)務(wù)“一對(duì)一”服務(wù)相比，不夠直觀、全面、詳細(xì)；網(wǎng)上交易存在配套服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，盡管電子化交易為投資者提供了極大的交易便利，但因基金產(chǎn)品配置品種的差異化，還需要投資者在購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，不斷關(guān)注證券市場(chǎng)行情等。運(yùn)用電子化方式購(gòu)買基金，雖然為投資者購(gòu)買基金產(chǎn)品提供了極大的便利，但因基金管理公司采取的是直銷模式，

47、但只能通過(guò)在線和短信進(jìn)行間接服務(wù)，而不能提供像代銷機(jī)構(gòu)一樣的面對(duì)面服務(wù)，從而使基金服務(wù)質(zhì)量難以得到應(yīng)有的保障。</p><p>　　(2)網(wǎng)上申購(gòu)容易受網(wǎng)絡(luò)病毒的影響和黑客的侵襲</p><p>　　代銷機(jī)構(gòu)因創(chuàng)建有統(tǒng)一的柜面系統(tǒng)，特別是“上證基金通”業(yè)務(wù)，使基金業(yè)務(wù)的辦理更直觀、高效、快捷。比單個(gè)投資者進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)操作，有不可替代的優(yōu)勢(shì)，適合于所有投資者采用。而利用電子化購(gòu)買基金，因投資者極

48、為分散，很難達(dá)到集中服務(wù)。而且由于結(jié)算渠道不暢通，更沒(méi)有統(tǒng)一的結(jié)算平臺(tái)，使基金網(wǎng)上業(yè)務(wù)遭遇瓶頸。</p><p>　　(3)網(wǎng)上申購(gòu)還應(yīng)警惕網(wǎng)絡(luò)非法營(yíng)銷基金的陷阱</p><p>　　隨著證券市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，購(gòu)買基金方式的多樣化，特別是網(wǎng)上申購(gòu)基金的“流行化”，為一些牟取非法利益的營(yíng)銷商提供了可乘之機(jī)，從而也使不明真相的投資者上當(dāng)受騙。</p><p>　　3.2 對(duì)新基

49、金盲目偏愛(ài)，對(duì)其理解存在誤區(qū)</p><p>　　3.2.1 忽略新基金的時(shí)機(jī)運(yùn)作業(yè)績(jī)情況</p><p>　　通過(guò)此次調(diào)查，發(fā)現(xiàn)越來(lái)越多的投資者偏向于申購(gòu)新基金。但是不考慮新基金的實(shí)際運(yùn)作業(yè)績(jī)情況，而盲目的選擇新基金的做法是不可取的。從眾多的基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)運(yùn)作情況來(lái)看，很多“黑馬”基金都是從長(zhǎng)期的歷史運(yùn)作實(shí)踐中脫穎而出的。從眾多的基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)運(yùn)作情況來(lái)看，很多“黑馬”基金都是從長(zhǎng)期的歷

50、史運(yùn)作實(shí)踐中脫穎而出的。基金并不是在成立后永遠(yuǎn)保持配置資產(chǎn)不變的?；鸸芾砣藭?huì)以資產(chǎn)在特定時(shí)期內(nèi)價(jià)格是否被高估作為調(diào)整依據(jù)，調(diào)出在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)被高估的股票，而將市場(chǎng)中被低估的股票調(diào)整進(jìn)來(lái)。正是因?yàn)榛鹳Y產(chǎn)的變動(dòng)性，才使基金持有的股票品種總是處于不斷調(diào)整之中，并由此而產(chǎn)生資本的增值，從而為累積基金投資利潤(rùn)創(chuàng)造了條件。這也是需要投資者時(shí)刻關(guān)注基金累計(jì)凈值的主要原因。因?yàn)榛饐挝环蓊~凈值會(huì)因?yàn)榛鸸芾砣诉M(jìn)行分紅而使真實(shí)的累積利潤(rùn)受到掩蓋。&

51、lt;/p><p>　　3.2.2 忽略新基金的管理</p><p>　　新基金剛成立，管理經(jīng)驗(yàn)、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力、風(fēng)險(xiǎn)控制水平等也是需要投資者引起重視的。特別是新基金有三個(gè)月的封閉期。封閉期內(nèi)的管理和運(yùn)行情況相對(duì)于老基金來(lái)講，透明度相對(duì)低一些，由于需要逐步建倉(cāng)，凈值的表現(xiàn)也會(huì)有一定的局限性，基金運(yùn)作表現(xiàn)不佳還有不能夠被忽略的。因此，基金的“新”和“舊”不能作為投資者對(duì)基金未來(lái)成長(zhǎng)性及投資價(jià)

52、值評(píng)定的標(biāo)尺，并不直接決定一只基金未來(lái)的投資價(jià)值。</p><p>　　3.2.3 選擇新基金的理由存在誤區(qū)</p><p>　　圖12 投資者選擇新基金的理由</p><p>　　該圖是關(guān)于投資者選擇新基金的理由的調(diào)查結(jié)果，53.70%的投資者認(rèn)為新基金的成本低是值得購(gòu)買的最重要因素，33.33%的投資者看重新基金是原始股。8.33%的投資者認(rèn)為新基金具有良好的成

