基于我國股指期貨市場的風(fēng)險管理研究.pdf

1、作為金融衍生品市場上的主要交易合約，股指期貨具有價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理以及優(yōu)化資源配置的作用。我國的股指期貨市場經(jīng)過多年研究論證，中國金融期貨交易所于2010年4月正式推出滬深300股指期貨合約，為市場提供了嶄新的交易品種和有效的風(fēng)險對沖工具。對于中國資本市場而言，股指期貨的順利推出影響深遠(yuǎn)，擁有諸如增加市場流動性，平滑指數(shù)波動，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展，提高市場效率等積極意義。
　　股指期貨的風(fēng)險來源廣，品種繁多。特別是，由于股指期貨

2、存在杠桿效應(yīng)，會放大潛在風(fēng)險。同時，又與股票二級市場有著十分密切的關(guān)系，所以一旦其中是任何一方出現(xiàn)了風(fēng)險，最終都會造成聯(lián)動反應(yīng)。另一方面，股指期貨合約的推出也為機(jī)構(gòu)投資者提供了新的系統(tǒng)性風(fēng)險管理工具，因此在這種新形勢下，研究如何針對我國股指期貨市場的特點進(jìn)行科學(xué)化的風(fēng)險管理十分必要。根據(jù)風(fēng)險管理過程，本文分為三個主要部分：股指期貨市場的風(fēng)險及相應(yīng)監(jiān)管；機(jī)構(gòu)投資者如何定義和計量風(fēng)險；對于滬深300指數(shù)基金進(jìn)行風(fēng)險管理的實證研究。具體來講本

3、文第一章節(jié)重點針對文章的寫作背景及意義、研究內(nèi)容及創(chuàng)新點等內(nèi)容進(jìn)行闡述，第二章節(jié)則是針對股指期貨及相應(yīng)風(fēng)險管理的概念等內(nèi)容進(jìn)行了深入的分析，重點論述了國內(nèi)外股指期貨市場的特征以及監(jiān)管體系等概念，并就目前我國股指期貨交易特有的風(fēng)險內(nèi)容進(jìn)行深入的分析；第三章節(jié)重點針對機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險管理過程以及相關(guān)計量技術(shù)進(jìn)行論述。通過對機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險管理流程的分解，引出股指期貨風(fēng)險的計量模型VAR，并探討了VAR模型的一些特征假設(shè)以及優(yōu)缺點，由此提出了中