EVA在股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核中的應(yīng)用.pdf

1、本文主要研究上市公司在推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，如何確定對(duì)經(jīng)理人合適的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。本文通過對(duì)以市場(chǎng)業(yè)績(jī)基礎(chǔ)為考核指標(biāo)、傳統(tǒng)會(huì)計(jì)考核指標(biāo)和新型EVA指標(biāo)對(duì)比論述，試圖得出EVA是最為合適的考核指標(biāo)。 研究該問題的意義在于上市公司股權(quán)激勵(lì)已成為大勢(shì)所趨，而目前的考核指標(biāo)多為單一的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)，由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)受到質(zhì)疑，出現(xiàn)了許多新的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，尋求科學(xué)合理的考核指標(biāo)甚為必要。經(jīng)濟(jì)增加值是其中最具影響力的指標(biāo)之一。經(jīng)濟(jì)增加值(Econo

2、mic Value Added，簡(jiǎn)稱EVA)以剩余收益為理論基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)一家公司若要?jiǎng)?chuàng)造財(cái)富，它賺取的收益必須要大于它的資本成本(既包括債務(wù)資本成本也包括權(quán)益資本成本)。選用EVA作為企業(yè)的考核指標(biāo)，企業(yè)所有的事情都是為了同一個(gè)目標(biāo)，那就是盡量增加EVA。根據(jù)企業(yè)所創(chuàng)造EVA的多少，來對(duì)管理層進(jìn)行激勵(lì)。在這種制度下，管理層為自身謀取利益的惟一途徑就是為股東創(chuàng)造更大的財(cái)富。 本文分為以下幾個(gè)部分： 第一部分，導(dǎo)言。針對(duì)當(dāng)前股

3、權(quán)激勵(lì)中存在的問題提出本文要討論的重點(diǎn)，并簡(jiǎn)要介紹研究的內(nèi)容和方法。 第二部分，相關(guān)概念及研究現(xiàn)狀。界定了股權(quán)激勵(lì)、業(yè)績(jī)考核等的相關(guān)概念和理論，并分析總結(jié)了目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵(lì)中業(yè)績(jī)考核問題的研究成果，提出不足，為后面的研究做好理論鋪墊。 第三部分，我國(guó)目前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司的業(yè)績(jī)考核情況。具體闡述了目前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度的有利條件和股權(quán)激勵(lì)中存在的一些問題，引出業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問題是股權(quán)激勵(lì)實(shí)施中重中之重的問題。重點(diǎn)分析了

4、會(huì)計(jì)和市場(chǎng)兩大業(yè)績(jī)指標(biāo)的實(shí)施現(xiàn)狀。 第四部分，以EVA為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)考核方法在我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)中的應(yīng)用。作為文章的重點(diǎn)，本部分首先分析了EVA業(yè)績(jī)考核指標(biāo)與股權(quán)激勵(lì)的適應(yīng)性，并把EVA與其他業(yè)績(jī)考核指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，具體闡述了以EVA為基礎(chǔ)的指標(biāo)如何在股權(quán)激勵(lì)機(jī)制中應(yīng)用。最后，針對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際情況，提出EVA應(yīng)用的問題以及如何改進(jìn)。 本文創(chuàng)新點(diǎn)： 一、在當(dāng)前股權(quán)激勵(lì)如火如荼展開的大背景下，分析股權(quán)激勵(lì)管理