我國農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”問題及治理研究.pdf

1、作為資本市場載體的農(nóng)業(yè)上市公司，是將資本市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緊密聯(lián)系起來的紐帶，是推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的重要依托。然而，相當長時期以來，我國農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”現(xiàn)象十分嚴重。 本文以在深滬兩市上市的53家農(nóng)業(yè)上市公司為研究對象，對其從上市到2004年底的募集資金和非募集資金流向和特點進行了定性和定量的分析，并著重分析了“武昌魚”所投資行業(yè)的變更情況，總結(jié)出農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”的現(xiàn)狀、方式和特點，并運用統(tǒng)計學(xué)的方法，

2、對“背農(nóng)投資”與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效和財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系進行了相關(guān)性分析。分析表明：農(nóng)業(yè)上市公司的資金投向改變頻繁，“背農(nóng)投資”現(xiàn)象嚴重，所投資的行業(yè)與主業(yè)相去甚遠，并多以間接投資的方式進行，而且“背農(nóng)投資”對降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績并沒有正面作用，甚至?xí)a(chǎn)生負作用。另外，農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”不僅影響農(nóng)業(yè)上市公司的主業(yè)發(fā)展、投資效率和再融資能力，而且還破壞我國資本市場的結(jié)構(gòu)和秩序，損害農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的健康運行，不利于我

3、國國民經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。 論文以企業(yè)多元化戰(zhàn)略理論為理論基礎(chǔ)，對農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”的主觀動因進行了深層次的探討，認為農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”是其多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)，但“背農(nóng)投資”并沒有分散企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，也沒有提高企業(yè)的競爭力，是失當?shù)亩嘣瘧?zhàn)略。另外，論文認為農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性與資本的逐利性之間的矛盾、農(nóng)業(yè)上市公司“殼”資源優(yōu)惠政策的吸引以及農(nóng)業(yè)難以做大做強的客觀現(xiàn)實等方面，是農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)投資”現(xiàn)象產(chǎn)生的客觀原因。