基于非均衡理論的我國(guó)外匯儲(chǔ)備問(wèn)題研究.pdf

1、外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的象征，在抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)過(guò)程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模近年來(lái)的迅速增長(zhǎng)引起了理論界的極大關(guān)注，成為當(dāng)今國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的重點(diǎn)問(wèn)題。至2007年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到了空前的15282.49億美元，與去年同期相比增加4619.05億美元，同比增長(zhǎng)43.32％，呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。因此，揭示我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的原因，并研究其對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響具有十分重要的意義。
　　本文從外匯儲(chǔ)備的影響因素出發(fā)

2、，在嚴(yán)格區(qū)分儲(chǔ)備供給和儲(chǔ)備需求兩個(gè)概念的基礎(chǔ)上，分別揭示了影響二者的原因所在。針對(duì)我國(guó)快速增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，本文在國(guó)際收支平衡表的框架內(nèi)，從供給角度詳細(xì)分析了這一問(wèn)題，認(rèn)為經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的“雙順差”是導(dǎo)致儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的決定性因素。同時(shí)，本文通過(guò)比較兩個(gè)賬戶的歷史發(fā)展趨勢(shì)認(rèn)為，剔除經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊這一影響因素，資本與金融賬戶盈余一直以來(lái)是我國(guó)儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，直?005年這一趨勢(shì)才被經(jīng)常賬戶所取代。
　　在明確我國(guó)儲(chǔ)備供給的

3、影響因素之后，本文選取了符合我國(guó)際情況的因素，構(gòu)建了我國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)際需求模型或意愿需求模型，并將這一模型與非均衡增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整理論相結(jié)合，設(shè)計(jì)出了適合我國(guó)國(guó)情的外匯儲(chǔ)備動(dòng)態(tài)調(diào)整模型。通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的多元回歸統(tǒng)計(jì)，本文認(rèn)為，盡管短期內(nèi)存在波動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)際持有量向意愿需求量的調(diào)整速度為1.35，說(shuō)明我國(guó)外匯儲(chǔ)備的需求水平與實(shí)際持有量在總體上基本保持一致，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的長(zhǎng)期增長(zhǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)于儲(chǔ)備需求的一個(gè)正常反應(yīng)，是滿足我國(guó)宏觀