空地開發(fā)投資策略期權(quán)博弈評價(jià)及其應(yīng)用研究.pdf

1、房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)過程面臨著眾多不確定因素，如市場需求、政府政策影響等等。這些不確定性因素使得不少開發(fā)商在取得土地使用權(quán)后選擇將土地空置，而不是立刻做出投資決策。傳統(tǒng)投資評價(jià)方法無法準(zhǔn)確有效地評價(jià)這些不確定因素對項(xiàng)目價(jià)值的影響，而標(biāo)準(zhǔn)實(shí)物期權(quán)評價(jià)法雖然在處理不確定因素上有了巨大的進(jìn)步，但是忽略了競爭互動(dòng)對項(xiàng)目價(jià)值的影響，因此，以傳統(tǒng)評價(jià)方法為基礎(chǔ)，結(jié)合了實(shí)物期權(quán)與博弈論的期權(quán)博弈評價(jià)方法在評價(jià)空地開發(fā)投資方面具有其獨(dú)特的優(yōu)勢，開發(fā)企業(yè)可以運(yùn)

2、用期權(quán)博弈評價(jià)方法更為合理的對空地開發(fā)投資的價(jià)值進(jìn)行評價(jià)，并據(jù)此做出科學(xué)的決策。 文章首先從空地開發(fā)投資的特殊性入手，簡單分析了傳統(tǒng)投資評價(jià)理論用于評價(jià)空地開發(fā)投資的不足，引入實(shí)物期權(quán)理論與博弈理論，綜述了期權(quán)博弈理論的產(chǎn)生與最新發(fā)展情況。接下來，對期權(quán)博弈理論與期權(quán)博弈評價(jià)方法做了一般性的闡述與分析，解釋了期權(quán)博弈理論的一些基本概念，分析了期權(quán)博弈評價(jià)方法的基本思路和操作步驟，演示了期權(quán)博弈投資策略分析的一般模型。然后，在期權(quán)

3、博弈投資策略分析的一般模型基礎(chǔ)之上，根據(jù)空地開發(fā)投資的特點(diǎn)，對空地開發(fā)投資的項(xiàng)目價(jià)值進(jìn)行了評價(jià)，據(jù)此進(jìn)行了投資策略的分析，給出了不同情況下開發(fā)投資的均衡策略，文章還分析了政府對房地產(chǎn)市場進(jìn)行干預(yù)對空地開發(fā)投資價(jià)值以及開發(fā)投資均衡策略的影響，從期權(quán)博弈理論角度分析了政府對房地產(chǎn)市場調(diào)控“失靈”的原因。最后，對期權(quán)博弈評價(jià)方法在空地開發(fā)投資項(xiàng)目評價(jià)中的應(yīng)用進(jìn)行了研究，以比較直觀的方式演示了期權(quán)博弈評價(jià)方法是如何對空地開發(fā)投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)并且