我國上市公司治理有效性的實證研究——基于DEA模型的化工制造業(yè)分析.pdf

1、隨著20世紀末亞洲金融危機的爆發(fā)和本世紀初美國安然公司、世界通信、施樂等一系列上市公司財務(wù)舞弊案的曝光，公司治理問題逐漸成為全球共同關(guān)注的焦點。學(xué)者們大多從利益機制和管理能力的視角來探討提高公司治理績效的方法，而對如何測度公司治理的有效性問題，尤其是運用模型來測評的研究較少。本文以化工制造業(yè)上市公司為樣本，采用DEA模型，對化工制造業(yè)上市公司的治理有效性進行評價；通過分析影響公司治理有效性的相關(guān)因素，提出改善公司治理有效性的可行途徑。本

2、文的結(jié)論和貢獻主要體現(xiàn)在以下三個方面： 第一，本文運用DEA模型測評我國上市公司治理的有效性，這是治理有效性測評方法上的新嘗試，有效解決了治理指數(shù)測評法權(quán)重人為確定的難題，并且對于非治理有效的公司，指明了完善方向。 第二，本文對67家樣本公司，應(yīng)用C<'2>R模型進行了檢驗，研究發(fā)現(xiàn)：這些樣本公司治理的有效性達到71.64％，與行業(yè)實際情況相近。同時，對于DEA有效的48家樣本公司，利用二次評價方法，再次進行了相對有效性

3、評價，得出了其相對效率值排名，最終得出了全部67家樣本公司的治理有效性排名； 第三，利用C<'2>R模型對19家非DEA有效的樣本公司進行了投入冗余率和產(chǎn)出不足率的分析，得出了它們在治理結(jié)構(gòu)方面存在的問題，并有針對性地提出改善公司治理有效性的途徑：(1)建立股權(quán)集中條件下的利益相關(guān)者制衡機制，適度降低第一大股東持股比例；(2)加強董事會治理，保持適當(dāng)規(guī)模和提高運作效率；(3)強化監(jiān)事會的獨立性，明確獨立董事和監(jiān)事會的分工；(4)