53、長(zhǎng)性。從中我們發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)新基金的理解存在很多誤區(qū)。</p><p>　　(1)低成本不是申購(gòu)新基金的最好理由</p><p>　　投資者選擇基金投資，就是選擇基金的未來(lái)，了解其賺錢能力。因此，基金凈值的增長(zhǎng)幅度就成了投資者選擇優(yōu)質(zhì)基金的重要標(biāo)準(zhǔn)。但是投資者對(duì)新基金的炒作均是建立在現(xiàn)實(shí)的成本誤區(qū)中，靜止看待基金的凈值而忽略基金凈值的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。不少投資者都喜歡購(gòu)買新基金，認(rèn)為新基金每份1元

54、比較便宜。從這個(gè)角度來(lái)講，其實(shí)新老基金并沒(méi)有差別，同樣對(duì)于1萬(wàn)元基金投資，購(gòu)買新基金可以認(rèn)購(gòu)1萬(wàn)份，而購(gòu)買一個(gè)一個(gè)2元的老基金，可以申購(gòu)5000份，如果兩個(gè)基金同時(shí)上漲5%的話，新基金每份上漲1×5%=0.05,1000份收益500元；老基金每份上漲2×5%=0.1，500份收益同樣為500元，所以感覺(jué)新基金比老基金劃算是存在誤區(qū)的。</p><p>　　(2)認(rèn)為新基金就是“原始股”<

55、/p><p>　　股票在發(fā)行時(shí)被稱為“原始股”。由于發(fā)行價(jià)和上市價(jià)之間存在一定的溢價(jià)空間，從而為投資者創(chuàng)造了良好的投資機(jī)會(huì)。特別是在牛市行情下，新股往往溢價(jià)幅度較大，這位投資者帶來(lái)了可觀的投資利潤(rùn)。于是，新基金就稱為了投資者利用閑置資金獲取收益的最佳渠道。但基金作為一種由專家管理和運(yùn)作的產(chǎn)品，與股票上的“原始股”存在著本質(zhì)上的區(qū)別。基金發(fā)行成立后產(chǎn)生的溢價(jià)是由基金管理人配置資產(chǎn)的能力所決定的，而股票則取決于定價(jià)合理性

56、及市場(chǎng)環(huán)境。二者之間不具有任何可比因素。投資者將其盲目比照，并不明智。</p><p>　　3.3 過(guò)度相信基金業(yè)績(jī)排名和基金經(jīng)理知名度</p><p>　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)基金面臨著高壓的輿論環(huán)境，基金凈值基本上在各個(gè)時(shí)間段都有見(jiàn)諸于媒體和研究機(jī)構(gòu)的排名，每年，每季，每月，每周，甚至每天，這樣頻繁的收益率排名也在一定程度上加劇了投資者對(duì)基金收益率的關(guān)注。但基金評(píng)級(jí)只是對(duì)基金過(guò)往業(yè)績(jī)定量計(jì)算的結(jié)果

57、，它無(wú)法代表基金的未來(lái)走向，投資者看排名的目的是要找到市場(chǎng)上最好的產(chǎn)品，但一種產(chǎn)品的好壞，過(guò)往業(yè)績(jī)只能作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)之一，如果投資者把它當(dāng)作唯一的參考因素，那么在投資中往往會(huì)出現(xiàn)很大程度的偏差。其實(shí)仔細(xì)分析基金排行榜，不難發(fā)現(xiàn)，每只基金在排行榜中也只是各領(lǐng)風(fēng)騷一段時(shí)間，不會(huì)有哪只基金一直維持在前幾名。比如，股票型基金，與基礎(chǔ)市場(chǎng)有著非常密切的聯(lián)系，如果某產(chǎn)品的投資組合正好是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，那么這只基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)就會(huì)非常突出，排名自然會(huì)在某段時(shí)

58、間之內(nèi)上升很快。而當(dāng)市場(chǎng)一旦出現(xiàn)其他變化，基金的排名下降時(shí)，投資者就會(huì)遭受損失。</p><p>　　根據(jù)調(diào)查顯示，基金經(jīng)理的知名度是影響基金投資者的最大因素之一，對(duì)于那些對(duì)基金的了解程度不夠的投資者會(huì)比較相信好的基金經(jīng)理人會(huì)做出比自己更正確的選擇，在這些投資者的眼里，挑選到了知名的基金經(jīng)理就是自己做出的最正確的投資選擇。其實(shí)大多數(shù)明星基金經(jīng)理并沒(méi)有超常的投資能力，對(duì)基金經(jīng)理過(guò)度追求知名度是一種非理性的行為。許多

