論股指期貨對我國證券市場的影響——基于多國經(jīng)驗的分析.pdf

1、股指期貨作為一項重要的金融衍生產(chǎn)品，具有價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，自1982年2月首次在美國推出，很快得到市場的廣泛認(rèn)可，被譽為20世紀(jì)80年代“最激動人心的金融創(chuàng)新”。雖然在1987年出現(xiàn)的美國股災(zāi)中受到質(zhì)疑，但經(jīng)過審視和分析，肯定了股指期貨對完善資本市場的重要意義，澄清了股災(zāi)由股指期貨造成，股指期貨放大了市場風(fēng)險等各種偏見，同時也促進(jìn)股指期貨產(chǎn)品的成熟化。進(jìn)入20世紀(jì)90年代股指期貨不論在交易規(guī)模上還是在市場范圍上都得到了長足的發(fā)展

2、，成為國際成熟資本市場的一項標(biāo)志。股指期貨作為一項有效規(guī)避市場系統(tǒng)風(fēng)險的投資工具，已被國外大多數(shù)國家用來完善資本市場功能和增強市場競爭力，在全球金融市場競爭日趨激烈和我國資本市場逐漸對外開放的時刻，及時推出股指期貨，對于加快完善我國資本市場結(jié)構(gòu)，建設(shè)長效市場運營機制具有重要意義。 文章共分五個部分， 第一部分介紹了股指期貨的含義和功能，并分析我國股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)滬深300指數(shù)的特點； 第二部分分析股指期貨與證券