風險投資項目融資的資本要求分析.pdf

1、目前，中小企業(yè)信貸融資難，企業(yè)貸不到足夠的貸款或即使企業(yè)愿意支付更高的利率，銀行也不給企業(yè)貸款。中小企業(yè)在信貸融資中面臨的這種困境是由借貸雙方信息不對稱而導致的逆向選擇和道德風險等因素引起的。本論文針對目前中小企業(yè)信貸融資難的問題建立模型進行了分析研究，對收益不確定的投資模型進行了分析與討論并從銀行角度考慮信貸激勵合同的設計。 Jean Tirole提出了在固定收益的投資項目中，企業(yè)融資必須持有一個最低的資本要求，本文在此基礎上

2、引入不確定收益，將模型推廣到了不確定收益的投資項目中，重新討論了項目的融資資本要求，得出資本要求與項目成功的概率、不努力時私人好處、投資成本以及收益有關。 隨后，本文進一步討論了信息非對稱、收益不確定情況下的融資資本要求。并將之與信息對稱的情況進行比較分析，得出非對稱信息時比對稱信息時對借款人的初始資本要求要高。不努力時的私人好處的增加會促使企業(yè)提前進行投資，縮短投資等待的時間。不努力時的私人好處越大，貸款者對借款者的資本要求更