基于期權(quán)理論的電力遠(yuǎn)期合同交易策略研究.pdf

1、電力市場(chǎng)區(qū)別于其他市場(chǎng)的顯著特點(diǎn)是電能作為電力市場(chǎng)的商品，是不能夠儲(chǔ)存的，又由于電能供需的瞬時(shí)平衡性，電力市場(chǎng)均衡價(jià)格呈隨機(jī)性；由于機(jī)組和輸電線路的容量有限，而需求的彈性低，使電力價(jià)格表現(xiàn)出強(qiáng)烈的跳躍和峰谷特性；由于電力市場(chǎng)的寡頭壟斷，電價(jià)的變化更加復(fù)雜，自從電力工業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)以后，電力已成為價(jià)格最易變的一種商品。電力市場(chǎng)中電價(jià)的易變性使得各個(gè)市場(chǎng)參與者都面臨巨大的利益損失，因此電力市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常嚴(yán)峻。 電力遠(yuǎn)期合同作為一

2、種有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段得到了廣泛的關(guān)注。通過遠(yuǎn)期合同，電力可以被“虛擬”地儲(chǔ)存，這說明遠(yuǎn)期合同市場(chǎng)可提供類似于其他儲(chǔ)存商品的某種事前保護(hù)，從而有利于電力市場(chǎng)的健康發(fā)展，適當(dāng)?shù)倪h(yuǎn)期合同交易的引入還有利于維持電力市場(chǎng)的穩(wěn)定性。 電力期權(quán)是有效的電力價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，除具有金融期權(quán)和一般商品期權(quán)所具有的基本的風(fēng)險(xiǎn)管理作用外，根據(jù)電力產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征和電力市場(chǎng)的特征，電力期權(quán)在電力市場(chǎng)還具有一些特殊的運(yùn)用。 在結(jié)合我國(guó)電力實(shí)