公允價(jià)值對投資者投資決策的影響分析

1、<p>　　公允價(jià)值對投資者投資決策的影響分析</p><p>　　摘要：公允價(jià)值自身所具有的特性能夠很好地滿足投資者對信息的需求，為投資者判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況提供了主要依據(jù)，有助于投資者的投資決策。本文主要介紹了公允價(jià)值與投資者決策的關(guān)系以及公允價(jià)值影響投資者投資決策的基本原理，分析了公允價(jià)值對投資者投資決策的影響。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：公允價(jià)值；投資者；投資決策；基本

2、原理；主要影響 </p><p>　　中圖分類號：F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-00-01 </p><p>　　公允價(jià)值主要是指資產(chǎn)和負(fù)債根據(jù)公平交易中的交易雙方自愿的原則而進(jìn)行資產(chǎn)交換以及債務(wù)償還的金額。從狹義上講，公允價(jià)值屬于一種獨(dú)立的計(jì)量屬性，用來模擬市場狀態(tài)下的估算價(jià)格。從廣義上講，公允價(jià)值包括了市場價(jià)格，歷史成本，現(xiàn)行成本等多種計(jì)量屬性

3、。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，以往傳統(tǒng)的成本計(jì)算方式難以滿足投資者對投資決策的信息需求，“公允價(jià)值”便應(yīng)運(yùn)而生。 </p><p>　　一、公允價(jià)值與投資者決策的關(guān)系 </p><p>　　一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)凈額、每股收益情況、市盈率、凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債率等都是影響投資者決策的財(cái)務(wù)指標(biāo)。多數(shù)投資者會(huì)選擇效益高的上市公司，如果有提升企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的指標(biāo)，就會(huì)被更多的投資者關(guān)注，在新的計(jì)算規(guī)則下，

4、公允價(jià)值的正確運(yùn)用能夠提高投資者的關(guān)注度，因?yàn)樗芨诱鎸?shí)準(zhǔn)確地反映出企業(yè)的運(yùn)營狀況，從而幫助投資者正確的判斷企業(yè)當(dāng)前運(yùn)營現(xiàn)狀，預(yù)測企業(yè)發(fā)展情況，成為投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。首先公允價(jià)值信息可以直觀地反映出來并通過損益科目傳送給投資者瀏覽，比如在投資性的房地產(chǎn)，交易性的金融資產(chǎn)，生物資產(chǎn)，股份支付，企業(yè)年金基金等項(xiàng)目中，公允價(jià)值變動(dòng)損益科目也能夠有效地將企業(yè)利潤的公允價(jià)值的變動(dòng)情況具體反映出來，從而為投資者提供正確判斷企業(yè)價(jià)值的信

5、息依據(jù)。其次所有者權(quán)益科目也能直觀的體現(xiàn)出公允價(jià)值信息，比如金融資產(chǎn)價(jià)值的可供出售變動(dòng)信息，就可以在資本攻擊科目中體現(xiàn)。同時(shí)追溯調(diào)整的金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等都會(huì)影響到所有者的權(quán)益，因此需要通過公允價(jià)值信息來正確判斷企業(yè)的價(jià)值，幫助投資者做出正確的決策。 </p><p>　　二、公允價(jià)值影響投資者投資決策的基本原理 </p><p>　　不同的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性對不同的交易或事項(xiàng)的處理要求是不

6、盡相同的，但是不管哪種計(jì)量屬性的應(yīng)用都必須建立在以投資者利益為目標(biāo)的基礎(chǔ)上。通常情況下，公允價(jià)值變動(dòng)值會(huì)被直接計(jì)算到當(dāng)期損益中去， 反過來，當(dāng)期損益的變動(dòng)情況也會(huì)直接對當(dāng)期的利潤情況產(chǎn)生很大的影響。每股收益=普通股股東的當(dāng)期凈利潤÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，從該公式中可以看出每股收益主要受利潤變動(dòng)情況的影響，每股收益和當(dāng)期利潤的變動(dòng)方向基本保持一致。根據(jù)市盈率（靜態(tài)市盈率）=普通股每股市場價(jià)格÷普通股每股收益公

7、式可以看出，市盈率主要是每股市場價(jià)格與每股收益的比值，是投資者關(guān)注的一個(gè)重要指標(biāo)，也是具有重要參考價(jià)值的股市指標(biāo)，同時(shí)也是投資者投資決策的主要依據(jù)。通常情況下，每股收益上升，市盈率就會(huì)下降，而市盈率越低，投資回收期就會(huì)越短，該企業(yè)的投資價(jià)值則越高。 </p><p>　　三、公允價(jià)值對投資者投資決策的主要影響 </p><p>　　公允價(jià)值對投資者投資決策的主要影響主要通過投資性房地產(chǎn)實(shí)例

8、加以說明。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國土地價(jià)格、商品房價(jià)格以及房屋租賃價(jià)格均呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，房地產(chǎn)市場逐漸處于活躍發(fā)展階段。據(jù)中國證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部門統(tǒng)計(jì)的資料顯示，2009年，在726家投資性房地產(chǎn)的上市公司中有將近1/3的公司以公允價(jià)值模式來計(jì)量投資性房地產(chǎn)，且取得了良好的成果。在保持其他條件不變的情況下，投資性房地產(chǎn)不同交易或者事項(xiàng)對利潤和市盈率有著不同的影響，具體關(guān)系如下表所示： </p><p>　　投資性房

9、地產(chǎn)不同交易或者事項(xiàng)對利潤和市盈率的影響 </p><p>　　其中“――”表示不變，“”表示上升或者增加，“”表示下降或者減少。 </p><p>　　從表中我們可以明顯看出，在初始計(jì)量中自用房和外購房的投資性房地產(chǎn)的借記為 “投資性房地產(chǎn)-成本”科目，貸記為“銀行存款”科目，這兩科目均不屬于損益類科目，因而不會(huì)對利潤和市盈率產(chǎn)生任何影響，這時(shí)的公允價(jià)值對投資者投資決策的影響不大。在后續(xù)

10、計(jì)量中，折舊或者攤銷對投資性房地產(chǎn)的利潤和市盈率也不會(huì)產(chǎn)生任何影響。但是在資產(chǎn)負(fù)債表日，由于需要對投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面余額產(chǎn)生的差額進(jìn)行比較，加之其差額會(huì)被計(jì)入到“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目中，這時(shí)需要根據(jù)實(shí)際結(jié)果進(jìn)行判斷，如果公允價(jià)值高于賬面余額，則利潤值會(huì)上升，每股收益會(huì)增加，市盈率會(huì)逐漸下降，吸引的投資者也會(huì)更多。反之，利潤值會(huì)下降，每股收益會(huì)減少，市盈率會(huì)上升，吸引的投資者會(huì)減少。在轉(zhuǎn)換階段，若將投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)為自用房地產(chǎn)或

11、者存貨，便可將轉(zhuǎn)換日的公允價(jià)值作為自用房地產(chǎn)或者存貨的入賬價(jià)值，公允價(jià)值和原賬面價(jià)值的差額會(huì)被直接計(jì)入到當(dāng)期損益中，如果該資產(chǎn)公允值高于原賬面價(jià)值，則利潤值會(huì)上升，每股收益會(huì)增加，市盈率會(huì)降低，吸引的投資者會(huì)增加；反之，則利潤值會(huì)降低，每股收益會(huì)減少，市盈率會(huì)上升，吸引的投資者會(huì)減少。而將自用房地產(chǎn)或者存貨轉(zhuǎn)為投資性房地</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p>