項目融資和風險投資分析

1、資本運作方式--項目融資和風險投資在當今異?；钴S的國際資本運作市場中，存在著多種資本運作方式，項目融資與風險投資是其中最為重要的兩種。二者間有許多相同之處，比如都適用于各種規(guī)模的項目，投資決策都是建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎之上，投資銀行、律師和會計師等中介機構都起著極為重要的作用等等。當前中國經濟正處于快速發(fā)展期，基本風險和高成長項目的開發(fā)與建設已經成為經濟發(fā)展的重要方式。p.k.nevitt 在所著的《項目融資》1996 年第六版

2、中對項目融資的定義是：項目融資就是在向一個經濟實體提供貸款時，貸款方查看該經濟實體的現(xiàn)金流程和收益，將其視為償還債務的資金來源，并將該經濟實體的資產視為這筆貸款的擔保物。法律專家對項目融資的定義是：項目融資是對一項權利，自然資源或其它資產的發(fā)展或利用的融資，而且，融資并不由任何形式的股本提供，其回報主要來自于項目生產的利潤。項目融資雖然到目前還沒有一個公認的定義，但其本質上是一種無追索的權的融資貸款，核心是歸還貸款的資金來自于項目本身，

3、而不是其它來源。項目融資其重要特征是：貸款方在決定是否發(fā)放貸款時通常不把項目發(fā)起方現(xiàn)在的信用能力作為重要因素來考慮。風險投資是由企業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權益資本。通俗的說是指投資人將風險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司（主要是高科技公司） ，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其它股權轉讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投

4、資方式。風險投資一般具有以下基本特征：1、 投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期中的中小型企業(yè)，多為高新技術企業(yè)；一樣，產業(yè)附屬投資公司同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進行評估，深入企業(yè)作盡職調查并期待得到較高的回報。 d、 天使投資人（angels）這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動。在風險投資領域， “天使投資人”這個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產品和業(yè)務成型之前就把資金投進來。二、 投資對

5、象和范圍不同1、 項目融資的投資對象主要適于以下三大類項目：a、 資源開發(fā)項目、如石油、天然氣、鈾等能源資源，銅、鐵、鋁、釩土等金屬礦資源以及金剛石開采業(yè)等；b、 基礎設施項目，基礎設施項目必須要實行商業(yè)化經營，才可能產生受益；c、 制造業(yè)項目，如大型輪船、飛機等。2、 風險投資的對象主要包括：興新的高科技公司、具有高成長性及超額利潤的公司。項目融資雖然說適用于各種規(guī)模的項目，并不限于大型項目。但從其三種投資對

6、象不難看出，主要限于大中型項目；而大多數(shù)風險投資者更偏愛小公司，這首先是因為小公司技術新效率高，有更多的活力，更能適應市場的變化；其次，小公司的規(guī)模小，需要資金力量也小，風險投資公司所冒風險也有限。從另方面講，小公司的規(guī)模小，其發(fā)展的余地也更大，因而同樣的投資額可以獲得更多的收益。此外，通過創(chuàng)建一個公司而不是僅僅作一次交易，可以幫助某些風險投資家實現(xiàn)他們的理想。三、 投資方作出投資決策的考慮因素不同1、 在項目融資中，投資方作出