空地開發(fā)投資策略期權博弈評價及其應用研究.pdf

1、房地產項目開發(fā)過程面臨著眾多不確定因素，如市場需求、政府政策影響等等。這些不確定性因素使得不少開發(fā)商在取得土地使用權后選擇將土地空置，而不是立刻做出投資決策。傳統投資評價方法無法準確有效地評價這些不確定因素對項目價值的影響，而標準實物期權評價法雖然在處理不確定因素上有了巨大的進步，但是忽略了競爭互動對項目價值的影響，因此，以傳統評價方法為基礎，結合了實物期權與博弈論的期權博弈評價方法在評價空地開發(fā)投資方面具有其獨特的優(yōu)勢，開發(fā)企業(yè)可以運

2、用期權博弈評價方法更為合理的對空地開發(fā)投資的價值進行評價，并據此做出科學的決策。 文章首先從空地開發(fā)投資的特殊性入手，簡單分析了傳統投資評價理論用于評價空地開發(fā)投資的不足，引入實物期權理論與博弈理論，綜述了期權博弈理論的產生與最新發(fā)展情況。接下來，對期權博弈理論與期權博弈評價方法做了一般性的闡述與分析，解釋了期權博弈理論的一些基本概念，分析了期權博弈評價方法的基本思路和操作步驟，演示了期權博弈投資策略分析的一般模型。然后，在期權

3、博弈投資策略分析的一般模型基礎之上，根據空地開發(fā)投資的特點，對空地開發(fā)投資的項目價值進行了評價，據此進行了投資策略的分析，給出了不同情況下開發(fā)投資的均衡策略，文章還分析了政府對房地產市場進行干預對空地開發(fā)投資價值以及開發(fā)投資均衡策略的影響，從期權博弈理論角度分析了政府對房地產市場調控“失靈”的原因。最后，對期權博弈評價方法在空地開發(fā)投資項目評價中的應用進行了研究，以比較直觀的方式演示了期權博弈評價方法是如何對空地開發(fā)投資項目進行評價并且