59、“明星基金經(jīng)理”其實(shí)并沒(méi)有經(jīng)過(guò)足夠長(zhǎng)時(shí)間的考驗(yàn)，國(guó)內(nèi)明星基金經(jīng)理的比例是如此的高，然而在美國(guó)，有大約8000只共同基金，但稱得上明星基金經(jīng)理的并沒(méi)有幾個(gè)。</p><p>　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)2004年公布的《證券投資基金銷售管理辦法》與《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》針對(duì)基金銷售競(jìng)爭(zhēng)加劇，并出現(xiàn)了費(fèi)用打折、宣傳推介不規(guī)范等問(wèn)題，《證券投資基金銷售管理辦法》整合了原有法規(guī)，對(duì)基金管理人或者基金管理人委托的其他機(jī)構(gòu)宣傳推介基

60、金，發(fā)售基金份額，辦理基金份額申購(gòu)、贖回等活動(dòng)進(jìn)行了規(guī)范。該《銷售辦法》明確要求基金宣傳推介材料應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)基金管理人的督察長(zhǎng)檢查，出具意見(jiàn)，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。在基金宣傳推介材料的內(nèi)容要求方面，要求基金宣傳推介材料不得預(yù)測(cè)收益率，不得夸大或片面宣傳基金，不得違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失，不得登載單位或個(gè)人的推薦性文字等等，使得基金公司在設(shè)計(jì)基金宣傳推介材料時(shí)有法可依。很多投資者往往輕易相信宣傳，最終導(dǎo)致巨大損失。針對(duì)這種現(xiàn)象，投資者應(yīng)當(dāng)警惕。

61、</p><p>　　基金運(yùn)作規(guī)模的大小對(duì)基金的投資回報(bào)是有一定的影響的。美國(guó)晨星公司曾經(jīng)對(duì)美國(guó)的基金規(guī)模與回報(bào)之間的關(guān)系進(jìn)行過(guò)研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，兩者之間存在著一定的相關(guān)關(guān)系。在不考慮基金費(fèi)用的情況下，對(duì)于投資風(fēng)格相同的基金來(lái)說(shuō)，小規(guī)模基金的回報(bào)高于大規(guī)?；鸬幕貓?bào)。但并不是規(guī)模小的基金就一定對(duì)投資者有利。任何事物的發(fā)展都是相對(duì)的，過(guò)小的基金規(guī)模，特別是資產(chǎn)凈值接近5000萬(wàn)元的基金將會(huì)面臨一定的“清盤”風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于

62、投資者來(lái)講，也是需要引起重視的。特別是在市場(chǎng)不利于基金成長(zhǎng)時(shí)，伴隨著基金贖回潮，基金的凈值將會(huì)下降更快?？梢?jiàn)，基金的規(guī)模與基金回報(bào)之間存在著一定的相關(guān)關(guān)系。投資者不能忽視基金規(guī)模對(duì)基金回報(bào)的影響。</p><p>　　3.4 對(duì)基金各方面的信息不夠重視</p><p>　　表3投資者希望獲得的基金相關(guān)信息調(diào)查結(jié)果表</p><p><b>　　續(xù)表：<

63、;/b></p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)調(diào)查問(wèn)卷統(tǒng)計(jì)得出</p><p>　　該項(xiàng)調(diào)查是關(guān)于投資者希望獲得基金的相關(guān)信息的統(tǒng)計(jì)，從表格中我們看出，投資者對(duì)基金評(píng)級(jí)及推薦的需求度最高，非常希望得到該信息的投資者占了51.9%的比例，希望看到該信息的投資者占了33.3%；其次是對(duì)基金分紅，基金凈值，凈增長(zhǎng)率和重要公告的需求，非常希望看到的投資者占了39.8%,希望看到的投資者占了45

64、.4%；然后是對(duì)基金投資的盈虧分析的需求，非常希望的投資者占了37.9%，希望看到的投資者占了45.4%；相對(duì)以上基金信息的需求，基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，基金持倉(cāng)及其相應(yīng)統(tǒng)計(jì)信息，基金投資策略，專業(yè)的基金理財(cái)知識(shí)講座的需求相對(duì)較弱，非常希望看到的投資者分別占了18.50%，12.10%，11.10%，8.30%。從中可以發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)基金各方面的重視度偏差很大，很多需要被重視的基金信息都被投資者忽略了。</p><p>

65、;　　(1)對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告不夠重視</p><p>　　一只基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾?，均濃縮在基金的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告里面?；鸬呢?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分為資產(chǎn)負(fù)債表、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及收益分配表、基金凈值變動(dòng)表等三大部分。資產(chǎn)負(fù)債表主要揭示的是基金在年中時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債、持有人權(quán)益情況。在資產(chǎn)項(xiàng)下，投資者可以了解到基金配置股票的市值、股票投資成本，以及債券市值、債券投資成本、權(quán)證投資及權(quán)證投資成本，從而把握基金持有資產(chǎn)的整體情況。除此之

