基于期權(quán)理論的電力遠(yuǎn)期合同交易策略研究.pdf

1、電力市場區(qū)別于其他市場的顯著特點(diǎn)是電能作為電力市場的商品，是不能夠儲存的，又由于電能供需的瞬時平衡性，電力市場均衡價格呈隨機(jī)性；由于機(jī)組和輸電線路的容量有限，而需求的彈性低，使電力價格表現(xiàn)出強(qiáng)烈的跳躍和峰谷特性；由于電力市場的寡頭壟斷，電價的變化更加復(fù)雜，自從電力工業(yè)市場化運(yùn)營以后，電力已成為價格最易變的一種商品。電力市場中電價的易變性使得各個市場參與者都面臨巨大的利益損失，因此電力市場所面臨的風(fēng)險非常嚴(yán)峻。 電力遠(yuǎn)期合同作為一

2、種有效的風(fēng)險規(guī)避手段得到了廣泛的關(guān)注。通過遠(yuǎn)期合同，電力可以被“虛擬”地儲存，這說明遠(yuǎn)期合同市場可提供類似于其他儲存商品的某種事前保護(hù)，從而有利于電力市場的健康發(fā)展，適當(dāng)?shù)倪h(yuǎn)期合同交易的引入還有利于維持電力市場的穩(wěn)定性。 電力期權(quán)是有效的電力價格風(fēng)險管理工具，除具有金融期權(quán)和一般商品期權(quán)所具有的基本的風(fēng)險管理作用外，根據(jù)電力產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征和電力市場的特征，電力期權(quán)在電力市場還具有一些特殊的運(yùn)用。 在結(jié)合我國電力實