上證50ETF期權(quán)交易策略實(shí)證研究.pdf

1、1973年，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）誕生了世界上最早的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)。隨后50多年來(lái)，期權(quán)作為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性金融衍生產(chǎn)品，成為全球金融市場(chǎng)中一顆燦爛的新星，在北美市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)維持在較高水平，在亞太市場(chǎng)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展趨勢(shì)。為解決我國(guó)交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)品不夠豐富等問(wèn)題，結(jié)合市場(chǎng)規(guī)模與管理機(jī)制的現(xiàn)實(shí)狀況，2015年2月，上海證券交易所正式推出我國(guó)第一只場(chǎng)內(nèi)期權(quán)——上證50ETF期權(quán)，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)期權(quán)時(shí)代的來(lái)臨。
　　本文以上證

2、50ETF期權(quán)作為研究對(duì)象，首先，從國(guó)內(nèi)外期權(quán)發(fā)展歷程與現(xiàn)狀分析入手，說(shuō)明我國(guó)當(dāng)前發(fā)展交易所場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)的現(xiàn)實(shí)意義；其次，闡述上證50ETF期權(quán)的產(chǎn)品合約規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)管理措施及上市一年來(lái)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，說(shuō)明我國(guó)發(fā)展場(chǎng)內(nèi)期權(quán)平穩(wěn)有序、市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)大；接下來(lái)，重點(diǎn)通過(guò)系統(tǒng)性的分析三類典型期權(quán)交易策略，分別是六種單一策略（即買入認(rèn)購(gòu)、買入認(rèn)沽、賣出認(rèn)購(gòu)、賣出認(rèn)沽、保險(xiǎn)策略、備兌開倉(cāng)）、四種組合策略（即牛市價(jià)差策略、熊市價(jià)差策略、買入跨式策略、賣出跨