66、外，通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告還可以了解到基金存放的流動(dòng)性資金情況：銀行存款等。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及收益分配表中可以了解到股票差價(jià)收入、債券差價(jià)收入、權(quán)證差價(jià)收入、存款利息收入、股利收入等明細(xì)資料，從而可以對(duì)基金的收入有一個(gè)更加全面的認(rèn)識(shí)，并了解每單項(xiàng)資產(chǎn)品種的投資情況。了解了這么多信息，投資者便會(huì)對(duì)基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出更正確的評(píng)價(jià)。因此，不能忽略基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的重要性。</p><p>　　(2)忽略了基金的投資策略</p

67、><p>　　投資策略決定了基金資產(chǎn)的布局，更影響著基金未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。在不同的投資策略下，資產(chǎn)配置的狀況是完全不同的。通過(guò)基金投資策略運(yùn)用于市場(chǎng)環(huán)境的對(duì)比，投資者將會(huì)進(jìn)一步挖深基金成長(zhǎng)的潛力。投資者通過(guò)對(duì)基金的投資策略的分析，可以對(duì)基金的投資提供正確的選擇。因此不能忽視基金的投資策略的重要性。</p><p>　　3.5 對(duì)基金分紅的理解存在很多誤區(qū)</p><p>

68、　　表4 投資者對(duì)基金分紅的理解調(diào)查結(jié)果</p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)調(diào)查問(wèn)卷統(tǒng)計(jì)得出</p><p>　　該表是關(guān)于投資者對(duì)基金分紅的理解的分析，對(duì)于短期分紅較多的基金值得選擇的問(wèn)題，有38.9%的投資者贊成，25.9%的投資者保持中立；對(duì)于凈值越高，分紅比例越大的問(wèn)題，有28.7%的投資者贊成，31.5%的投資者保持中立；有31.5%的投資者認(rèn)為投資基金就會(huì)有分紅；51.9%的投

69、資者認(rèn)為分紅越多越好；62.1%的投資者認(rèn)為只要分紅多，就不需管分紅方式；40.7%的投資者認(rèn)同基金拆分與基金分紅相似。該表反映出了投資者對(duì)基金分紅的理解不夠全面。</p><p>　　(1)只要分紅多，對(duì)分紅方式?jīng)]有要求</p><p>　　基金分紅有現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種方式。其中，現(xiàn)金分紅將使基金的資產(chǎn)減少、凈值降低，有利于新的投資者進(jìn)入；選擇紅利再投資可使投資者得到較低的申購(gòu)成本

70、，連續(xù)分享基金的收益，并且能起到“復(fù)利”投資效果。所以投資者應(yīng)當(dāng)正確的選擇基金分紅方式，而不是盲目的只看分紅多或少。</p><p><b>　　(2)分紅越多越好</b></p><p>　　實(shí)際上多分紅并不一定是基金的最佳策略。對(duì)于具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的基金來(lái)講，多分紅將使投資者得到更多的現(xiàn)實(shí)收益，但也使投資者失去了應(yīng)有的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。從一般的分紅情況來(lái)看，分紅往往伴

71、隨著基金贖回潮。獲得基金分紅的投資者都會(huì)選擇落袋為安，而使處于正在成長(zhǎng)中的基金不得不被動(dòng)進(jìn)行基金資產(chǎn)配置品種的調(diào)整，從而拋售較好的股票品種而應(yīng)對(duì)基金贖回。</p><p>　　(3)基金拆分與基金分紅類同</p><p>　　盡管二者都是基金的一種經(jīng)營(yíng)手段，但在價(jià)格上還存在一定程度上的差異?；鸩鸱质前鸦鸬膬r(jià)格分成1.00元，份額增加了，但資產(chǎn)總值并沒(méi)有變，也就是說(shuō)，投資者賬面上的錢并沒(méi)

72、有因拆分而增加或減少。分紅是將原來(lái)的累計(jì)凈值分配一部分現(xiàn)金出來(lái)，基金的凈值有所下降，但投資者的份額并沒(méi)有變，分紅前是多少分紅后仍是多少。只不過(guò)基金經(jīng)過(guò)分紅后，凈值精確調(diào)整到1.00元的可能性較小，只能是在1.00元左右。</p><p>　　(4)只看短期分紅而忽略長(zhǎng)期投資</p><p>　　基金作為一種專業(yè)的理財(cái)工具，某時(shí)段的運(yùn)作并不能真實(shí)反映基金的整體走勢(shì)?；鹪谀硶r(shí)段的分紅比例高也

73、不能證明其具有長(zhǎng)期的持續(xù)分紅能力?；鸸芾砣硕剂?xí)慣于以一年或兩年作為評(píng)定基金業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)，就足以說(shuō)明投資基金應(yīng)遵循基金運(yùn)作周期的重要性。為保證投資中的收益，在基金資產(chǎn)的配置品種方面，基金管理人都會(huì)選擇部分具有周期性的投資品種，這也是保證基金取得穩(wěn)定收益的重要保障。因此，對(duì)待基金的短期分紅應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。</p><p>　　(5)投資基金就會(huì)有分</p><p>　　因基金運(yùn)作業(yè)績(jī)不理想而使凈值跌

