水權期權交易的理論、方法與應用.pdf

1、隨著我國水資源危機的日趨嚴重，水權交易勢在必行。對于大型用水工程以及新增用水項目采用水權的現(xiàn)貨交易存在較大風險，而水權期權交易可以規(guī)避水權交易中的風險，保障工程和項目的正常進行。所以，本文對水權期權交易進行研究。 本文在對水權進行分析的基礎上，提出水權期權的概念，分析了水權期權存在的條件。又基于對水權交易以及水權現(xiàn)貨市場的分析，提出水權期權交易概念及其條件，還分析了水權期權交易的原則與范圍。最后根據(jù)交易成本理論，對水權期權交易的

2、交易成本進行分析。 水權交易是解決我國目前水資源危機的有效途徑，而水權定價是水權交易中的核心問題。本文從水權的自然屬性、社會影響以及工程影響等方面剖析了水權價格的影響因素，并對定性因素進行量化，形成較為系統(tǒng)的指標體系。將通常應用于對事物綜合評價的模糊識別模型用于水權定價，并與水權價格上下限的關系相結合，給出了水權定價模型。此外，本文對水權期權定價問題進行研究。結合水權特點，給出了水權的收益率服從時齊次馬爾可夫過程的水權歐式看漲期

3、權、歐式看跌期權和美式看漲期權定價模型。 通過建立水權期權交易模式與水權議價交易模式下買方與賣方的效用函數(shù)，對兩種交易模式進行比較分析，最后判定這兩種交易模式都是均衡的，而只有水權期權交易模式是穩(wěn)定的。 最后，結合黃河流域水資源特點和管理機構設置情況，對黃河流域未來水權交易及水權期權交易有關數(shù)據(jù)進行模擬，應用本文給出的水權定價模型和水權期權定價模型，確定出黃河流域的水權價格和水權的歐式看漲期權、歐式看跌期權和美式看漲期權