水權(quán)期權(quán)交易的理論、方法與應(yīng)用.pdf

1、隨著我國水資源危機(jī)的日趨嚴(yán)重，水權(quán)交易勢在必行。對于大型用水工程以及新增用水項(xiàng)目采用水權(quán)的現(xiàn)貨交易存在較大風(fēng)險(xiǎn)，而水權(quán)期權(quán)交易可以規(guī)避水權(quán)交易中的風(fēng)險(xiǎn)，保障工程和項(xiàng)目的正常進(jìn)行。所以，本文對水權(quán)期權(quán)交易進(jìn)行研究。 本文在對水權(quán)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出水權(quán)期權(quán)的概念，分析了水權(quán)期權(quán)存在的條件。又基于對水權(quán)交易以及水權(quán)現(xiàn)貨市場的分析，提出水權(quán)期權(quán)交易概念及其條件，還分析了水權(quán)期權(quán)交易的原則與范圍。最后根據(jù)交易成本理論，對水權(quán)期權(quán)交易的

2、交易成本進(jìn)行分析。 水權(quán)交易是解決我國目前水資源危機(jī)的有效途徑，而水權(quán)定價(jià)是水權(quán)交易中的核心問題。本文從水權(quán)的自然屬性、社會(huì)影響以及工程影響等方面剖析了水權(quán)價(jià)格的影響因素，并對定性因素進(jìn)行量化，形成較為系統(tǒng)的指標(biāo)體系。將通常應(yīng)用于對事物綜合評價(jià)的模糊識(shí)別模型用于水權(quán)定價(jià)，并與水權(quán)價(jià)格上下限的關(guān)系相結(jié)合，給出了水權(quán)定價(jià)模型。此外，本文對水權(quán)期權(quán)定價(jià)問題進(jìn)行研究。結(jié)合水權(quán)特點(diǎn)，給出了水權(quán)的收益率服從時(shí)齊次馬爾可夫過程的水權(quán)歐式看漲期

3、權(quán)、歐式看跌期權(quán)和美式看漲期權(quán)定價(jià)模型。 通過建立水權(quán)期權(quán)交易模式與水權(quán)議價(jià)交易模式下買方與賣方的效用函數(shù)，對兩種交易模式進(jìn)行比較分析，最后判定這兩種交易模式都是均衡的，而只有水權(quán)期權(quán)交易模式是穩(wěn)定的。 最后，結(jié)合黃河流域水資源特點(diǎn)和管理機(jī)構(gòu)設(shè)置情況，對黃河流域未來水權(quán)交易及水權(quán)期權(quán)交易有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬，應(yīng)用本文給出的水權(quán)定價(jià)模型和水權(quán)期權(quán)定價(jià)模型，確定出黃河流域的水權(quán)價(jià)格和水權(quán)的歐式看漲期權(quán)、歐式看跌期權(quán)和美式看漲期權(quán)