74、破面值的基金并不在少數(shù)?；饍糁当M管不是基金分紅的充分必要條件，但也是一項(xiàng)重要的分紅依據(jù)。基金凈值跌破面值，將直接影響基金的正常分紅。因此，投資基金也存在面臨因基金運(yùn)作業(yè)績(jī)不理想而導(dǎo)致不能分紅的風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的上市公司股票一定會(huì)分紅，買了基金就一定能夠分紅，且能分到比定期銀行存款更多的分紅，這種不正確的盼頭，不加以扭轉(zhuǎn)，可能到最后，因?yàn)樽畛踹x擇了運(yùn)作較差的基金，而落個(gè)“竹籃子打水一場(chǎng)空”。</p><p&g

75、t;　　(6)認(rèn)為凈值越高，分紅比例越大</p><p>　　基金凈值中配置資產(chǎn)品種的升水和縮水，并不是證明基金具有分紅能力和不具有分紅能力的唯一指標(biāo)。在某個(gè)特定階段或某個(gè)時(shí)點(diǎn)，基金凈值得到了大幅度的提升，證明該基金資產(chǎn)市值得到了增長(zhǎng)，但對(duì)于基金收益來(lái)講，只是停留在賬面上，是一種虛擬的資產(chǎn)，而沒(méi)有變成真正的現(xiàn)金收益，并沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)性的基金凈值的增長(zhǎng)。只是證明基金具有分紅的潛力而已，也表明了其階段成長(zhǎng)性。</

76、p><p>　　3.6 不知何時(shí)是申購(gòu)或贖回的最佳時(shí)機(jī)</p><p>　　圖13 投資者目前投資中受哪些問(wèn)題困擾</p><p>　　從該項(xiàng)研究中，我們發(fā)現(xiàn)，困擾投資者最大的問(wèn)題是不知如何確定申購(gòu)或贖回的最佳時(shí)機(jī)，比例達(dá)到74.07%，其次是購(gòu)買時(shí)不知如何判斷一只基金的優(yōu)劣，不知如何挑選適合自己的基金，不能方便及時(shí)了解所關(guān)心基金產(chǎn)品的信息，比例分別為21.29%，14

77、.81%，9.26%，比例相對(duì)都較低。</p><p>　　根據(jù)調(diào)查，目前有74.07%的投資者面臨的最大的問(wèn)題是不知如何確定申購(gòu)或贖回的最佳時(shí)機(jī)， 很多投資者會(huì)選擇在股指大跌時(shí)，新基金認(rèn)購(gòu)期，基金分紅或拆分期認(rèn)購(gòu)基金。但事實(shí)上，基金作為一種專家理財(cái)產(chǎn)品，在不同的市場(chǎng)階段，可能會(huì)給投資者帶來(lái)不同的投資成本差異，但這并不能完全決定基金未來(lái)的投資增長(zhǎng)能力。一只管理優(yōu)秀的基金管理人可能會(huì)在市場(chǎng)環(huán)境低迷，股市大跌時(shí)跑贏大

78、盤或者業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的可能性，但在有利的市場(chǎng)環(huán)境下，這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度如何，對(duì)于投資管理能力一般的基金管理人來(lái)講，也是一個(gè)未知數(shù)。因此，在不同的投資時(shí)點(diǎn)購(gòu)買基金，只會(huì)影響投資者購(gòu)買基金的成本，與基金投資未來(lái)的收益并不成正比例關(guān)系。因此，試圖進(jìn)行時(shí)機(jī)選擇，可能并不是最好的基金投資策略。這也是倡導(dǎo)投資者淡化市場(chǎng)環(huán)境的影響。因此對(duì)于何時(shí)申購(gòu)基金的問(wèn)題，投資者可以放心的選擇；</p><p>　　對(duì)于購(gòu)買的基金凈值下跌時(shí)，大多

79、數(shù)投資者會(huì)采取的行動(dòng)是堅(jiān)持長(zhǎng)線持有，其次是視跌幅多少而定，其中只有極少數(shù)的投資者會(huì)在大市調(diào)整時(shí)增加投資。雖然基金投資是一個(gè)長(zhǎng)期的投資，但是這并不代表投資者可以不用采取任何行動(dòng)。這當(dāng)中存在一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為長(zhǎng)線持有基金僅僅只是長(zhǎng)線持有，而不用采取任何行動(dòng)。事實(shí)上，長(zhǎng)線操作基金并不是讓投資者高枕無(wú)憂。因?yàn)榛鹪跒橥顿Y者獲取高收益的同時(shí)，必定伴隨著一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。特別是基金的凈值總是伴隨證券市場(chǎng)的波動(dòng)而發(fā)生波動(dòng)。這需要為此而及時(shí)做出補(bǔ)倉(cāng)或者轉(zhuǎn)換以

