公允價值對投資者投資決策的影響分析

1、<p>　　公允價值對投資者投資決策的影響分析</p><p>　　摘要：公允價值自身所具有的特性能夠很好地滿足投資者對信息的需求，為投資者判斷企業(yè)的財務(wù)狀況提供了主要依據(jù)，有助于投資者的投資決策。本文主要介紹了公允價值與投資者決策的關(guān)系以及公允價值影響投資者投資決策的基本原理，分析了公允價值對投資者投資決策的影響。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：公允價值；投資者；投資決策；基本

2、原理；主要影響 </p><p>　　中圖分類號：F233 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-00-01 </p><p>　　公允價值主要是指資產(chǎn)和負(fù)債根據(jù)公平交易中的交易雙方自愿的原則而進行資產(chǎn)交換以及債務(wù)償還的金額。從狹義上講，公允價值屬于一種獨立的計量屬性，用來模擬市場狀態(tài)下的估算價格。從廣義上講，公允價值包括了市場價格，歷史成本，現(xiàn)行成本等多種計量屬性

3、。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，以往傳統(tǒng)的成本計算方式難以滿足投資者對投資決策的信息需求，“公允價值”便應(yīng)運而生。 </p><p>　　一、公允價值與投資者決策的關(guān)系 </p><p>　　一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)凈額、每股收益情況、市盈率、凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債率等都是影響投資者決策的財務(wù)指標(biāo)。多數(shù)投資者會選擇效益高的上市公司，如果有提升企業(yè)資產(chǎn)價值的指標(biāo)，就會被更多的投資者關(guān)注，在新的計算規(guī)則下，

4、公允價值的正確運用能夠提高投資者的關(guān)注度，因為他能更加真實準(zhǔn)確地反映出企業(yè)的運營狀況，從而幫助投資者正確的判斷企業(yè)當(dāng)前運營現(xiàn)狀，預(yù)測企業(yè)發(fā)展情況，成為投資者進行投資決策的重要依據(jù)。首先公允價值信息可以直觀地反映出來并通過損益科目傳送給投資者瀏覽，比如在投資性的房地產(chǎn)，交易性的金融資產(chǎn)，生物資產(chǎn)，股份支付，企業(yè)年金基金等項目中，公允價值變動損益科目也能夠有效地將企業(yè)利潤的公允價值的變動情況具體反映出來，從而為投資者提供正確判斷企業(yè)價值的信

5、息依據(jù)。其次所有者權(quán)益科目也能直觀的體現(xiàn)出公允價值信息，比如金融資產(chǎn)價值的可供出售變動信息，就可以在資本攻擊科目中體現(xiàn)。同時追溯調(diào)整的金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等都會影響到所有者的權(quán)益，因此需要通過公允價值信息來正確判斷企業(yè)的價值，幫助投資者做出正確的決策。 </p><p>　　二、公允價值影響投資者投資決策的基本原理 </p><p>　　不同的會計計量屬性對不同的交易或事項的處理要求是不

6、盡相同的，但是不管哪種計量屬性的應(yīng)用都必須建立在以投資者利益為目標(biāo)的基礎(chǔ)上。通常情況下，公允價值變動值會被直接計算到當(dāng)期損益中去， 反過來，當(dāng)期損益的變動情況也會直接對當(dāng)期的利潤情況產(chǎn)生很大的影響。每股收益=普通股股東的當(dāng)期凈利潤÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，從該公式中可以看出每股收益主要受利潤變動情況的影響，每股收益和當(dāng)期利潤的變動方向基本保持一致。根據(jù)市盈率（靜態(tài)市盈率）=普通股每股市場價格÷普通股每股收益公

7、式可以看出，市盈率主要是每股市場價格與每股收益的比值，是投資者關(guān)注的一個重要指標(biāo)，也是具有重要參考價值的股市指標(biāo)，同時也是投資者投資決策的主要依據(jù)。通常情況下，每股收益上升，市盈率就會下降，而市盈率越低，投資回收期就會越短，該企業(yè)的投資價值則越高。 </p><p>　　三、公允價值對投資者投資決策的主要影響 </p><p>　　公允價值對投資者投資決策的主要影響主要通過投資性房地產(chǎn)實例

8、加以說明。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國土地價格、商品房價格以及房屋租賃價格均呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，房地產(chǎn)市場逐漸處于活躍發(fā)展階段。據(jù)中國證監(jiān)會會計部門統(tǒng)計的資料顯示，2009年，在726家投資性房地產(chǎn)的上市公司中有將近1/3的公司以公允價值模式來計量投資性房地產(chǎn)，且取得了良好的成果。在保持其他條件不變的情況下，投資性房地產(chǎn)不同交易或者事項對利潤和市盈率有著不同的影響，具體關(guān)系如下表所示： </p><p>　　投資性房

9、地產(chǎn)不同交易或者事項對利潤和市盈率的影響 </p><p>　　其中“――”表示不變，“”表示上升或者增加，“”表示下降或者減少。 </p><p>　　從表中我們可以明顯看出，在初始計量中自用房和外購房的投資性房地產(chǎn)的借記為 “投資性房地產(chǎn)-成本”科目，貸記為“銀行存款”科目，這兩科目均不屬于損益類科目，因而不會對利潤和市盈率產(chǎn)生任何影響，這時的公允價值對投資者投資決策的影響不大。在后續(xù)

10、計量中，折舊或者攤銷對投資性房地產(chǎn)的利潤和市盈率也不會產(chǎn)生任何影響。但是在資產(chǎn)負(fù)債表日，由于需要對投資性房地產(chǎn)的公允價值和賬面余額產(chǎn)生的差額進行比較，加之其差額會被計入到“公允價值變動損益”科目中，這時需要根據(jù)實際結(jié)果進行判斷，如果公允價值高于賬面余額，則利潤值會上升，每股收益會增加，市盈率會逐漸下降，吸引的投資者也會更多。反之，利潤值會下降，每股收益會減少，市盈率會上升，吸引的投資者會減少。在轉(zhuǎn)換階段，若將投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)為自用房地產(chǎn)或

11、者存貨，便可將轉(zhuǎn)換日的公允價值作為自用房地產(chǎn)或者存貨的入賬價值，公允價值和原賬面價值的差額會被直接計入到當(dāng)期損益中，如果該資產(chǎn)公允值高于原賬面價值，則利潤值會上升，每股收益會增加，市盈率會降低，吸引的投資者會增加；反之，則利潤值會降低，每股收益會減少，市盈率會上升，吸引的投資者會減少。而將自用房地產(chǎn)或者存貨轉(zhuǎn)為投資性房地</p><p><b>　　參考文獻： </b></p>