幾個(gè)投資期權(quán)評價(jià)模型及其仿真研究.pdf

1、評價(jià)投資項(xiàng)目是現(xiàn)代企業(yè)資本投資決策中一個(gè)極其重要的問題.投資一般具有不可逆性、大量的不確定性和不能立即予以回報(bào)的特點(diǎn),這樣很難正確評價(jià)投資項(xiàng)目.實(shí)物期權(quán)方法是現(xiàn)代金融期權(quán)理論在實(shí)物資產(chǎn)的擴(kuò)展.持有某項(xiàng)目期權(quán)的投資者有權(quán)利而沒有義務(wù)投資該項(xiàng)目,從而增加了項(xiàng)目的價(jià)值,減少了風(fēng)險(xiǎn).因此,利用實(shí)物期權(quán)方法來評價(jià)項(xiàng)目投資,可以合理地模擬和評價(jià)復(fù)雜的投資期權(quán).由于投資過程復(fù)雜的性質(zhì)和結(jié)構(gòu),投資期權(quán)的評價(jià)的定量分析比一般的金融期權(quán)定價(jià)模型要更為困難.

2、根據(jù)現(xiàn)有的金融資產(chǎn)定價(jià)理論,對于簡單的衍生證券的價(jià)格可以得到在理論上的計(jì)算模型,但是絕大部分投資期權(quán)的評價(jià)問題是得不到有效解決的,所以數(shù)值仿真技術(shù)成為評價(jià)投資期權(quán)的一種極其重要的手段之一.本文的數(shù)值仿真原理包括三種方法:蒙特卡羅模擬,二叉樹方法和有限差分方法.三種方法都通過各自的實(shí)例給出了應(yīng)用.本文主要研究了兩個(gè)模型:第一個(gè)模型利用實(shí)物期權(quán)的方法評價(jià)調(diào)節(jié)作用影響下的投資決策,并且建立期權(quán)定價(jià)模型.項(xiàng)目價(jià)值遵循均值返回過程,其路徑采用數(shù)值