80、回避風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整。這不僅是一種必要的投資策略，更是一種長(zhǎng)線投資基金中的正常調(diào)整現(xiàn)象。因此，在長(zhǎng)線持有基金過(guò)程中，何時(shí)做出基金投資組合和策略的調(diào)整，怎樣進(jìn)行調(diào)整，均成了投資者需要注意的事項(xiàng)。長(zhǎng)線投資是保持基金投資組合及品種的相對(duì)穩(wěn)定，而不代表對(duì)某只基金持有的忠貞不渝。</p><p>　　4促進(jìn)寧波居民基金投資存在問(wèn)題的建議</p><p>　　4.1 養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣</p>

81、<p>　　投資者在運(yùn)用電子化進(jìn)行基金業(yè)務(wù)的辦理中，需要投資者養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣，特別要具有一定的應(yīng)對(duì)黑客侵襲的具體措施。除進(jìn)行電子化交易留痕外，有條件的可打印委托記錄，并及時(shí)向基金管理公司索要交割清單作為記錄。而且，只有到合法的基金管理公司網(wǎng)站上買基金，或利用銀行網(wǎng)點(diǎn)的柜面系統(tǒng)、證券營(yíng)業(yè)部的網(wǎng)上交易系統(tǒng)買基金，才會(huì)有安全保障。特別是對(duì)于國(guó)外網(wǎng)站發(fā)布的基金購(gòu)買信息，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎參與。</p><p>　　

82、4.2 深入了解新老基金，做出正確比較</p><p>　　掌管新基金的是老兵老將，與購(gòu)買老基金并無(wú)差別。既然基金經(jīng)理沒(méi)有變化，基金的投資策略和方法也是大同小異，因此，投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)記。再者，合適的基金就是新基金，也是好基金。對(duì)于投資者，初次購(gòu)買并非直奔新基金。老基金只要選擇正確的時(shí)機(jī)，正確的品種，基金管理人有足夠的管理和運(yùn)作能力和實(shí)力，也是基金投資的起點(diǎn)。只有這樣，才能對(duì)新老基金有一個(gè)全面正確的認(rèn)識(shí)。</p

83、><p>　　4.3 重視基金全方面信息</p><p>　　不能過(guò)度相信基金排名和基金經(jīng)理知名度。因?yàn)榛饦I(yè)績(jī)排名只能說(shuō)明基金過(guò)去的業(yè)績(jī)，不能代表該基金未來(lái)的表現(xiàn)。而對(duì)于基金經(jīng)理，事實(shí)上，大多數(shù)的基金經(jīng)理水平都相近，并不存在特別大的差距，且基金經(jīng)理的投資方法也都大同小異，僅僅依靠關(guān)注基金經(jīng)理的知名度是一個(gè)不明智的選擇。同時(shí)投資者在重視基金評(píng)級(jí)，基金分紅，凈值，基金投資盈虧分析和投資組合之外，

84、還應(yīng)當(dāng)對(duì)基金的其它信息重視起來(lái)。</p><p>　　（1）仔細(xì)閱讀基金公告</p><p>　　基金公告信息包括招募說(shuō)明書、上市交易公告書、定期公告以及分紅公告等臨時(shí)公告，投資者應(yīng)該通過(guò)指定證券報(bào)刊或網(wǎng)站認(rèn)真閱讀基金公告，全面了解基金情況。對(duì)LOF等上市基金，為充分向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)基金場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格連續(xù)發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人會(huì)發(fā)布交易價(jià)格異常波動(dòng)公告等風(fēng)險(xiǎn)提示公告，投資者應(yīng)及時(shí)閱讀

85、基金公告，獲取風(fēng)險(xiǎn)提示信息，謹(jǐn)慎投資。</p><p>　?。?） 重視基金投資策略</p><p>　　投資策略決定了基金資產(chǎn)的布局，更影響著基金未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。在不同的投資策略下，資產(chǎn)配置的狀況是完全不同的。通過(guò)基金投資策略運(yùn)用與市場(chǎng)環(huán)境的對(duì)比，投資者將會(huì)進(jìn)一步深挖基金成長(zhǎng)的潛力。</p><p>　　4.4 密切關(guān)注基金凈值，正確理解基金分紅，理性投資<

86、/p><p>　　基金凈值代表了基金的真實(shí)價(jià)值，投資者無(wú)論投資哪種基金都應(yīng)該密切關(guān)注基金凈值的變化。特別是投資LOF時(shí)，基金凈值尤為重要，由于LOF同時(shí)具備申購(gòu)、贖回和二級(jí)市場(chǎng)買賣兩種交易方式，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格必然與基金份額凈值密切相關(guān)，不應(yīng)該因?yàn)榉旨t、拆分、暫停申購(gòu)等基金日常業(yè)務(wù)與基金份額凈值產(chǎn)生較大偏差，因此投資者應(yīng)通過(guò)基金管理人網(wǎng)站或交易行情系統(tǒng)密切關(guān)注基金份額凈值，當(dāng)LOF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格大幅偏離基金份額凈值時(shí)，

