關(guān)于我國(guó)股指期貨推出時(shí)機(jī)的研究.pdf

1、中國(guó)金融市場(chǎng)衍生工具的匱乏直接導(dǎo)致了中國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較高，而股票指數(shù)期貨的推出，恰恰可以彌補(bǔ)這一缺憾。但是出于各種因素的考慮，各方學(xué)者對(duì)于推出時(shí)機(jī)的選擇卻說(shuō)法不一。因此本文對(duì)此進(jìn)行了研究。
　　 本文從五個(gè)方面論述了當(dāng)前推出股指期貨的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，適宜推出股指期貨。首先，本文對(duì)中國(guó)股市2008年以來(lái)的上證綜合指數(shù)經(jīng)對(duì)數(shù)差分后建立線性ARMA模型，并用此模型進(jìn)行預(yù)測(cè)，由此得出中國(guó)股市目前的較低點(diǎn)位以及發(fā)展趨勢(shì)適宜推出股指期貨。其

2、次，對(duì)中國(guó)石油自上市之日至3月5日的股票價(jià)格與滬深300指數(shù)之間的回歸關(guān)系進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，得到偽回歸的結(jié)論。以此證明滬深300指數(shù)抗操縱性強(qiáng)。然后詳細(xì)分析了股指期貨套期保值的功能，論述了股指期貨所具備的這些功能和優(yōu)勢(shì)才是迫切需要推出的根本原因。第四，分析了美國(guó)“次貸”危機(jī)的爆發(fā)與我國(guó)發(fā)展衍生產(chǎn)品的迫切性和必要性的聯(lián)系。此外，通過(guò)分析指出，我國(guó)為股指期貨的推出已經(jīng)做了長(zhǎng)時(shí)間的充分的準(zhǔn)備，市場(chǎng)和投資者成熟度不斷提高，推出股指期貨的時(shí)機(jī)業(yè)已成熟