我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”問(wèn)題及治理研究.pdf

1、作為資本市場(chǎng)載體的農(nóng)業(yè)上市公司，是將資本市場(chǎng)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緊密聯(lián)系起來(lái)的紐帶，是推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的重要依托。然而，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”現(xiàn)象十分嚴(yán)重。 本文以在深滬兩市上市的53家農(nóng)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，對(duì)其從上市到2004年底的募集資金和非募集資金流向和特點(diǎn)進(jìn)行了定性和定量的分析，并著重分析了“武昌魚(yú)”所投資行業(yè)的變更情況，總結(jié)出農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”的現(xiàn)狀、方式和特點(diǎn)，并運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法，

2、對(duì)“背農(nóng)投資”與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)性分析。分析表明：農(nóng)業(yè)上市公司的資金投向改變頻繁，“背農(nóng)投資”現(xiàn)象嚴(yán)重，所投資的行業(yè)與主業(yè)相去甚遠(yuǎn)，并多以間接投資的方式進(jìn)行，而且“背農(nóng)投資”對(duì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒(méi)有正面作用，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)作用。另外，農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”不僅影響農(nóng)業(yè)上市公司的主業(yè)發(fā)展、投資效率和再融資能力，而且還破壞我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和秩序，損害農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的健康運(yùn)行，不利于我

3、國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。 論文以企業(yè)多元化戰(zhàn)略理論為理論基礎(chǔ)，對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”的主觀動(dòng)因進(jìn)行了深層次的探討，認(rèn)為農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”是其多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)，但“背農(nóng)投資”并沒(méi)有分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，是失當(dāng)?shù)亩嘣瘧?zhàn)略。另外，論文認(rèn)為農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性與資本的逐利性之間的矛盾、農(nóng)業(yè)上市公司“殼”資源優(yōu)惠政策的吸引以及農(nóng)業(yè)難以做大做強(qiáng)的客觀現(xiàn)實(shí)等方面，是農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”現(xiàn)象產(chǎn)生的客觀原因。