華能國際的并購動因、方式、財務(wù)績效研究.pdf

1、華能國際電力股份有限公司(以下簡稱“華能國際”)從1994年設(shè)立以來，主要通過以母公司關(guān)聯(lián)交易注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為主的并購方式，從成立之初的2900兆瓦權(quán)益裝機容量發(fā)展到2006年底的28187兆瓦，成為中國及亞洲最大的獨立發(fā)電上市公司。華能國際12年來收購電廠或吸收合并發(fā)電公司，并在資本市場數(shù)次融資成功，在資本運作上積累了豐富的經(jīng)驗，展示了一個國有控股電力企業(yè)母子公司良性互動、通過資產(chǎn)重組、并購而獲得飛速成長的典型案例。 電力是發(fā)、

2、供、輸、配四個環(huán)節(jié)于一體的特殊商品，在電力企業(yè)并購中可以借鑒的成功模式非常少，本論文以華能國際的系列并購實踐為研究對象，分析了華能國際并購的背景，在此基礎(chǔ)上對華能國際并購的動因、方式進行了剖析且以收購深能集團25％股權(quán)案例進行分析，最后對并購績效進行評價，文章末尾在結(jié)合華能國際并購實踐得與失的基礎(chǔ)上，給出了結(jié)論和建議，以期對今后華能國際乃至電力行業(yè)更好地運用并購手段促進企業(yè)的發(fā)展提供參考，為正在企業(yè)并購浪潮中摸索的電力企業(yè)提供借鑒和啟示