87、注意理性投資，回避風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　4.5 正確應(yīng)對(duì)基金凈值下跌，長(zhǎng)線持有基金時(shí)應(yīng)做好補(bǔ)倉(cāng)的準(zhǔn)備</p><p>　　基金受證券市場(chǎng)的影響較大，不同的市場(chǎng)環(huán)境下引起基金凈值下跌的幅度也是不一樣的。牛市行情中的市場(chǎng)震蕩是短期的，基金凈值在證券市場(chǎng)震蕩中的跌也應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是正常的現(xiàn)象。既然39.81%的投資者堅(jiān)持長(zhǎng)線持有，那么此時(shí)就應(yīng)當(dāng)購(gòu)買股票型基金，攤低投資者購(gòu)買成本投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)記，

88、堅(jiān)持長(zhǎng)線持有只是第一步，最重要的是隨時(shí)做好補(bǔ)倉(cāng)的準(zhǔn)備。對(duì)于19.44%的投資者在基金凈值下跌時(shí)看跌幅多少來(lái)決定是否贖回或轉(zhuǎn)換基金的情況，投資者應(yīng)當(dāng)從多個(gè)方面尋找原因在同一個(gè)市場(chǎng)下，基金凈值下跌的幅度也有可能會(huì)千差萬(wàn)別。但這種差異大小，并非市場(chǎng)環(huán)境這一種因素影響。就像牛市行情中總會(huì)有投資者賺錢，但也不乏投資者賠錢的情況發(fā)生。重要的是基金管理人是不是采取了有效的投資策略。</p><p>　　4.6 把握基金贖回的時(shí)

89、機(jī)</p><p>　　（1）對(duì)資金有時(shí)機(jī)需求</p><p>　　用于投資基金的資金一般都是家庭的閑置資金。但當(dāng)投資者必須對(duì)子女教育，養(yǎng)老做出安排時(shí)，或因購(gòu)房，買車等大宗消費(fèi)品的需求時(shí)，不妨對(duì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益預(yù)期的基金產(chǎn)品選擇贖回。倘若純粹是為了實(shí)現(xiàn)資本的增值而進(jìn)行申購(gòu)贖回的投資博弈，或者是為了追求投資新潮，則完全沒(méi)有贖回的必要。</p><p>　?。?）基金的凈值

90、增長(zhǎng)排名處于持續(xù)落后狀態(tài)</p><p>　　放棄凈值增長(zhǎng)較慢的基金而選擇凈值增長(zhǎng)較快的基金，以實(shí)現(xiàn)基金投資的快速增長(zhǎng)，也需要投資者引起足夠的重視，從而做出贖回決定也就不足為怪了。</p><p>　?。?）不再認(rèn)同基金的投資風(fēng)格和操作特點(diǎn)時(shí)</p><p>　　持有基金，說(shuō)明投資者的興趣偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力能夠與之相匹配。當(dāng)投資者選擇的基金產(chǎn)品放大了其投資風(fēng)險(xiǎn)，超出

91、了投資者的可承受范圍，不作調(diào)整將會(huì)直接影響到投資者的投資情緒及控制風(fēng)險(xiǎn)的心態(tài)，這時(shí)，投資者有必要做出相應(yīng)的調(diào)整。</p><p><b>　　結(jié)論</b></p><p>　　本文通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的形式，對(duì)寧波地區(qū)居民的基金投資情況做出了統(tǒng)計(jì)分析，從中發(fā)現(xiàn)了寧波居民基金投資存在一系列問(wèn)題，針對(duì)這些問(wèn)題，本文提出了一些建議。</p><p>　　對(duì)于

92、投資者偏愛(ài)網(wǎng)上交易這一現(xiàn)象，本文提出投資者應(yīng)當(dāng)養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣；對(duì)于投資者偏愛(ài)新基金，本文的建議是投資者應(yīng)當(dāng)深入了解新老基金，做出正確的比較；對(duì)于投資者過(guò)度相信基金排名，基金經(jīng)理知名度的現(xiàn)象，本文提出應(yīng)當(dāng)重視基金各方面的信息，合理利用這些信息，做出正確的選擇；對(duì)于投資者對(duì)分紅的理解存在很多誤區(qū)，本文建議投資者密切關(guān)注基金凈值，正確理解基金分紅，理性投資；對(duì)于投資者不知何時(shí)是申購(gòu)或贖回的最佳時(shí)機(jī)，正確應(yīng)對(duì)基金凈值下跌，長(zhǎng)線持有基金時(shí)應(yīng)做

93、好補(bǔ)倉(cāng)的準(zhǔn)備，把握基金贖回的時(shí)機(jī)的建議。</p><p>　　由于個(gè)人的精力是有限的，尤其是作為學(xué)生對(duì)居民基金投資進(jìn)行研究，因研究這一課題有一定難度，雖盡力而為，但仍存在諸多不足，懇求各位專家學(xué)者不吝賜教。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]華夏基金管理有限公司． 做一個(gè)理性的投資者—中國(guó)基金投資指南[M]

94、．北京：北京大學(xué)出版社，2010(6) ．</p><p>　　[2]羅素·金奈爾．基金間諜[M]．北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2009（12）．</p><p>　　[3]深圳證券交易所投資者教育中心．基金投資20講[M]．北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2009（10）．</p><p>　　[4]陳鎮(zhèn)　閆家棟．基金高手[M]．北京：清華大學(xué)出版社，2009（7）

95、．</p><p>　　[5]馬克·莫比烏斯．共同基金投資使用指南 [M]．北京：中信出版社，2009（5）．</p><p>　　[6]程正軍．基金投資省錢有道[J]．經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，2009（5）．</p><p>　　[7]張宏革．美國(guó)共同基金業(yè)產(chǎn)品發(fā)展歷程及啟示[J]．管理學(xué)家，2010（4）．</p><p>　　[8]李啟軍

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98、15]王躍東．我國(guó)基金業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景[J]．中投證券研究所，2006（11）．</p><p>　　[16]趙躍　何亞平　何小川．風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量---我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀及未來(lái)[J] ． FINANCIAL MANAGEMENTAND RESEARCH 2004（3）．</p><p>　　[17] The USAA Educational Foundation ，Mutu

99、al funds investment[EB/OL]． WWW．USAAEDFOUNDATIONORG ，2010（10）．</p><p>　　[18]http://www.usc.edu/schools/sppd/lusk/research/pdf/wp_2004-1005.pdf Author: Stuart Gabriel, Gary Painter．2006（12）</p><p&g

100、t;　　寧波地區(qū)居民理財(cái)問(wèn)卷調(diào)查</p><p>　　您好，我們是學(xué)生，現(xiàn)在我們正在做一個(gè)關(guān)于寧波地區(qū)居民基金投資的問(wèn)卷調(diào)查，希望從您這里得到有關(guān)基金投資的信息，請(qǐng)您協(xié)助我們做好這次調(diào)查。該問(wèn)卷不記名，回答無(wú)對(duì)錯(cuò)之分，請(qǐng)您照實(shí)回答。真誠(chéng)感謝您的合作！</p><p>　　性別___________ 年齡___________ 教育程度____________ </p&

101、gt;<p>　　1. 您目前的個(gè)人及家庭財(cái)務(wù)狀況屬于以下哪一種： </p><p>　　□ 有較大數(shù)額未到期負(fù)債</p><p><b>　　□ 收入和支出相抵</b></p><p><b>　　□ 有一定積蓄</b></p><p>　　□ 有較為豐厚的積蓄并有一定的投資<

102、/p><p>　　□ 比較富裕且有相當(dāng)?shù)耐顿Y </p><p>　　2 最近一年您的家庭月均固定收入(證券收益除外)：</p><p><b>　　□2千元以下 </b></p><p>　　□ 2－5千元 </p><p>　　□5千－1萬(wàn)元 </p><p&g

103、t;　　□1萬(wàn)-5萬(wàn)元 </p><p><b>　　□5萬(wàn)元以上</b></p><p>　　3 您目前的基金投資金額占您所擁有投資資產(chǎn)的比重是：</p><p>　　□0%—10% </p><p>　　□10%—30% </p><p>　　□30%—50%

104、</p><p><b>　　□50%以上</b></p><p>　　4 您個(gè)人目前已經(jīng)或者準(zhǔn)備投資的基金金額占您或者家庭所擁有總資產(chǎn)的比重是多少：（備注：總資產(chǎn)包括存款、證券投資、房地產(chǎn)及實(shí)業(yè)等） </p><p><b>　　□ 0-10% </b></p><p><b>　　□

105、10-20% </b></p><p><b>　　□ 50-80%</b></p><p><b>　　□80-100%</b></p><p>　　5 您投資基金的目的是？</p><p>　　□長(zhǎng)期持有，穩(wěn)定增值</p><p>　　□聽(tīng)說(shuō)投資基金有很高的收

106、益</p><p>　　□希望短期內(nèi)快速增值，我要買房買車</p><p>　　□自己不會(huì)炒股,委托專家理財(cái)</p><p><b>　　□其它</b></p><p>　　6您主要通過(guò)何種方式進(jìn)行基金投資？</p><p><b>　　□銀行柜臺(tái) </b></p>

107、;<p><b>　　□證券營(yíng)業(yè)部 </b></p><p><b>　　□基金公司直銷 </b></p><p><b>　　□網(wǎng)上交易</b></p><p>　　7 選擇基金投資渠道時(shí)，您最關(guān)注哪些因素？限選三項(xiàng)</p><p><b>　　□交易

108、手續(xù)費(fèi)用</b></p><p><b>　　□交易資金安全</b></p><p><b>　　□能提供專業(yè)服務(wù)</b></p><p><b>　　□代銷基金品種齊全</b></p><p>　　□交易系統(tǒng)方便、快捷、穩(wěn)定</p><p>

109、;　　□贖回資金提前1天到賬</p><p>　　8對(duì)于新老基金，您更喜歡：</p><p><b>　　□新基金 </b></p><p><b>　　□老基金 </b></p><p>　　9在你選擇新基金時(shí)，您主要考慮哪些因素：</p><p><b>　　□